“一刀见骨”的鸽派：超额宽松把纽元推向风口浪尖

2025-10-08 20:16:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(10月8日)，纽元兑美元欧洲时段围绕0.5760交投。今日新西兰联储意外将官方现金利率(OCR)一次性下调50个基点至2.5%，远超市场及多数分析机构预期的25bp，引发纽元快速走弱，汇价一度逼近年内低位区间，随后沿布林带下沿弱势整理。

基本面：

　　新西兰联储此次“加量降息”几乎坐实了其对国内经济放缓的高度关注。来自Commerzbank的观点指出，尽管近期通胀略有回升，但央行更看重经济动能再度降速，并判断疲弱需求将在未来数季自然压制物价，因此选择以更激进的方式前置宽松。央行并未关闭进一步降息的大门，但部分外汇策略师认为，接下来数月再度降息的概率并不高：一方面，通胀在三季度仍大概率高于2%目标中枢；另一方面，当前新西兰联储主席将在11月末迎来最后一次会议，12月由新任主席接棒，政策交接期通常不愿连续释放连续性降息信号——这或是本次超预期行动的补偿式安排。

　　来自OCBC的团队则更前瞻：他们在惊讶于本次50bp后，将基线情形调整为11月再降25bp至2.25%，并提示2026年初存在进一步下调至2.0%的机会。这意味着政策利差与套息交易框架将继续松动，纽元在主要交叉盘上可能持续落后于其“近亲”澳元。

　　外部环境方面，美元的上行空间或受限：市场等待次日凌晨的FOMC九月纪要以校准对美联储路径的定价。九月FOMC已降息25bp至4.00%-4.25%区间，并释放年内仍有两次各25bp的倾向；联邦基金利率期货(CME FedWatch)显示，市场对美联储“年内两次各25bp”的合意概率约82%。

　　技术面：

　　日线图显示，汇价现运行于布林带下轨附近，具体参数为中轨0.5865、上轨0.6007、下轨0.5723。价格多次在下轨上方窄幅震荡，体现出布林带挤压后的下沿贴线特征，短线趋势仍处于下降趋势主导。近期两个关键枢轴：0.5800(前一波反弹高点附近的回测位)与0.5736(最近一次刺破后的低点)。上方存量阻力依序为0.5865(布林中轨)→0.6006→0.6058，均对应前期K线图高点或轨道位，构成多重阻力位叠加。

动量方面，MACD显示DIFF -0.0030、DEA -0.0026、MACD柱状图 -0.0007，双线位于零轴下方且略微走平，若后续柱状图负值缩窄并出现零轴上方的回测，将触发技术性反弹的概率。RSI为36.3954，位于中性下沿并逼近超卖边缘，提示短期反弹/均值回归的技术条件逐步具备，但尚未形成强信号。

　　由此可得初步支撑/阻力：支撑关注0.5736/0.5723，若失守，0.5700心理关口将面临考验；阻力留意0.5800/0.5865，进一步为0.6006/0.6058。在没有有效突破之前，汇价多维度仍偏向箱体下沿的弱势振荡。

　　市场情绪观察：

　　今日“超预期降息”在反身性框架下强化了“经济更弱”的叙事，空头市场情绪占优。资金流量指标虽未直接呈现，但从价格贴近下轨与动量指标钝化可以推演：短线“追空”情绪已较集中，惊慌性抛售的边际效应在减弱，市场共识从“单边下行”向“弱反弹后再择向”微调。

　　期权层面，预期波动的期限结构倾向“短端抬升、长端温和”，属于对事件风险(FOMC纪要)和政策路径不确定的波动性发散。总体观感：空头市场情绪仍占上风，但并未达到“恐慌阈值”。

　　关键价位梳理：

　　支撑：0.5736 / 0.5723 / 0.5700(心理)。

　　阻力：0.5800 / 0.5865 / 0.6006 / 0.6058。

　　指标跟踪：关注RSI 36.4能否回到40—50区间、MACD负柱是否持续缩窄、以及布林带宽度是否扩张以确认方向选择。