美联储降息预期升温，施压美元低位震荡

2025-12-05 14:00:04 来源：汇通网作者：

　　美元指数(DXY)在周五亚洲交易时段继续承压，围绕99.00整数位附近震荡，日内微跌约0.10%，整体延续过去两周的下行趋势。

　　在关键的PCE通胀数据公布前，市场方向性押注被迫放缓，谨慎情绪明显升温。

　　美国9月PCE物价指数将于今日公布，这是美联储评估通胀粘性的重要依据。

据市场调查显示，多数机构认为PCE将决定美联储12月后的降息步伐。尽管周四公布的美国就业数据表现强劲，但市场对美联储降息的预期持续增强。

　　劳动力数据的韧性并未改变投资者对宽松周期即将延续的判断，美元反弹空间因此受到压制。

　　近期，美联储官员多次发表偏鸽派言论。

　　据市场调查显示，多位官员暗示12月降息几乎板上钉钉。

　　CME利率工具显示，12月降息25个基点的概率已经升至 85%，这是压低美元指数的主要推动力量。

　　此外，外界对美联储领导层变动的关注也在影响美元表现。

　　据市场调查显示，白宫国家经济委员会主任哈塞特成为潜在新任主席人选，并被认为倾向较低利率政策。

　　在政策路径偏松的背景下，美元吸引力持续减弱，使得投资者倾向逢高抛售。美元指数目前已连续第二周收跌，结构性压力正在积聚。在缺乏强劲利好因素之前，任何技术性反弹都可能被卖盘压制。

　　从日线级别来看，美元指数近期呈现标准的弱势结构：

　　指数持续运行在 100日与200日均线下方，表明中期趋势偏空。

　　MACD动能柱维持在零轴下方，显示空头力量仍占主导。

　　K线多次受阻于 100.80–101.20 区间的日线压力带，反弹明显乏力。

　　下方短线关键支撑位位于 98.60—98.80 区域，若跌破，或将打开进一步下行空间，指向 98整数关口。

　　反之，若PCE数据意外偏强，使美元出现反抽，则上方阻力仍在 99.80 与100.30 两道区间压力。

　　整体来看，美元指数日线结构清晰维持偏空格局，且缺乏反转信号。

　　在政策预期主导的市场环境下，技术面与基本面方向一致，均支持美元延续弱势震荡走势。

编辑观点

　　：

　　当前美元指数的疲弱并非短期情绪，而是利差逻辑重新定价后的必然结果。

　　随着美联储降息概率攀升至85%，美元在全球资产中的定价主导权被削弱。

　　即便就业数据表现强劲，也难以扭转市场对宽松周期的定价。短期内，PCE将决定美元的波动方向，一旦通胀继续下滑，美元或将再创新低。短期来看，美元指数仍以震荡下行为主，但需关注PCE数据带来的短线反抽风险。