“央行周”拉开帷幕，美元/日元多空各执一词

2025-09-15 15:58:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(9月15日)欧洲时段，美元兑日元在一个多月形成的水平通道内继续盘整，围绕147关口上方反复，延续“横向震荡、方向待定”的行情特征。市场将目光聚焦本周两场重磅会议：周三的美联储与周五的日本央行政策更新。政策分歧与政治变量叠加，使汇价的下一步趋势具备“事件驱动”的典型特征。

基本面

　　近期，围绕日本的政治动态提升了不确定性。首相石破茂本月先前宣布辞职，为政策延续性与财政改革路径蒙上阴影，市场据此推演日本央行可能在加息节奏上有所迟疑，短线压制日元多头的进攻意愿。与此同时，最新的美日经贸安排消除了部分不确定来源，而日本二季度GDP上修、劳动力市场紧俏、实际工资在时隔七个月后再度转正，这些数据为日本年内再次加息提供了“基本面背书”，构成对日元的中期支撑。

　　跨境层面，若日本央行坚持“政策正常化”路径，而美联储本周落地降息并释放更强的宽松指引，两者政策背离将扩大收益率利差收敛的幅度，理论上有利于较低收益率货币日元的估值修复。相反，若日本央行鸽派转向或推迟加息节奏，而美联储的宽松不及预期，则美元空头可能被迫回补，美元阶段性反弹风险上行。

　　美元方面，随着市场对美联储本周降息的定价升温，美元指数承压。美元偏弱叠加日本央行“边走边看”的正常化预期，使得美元兑日元的“下行路径”在共识上略占上风，但在事件前的仓位管理约束下，市场更倾向于观望而非追击。

　　技术面：

　　从日线图观察，布林中轨位于147.575，上轨148.444、下轨146.706，当前价格围绕147.40附近窄幅运行，K线实体偏短、影线频繁，典型横盘趋势与布林带挤压特征同时出现，显示波动率收缩后的方向性突破临近。上方首先关注中轨与上轨之间的密集成交区，一旦有效上破148.444并完成回测确认，则有机会指向前高149.134，进一步则是阶段峰值150.914。下方若失守146.706，则下探146.211/146.303的静态支撑带概率上升，若该带被量能突破，则不排除回补至更下方的144.177一带。

动能方面，MACD的DIFF为0.016、DEA为0.055，MACD柱状图-0.078，说明DIFF仍低于信号线，趋势动能偏弱但零轴附近胶着；近期柱体长度呈收敛态势，反映空头动能衰减、趋势可能进入再平衡。RSI(14)在49.453附近，处于中性区，尚未给出明确的超买/超卖信号，与盘面“箱体+等待催化”的格局互相验证。整体而言，147.575附近的布林中轨是短线风向标，其得失将决定汇价是继续均值回归式震荡，还是迈入趋势交易阶段。

　　后市展望

　　短线(事件驱动，1–2周)：

　　偏空场景：若FOMC落地降息并释放更强的宽松信号，同时日本央行维持“渐进正常化”的沟通框架，汇价可能下行测试146.706，有效跌破后看至146.211/146.303支撑带；若量能配合并出现回测不破，则进一步向144.177延伸的下行通道将被打开。

　　偏多场景：若美联储低于市场预期的宽松或释放更中性的指引，而日本央行在政治不确定性下转趋谨慎，汇价或将上破148.444，上方依次关注149.134及150.914，但在前高附近阻力密集，需警惕冲高回落与假突破。