美元指数冲高回落！降息预期 + 央行决议夹击，美元指数的 “至暗时刻” 来了？

2025-12-18 10:14:09 来源：外汇网作者：

　　美元指数上涨0.16%至98.37。美元的反弹部分得益于其作为避险资产的属性，因为交易员在多家全球主要央行即将公布利率决议前态度趋于谨慎。市场普遍预期欧洲央行将维持利率不变，而日本央行可能在周五宣布加息，预计日本央行将把利率上调至30年来最高。

　　美联储官员内部的观点分歧也成为市场焦点。理事沃勒暗示，鉴于就业市场疲软的迹象，美联储仍有降息空间。而亚特兰大联储主席博斯蒂克则持相反观点，认为上周的降息决定并不合理，并预计2026年不会进一步放松政策。

　　在美元兑人民币汇率上，行情呈现窄幅震荡态势。

　　核心驱动：降息预期成主因，经济数据与政策分化添力今日美元走弱的核心逻辑，源于市场对美联储货币政策转向的预期进一步强化。12月17日公布的美国非农数据成为关键催化剂：失业率飙升至4.6%，就业数据同步下修，经济放缓信号明确。这一数据直接推动机构调升美联储降息预期，目前市场预测2026年至少降息两次，明年1月降息概率显著上升，而利率优势的削弱直接导致美元资产吸引力下降，资金外流压力增大。

　　从全球政策格局看，美元的相对劣势正在凸显。欧洲央行已释放明确的鹰派转向信号，市场对其明年加息预期超过降息，欧元走强间接压制美元反弹空间；日本央行则临近加息窗口，日元的升值动能分流了原本流向美元的避险资金。这种"美松欧紧日转鹰"的政策分化格局，使得美元在主要货币中失去了此前的利率支撑优势。美国自身经济的结构性压力也不容忽视。

　　除就业数据外，近期美国经常账户赤字已突破4%的警戒线，这一水平在历史上往往预示美元高估。尽管特朗普政府通过"大而美法案"和关税政策试图托底经济，但关税成本向消费端传导的风险已开始显现，沃尔玛等企业宣布提价的消息进一步加剧了市场对经济前景的担忧。

　　后市展望：短期看CPI定方向，长期韧性存博弈今日美元走势将迎来关键考验，晚间21:30公布的美国11月CPI数据可能成为行情转折点。

　　若CPI数据低于预期，将进一步确认通胀降温趋势，强化美联储降息逻辑，美元指数可能跌破98支撑位，美元兑人民币汇率或下探7.03；若数据超预期回升，则可能引发市场对降息预期的修正，推动美元短期反弹至98.5以上。同时关注英国央行与欧洲央行利率决议，以及周五的日本央行会议，这些事件都可能引发市场新一轮波动。

　　此外，欧洲央行利率决议及拉加德新闻发布会也将通过影响欧元走势，间接作用于美元行情。中长期来看，美元走势将陷入"短期压力与长期韧性"的博弈。华尔街机构普遍看空2026年美元表现，预测跌幅可能达到3%-5%，核心依据是降息周期开启与经济放缓趋势。

　　但美元的避险属性与政策灵活性仍构成支撑：地缘政治冲突未消，全球经济衰退风险犹存，美元作为"安全资产"的需求可能阶段性回升；同时，相较于欧元区和日本，美联储在政策调整上更具空间，若未来美国经济出现复苏信号，不排除降息节奏推迟的可能。

　　对于投资者而言，当前需聚焦短期数据与政策信号，在98-99区间把握美元指数的交易机会；对于持有美元资产或有外汇需求的群体，建议结合自身风险承受能力，在震荡行情中制定分散化策略，同时密切关注美联储12月会议纪要与明年1月政策动向，这些将成为判断美元长期趋势的关键依据。

　　技术面信号：下行趋势确立，支撑位考验成关键从技术分析视角看，美元指数的弱势格局已形成明确信号。日线级别上，指数已跌破98.799关键斐波那契回撤位，目前正受日线图云图底部98.292-99.201区间支撑考验，且自年内高点回落以来形成的下降通道尚未被打破，反弹屡屡在通道上轨99.60附近遇阻。

　　指标层面同样指向空头主导：相对强弱指数(RSI)始终未能突破55强弱分界点，目前处于36.10的中性偏空区间；MACD指标绿柱虽有收缩，但尚未形成金叉，显示反弹缺乏持续动能。对于美元兑人民币汇率，日线图显示其已进入7.03-7.06的震荡区间，短期若跌破7.03支撑，可能打开进一步下行空间。返回外汇网首页，查看更多>>