日银与美联储分道扬镳！日本财政担忧下，美元/日元小幅反弹

2025-12-12 16:25:15 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(12月12日)亚洲交易时段，美元兑日元震荡反弹，涨幅约0.10%，但上行空间似乎有限。市场对日本首相高市早苗大规模支出计划及经济增速放缓导致日本财政状况恶化感到担忧。

　　此外，普遍的风险偏好环境也削弱了日元的避险吸引力。不过，市场对日本央行最早可能于下周加息的预期升温，可能会抑制日元空头的激进押注。

投资者也可能选择观望，等待12月18-19日日本央行政策会议，该会议将为日元走势提供新的关键指引。

　　另一方面，由于市场对美联储进一步降息的预期增强，美元指数徘徊在周四触及的七周低点(98.13)附近。这与市场对日本央行的鹰派预期形成显著分歧，这种分化格局将为低收益的日元提供支撑，并抑制美元兑日元可能向上反弹的空间。

　　日元受风险偏好与财政担忧双重压制

　　周五亚洲早盘股市随隔夜美股涨势走高，削弱了传统避险资产的吸引力。此外，市场对高市早苗首相推行通货再膨胀政策引发的日本公共财政状况担忧持续，令日元持续承压。

　　周三公布的日本企业商品价格指数显示通胀率仍高于历史水平，印证了日本央行行长植田和男本周稍早的鹰派观点——日本央行基准经济和物价预测实现的可能性正逐渐上升。

　　这为日本央行进一步推进政策正常化提供了依据。在备受瞩目的12月18-19日日本央行政策会议前，交易商可能避免激进做空日元。此外，普遍的美元看跌情绪也将限制美元兑日元汇率的实质性上行空间。

　　美联储于周三结束为期两天的政策会议后，如期宣布降息25个基点，并预计2026年仅再降息一次。但投资者在美联储主席鲍威尔发表鸽派言论后，仍对2026年再降息两次抱有期待。

　　鲍威尔在会后记者会上表示，美国劳动力市场存在显著下行风险，美联储不希望其政策抑制就业创造。这使美元指数维持在周四触及的七周低点(98.13)附近，预计将对美元兑日元构成阻力。

　　目前交易商正关注联邦公开市场委员会重要成员的讲话，在缺乏美国相关经济数据的情况下，这可能为晚些时候的交易提供指引。但市场焦点仍将集中于下周备受瞩目的日本央行货币政策会议。

　　美元兑日元多头需等待汇价有效突破156.00关口

　　从技术分析角度看，上行方面，隔夜震荡高点(156.16)可能构成美元兑日元的近期阻力位。若能实现有效突破，或将触发新一轮空头回补行情，推动汇价测试周度高点157.00附近。后续买盘跟进将为汇价上探157.45的中期阻力位创造条件，并可能进一步挑战11月触及的157.89高位。

　　下行方面，首道支撑看向155.00，若该关口失守，美元兑日元可能加速下滑，重新测试上周五触及的154.34附近月度低点。随后154.00整数关口将形成关键支撑，若该位置失守，汇价可能进一步滑向153.60附近的重要支撑位，最终或将跌至152.00下方水平。