棕榈油高位“破发”？4520林吉特成多空赛点，交易员获利了结暗藏玄机

2025-08-19 20:06:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(8月19日)，马来西亚衍生品交易所(Bursa Malaysia Derivatives Exchange)棕榈油主力合约FCPOc3结束连续多个交易日的强势表现，收盘报4520林吉特/吨，日内下跌39林吉特，跌幅0.86%。盘中合约一度触及逾五个月新高，但尾盘受获利了结及外围市场拖累回落。

行情表现与技术面信号

　　当日盘中，主力合约最高试探4570林吉特附近，但未能有效突破。技术指标呈现多空交织：RSI(14)读数67.04，接近超买区间但未形成背离；MACD柱状线虽为正值(19.93)，但快慢线差值收窄，暗示短期动能减弱；布林带中轨(4329林吉特)仍构成支撑，但上轨(4534林吉特)形成明显压力。值得注意的是，日内成交量较前一日放大，表明部分多头平仓意愿增强。

　　基本面与消息面驱动因素

　　获利了结与外部市场联动

　　吉隆坡一位交易员指出，近期棕榈油累计涨幅较大，部分资金选择锁定利润。此外，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油合约当日下跌1.13%，大连商品交易所豆油主力合约亦下跌0.42%，而大马棕榈油相对于连盘棕榈油(DCPcv1)的溢价收窄，削弱了短期进口利润，间接压制买盘积极性。

　　原油走弱削弱生物柴油题材

　　国际原油期货周二承压，布伦特10月合约下跌1%。市场担忧俄乌谈判可能推动解除对俄罗斯原油的制裁，进而增加全球供应。知名机构分析称，若原油持续走弱，将降低棕榈油作为生物柴油原料的经济性，尤其影响印尼、马来西亚等国的生柴掺混政策落地预期。

　　供需格局未发生根本转变

　　尽管短期调整，行业仍关注东南亚产地库存压力缓解的趋势。8月以来马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示产量环比增幅放缓，而出口在印度和中东斋月备货需求支撑下保持韧性。一位新加坡资深分析师表示：“当前回调属于技术性修正，产地基本面并未转向宽松，若外围油脂企稳，棕榈油仍有望重拾升势。”

　　机构观点聚焦

　　短期谨慎情绪占主导

　　吉隆坡交易员强调：“近期涨幅已部分透支产地去库预期，价格需震荡消化获利盘。”该观点得到技术派交易员认同，若4520林吉特支撑失守，可能下探4450-4480区间。

　　中长期看好格局未变

　　知名机构农产品研究主管指出：“棕榈油与豆油价差仍处于历史偏低水平，价格竞争优势明显。此外，东南亚产区天气不确定性及劳动力问题可能持续制约产量恢复。”该机构维持对四季度价格偏强的判断，但提示需关注原油及宏观政策变化。

　　未来关注要点

　　8月产量与出口数据：本月底MPOB报告需重点关注库存环比变化；

　　原油市场波动：若地缘政治出现新变数，可能重塑生柴需求逻辑；

　　中国采购节奏：近期中国棕榈油进口利润略有改善，关注四季度备货需求是否放量。

　　棕榈油市场短期面临技术调整与外部市场共振压力，但基本面并未出现实质性转空信号。建议交易者关注4520林吉特支撑有效性，以及豆油、原油市场的联动传导。在趋势性驱动明朗前，区间震荡或成为主旋律。