数据强、美元弱，欧元还能走多远

2025-08-29 08:30:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(8月28日)欧元兑美元日内延续反弹，盘中一度上探1.1686后回落，北美时段围绕1.1670震荡；整体仍处于8月以来的区间内偏强运行。与此同时，美元指数围绕98.00一线小幅下挫约0.20%，未能从当日宏观数据中获得增量支撑。

基本面：

　　美国经济数据整体向好但通胀放缓，未能扭转美元的弱势基调。美国经济分析局二次预估显示，二季度实际GDP年化增速为3.3%，高于3.1%的市场一致预期，也强于此前3.0%的读数；同一时期，就业韧性延续，初请失业金人数报229000，低于预期的230000，亦低于修正后的前值234000。与强劲活动相对应的却是通胀压力的继续回落：核心PCE物价指数季度环比上升2.5%，低于2.6%的预测，持平前值2.5%；GDP平减指数与头条PCE价格均为2.0%，较此前2.1%进一步回落，显示出实质性的“去通胀”进展。

　　数据公布后，市场并未买账美元，原因在于两点：其一，市场对联储独立性的争论与“更早、更快”转向温和的政策前景仍在被反复交易；其二，增长与通胀“错位”的组合构成了对美债长端收益率的双向牵引，真实利率缺乏趋势性抬升，美元难以获得持续的利差溢价。接下来，周五公布的7月月度PCE将成为更关键的指引，一旦“核心环比”边际降温得到验证，市场对联储年内宽松的概率定价或再上一个台阶，美元可能继续承压。

　　技术面：

　　当前30分钟K线图配合布林带给出相对清晰的节奏：布林中轨位于1.1649，上轨1.1674，下轨1.1625。欧元在欧洲时段上攻至1.1686，短时“走带外”后迅速回归上轨附近整理，显示多头动能充足但亦存在获利了结。只要汇价稳于中轨之上，布林带“上移—回测—再上移”的节律仍成立。

MACD方面，DIFF为0.0009，略高于DEA的0.0007，柱状图转正，既指向短线金叉后的惯性延伸，也提醒多头动能处于温和而非“过热”区间。RSI(14)报65.7934，逼近但未触及70的超买阈值，契合“强势不极端”的状态。

　　综合而论，1.1649的布林中轨是当前最关键的动态支撑；其下依次关注1.1625的布林下轨与前期盘中低点1.1602/1.1573。阻力方面，首先是1.1674的布林上轨，随后为1.1686的日内高点；若该位被有效放量突破，短线将进入“沿上轨行走”的上升通道，但在RSI未能同步突破极值前，需对“假突破—回落回测中轨”的节奏保持警惕。K线形态上，近两日阳线实体偏多、影线较短，显示拉升以趋势推进为主，尚未出现典型的“流星线、墓碑线”等见顶信号；若后市在1.1674—1.1686区间连续留下长上影，则意味着上档抛压开始显性化。

　　市场情绪观察：

　　从量价与指标共振的角度，情绪正从“谨慎乐观”向“阶段性乐观”迁移。其一，美元端的宏观叙事从“高增长+高通胀”逐步转为“增长稳健+通胀钝化”，市场更愿意在弱美元逻辑下进行均值回归与动量交易的组合；其二，欧元端虽无新的基本面催化，但“非美元”资产的相对受益使得资金偏好向外溢出。

　　技术指标层面，RSI的上行没有配合极端读数，说明多头情绪并未过热；MACD柱状图温和放大、未出现“背离”信号，暗示趋势仍可延续。情绪的风险在于：若周五PCE意外偏强，美元空头回补将触发“死猫跳”式的技术性反击，欧元短线回撤可能放大；相反，若通胀继续降温，顺势买盘与趋势跟随模型将进一步强化“沿上轨慢爬”的节奏。总体而言，情绪的中性锚仍然是1.1649一线，站稳则乐观，丢失则转为观望。

　　后市展望：

　　多头路径(偏短线)：只要汇价维持在布林中轨上方，且MACD维持在零轴上方，汇价有望围绕上轨反复抬升并挑战1.1674—1.1686区间的阻力带；若数据配合，向上扩展空间将打开，随后关注上轨的同步上移与中轨的“回测不破”。该路径下，节奏更可能表现为“突破—回测—再冲高”的量能级联，而非单边直线；若每次回测低点均抬高，说明上升通道有效。

　　空头路径(偏防守)：若周五数据扰动或消息面引发“假突破”，并伴随RSI在高位回落且MACD柱状图转负，汇价可能跌回1.1649；该位一旦失守，将打开至1.1625的下行窗口，进一步的惯性下探将测试前低1.1602/1.1573。在这一情境中，K线若连续录得带长上影的阴线组合(如“乌云盖顶”或“黄昏之星”范式)，则需警惕“强转弱”的形态确认。