日本经济超预期VS美联储降息在即，技术面惊现“黄金坑”，聪明钱已提前埋伏！

2025-08-18 14:39:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——日元(JPY)在新的一周开局疲软，多重因素共同作用下，叠加美元(USD)小幅走强，推动美元兑日元在周一(8月18日)亚市时段震荡微涨，目前交投于147.42附近，较前一交易日纽约汇市收盘价147.18上涨约0.17%，盘中最高触及147.58，最低下探147.08，整体维持窄幅震荡格局。日本央行(BoJ)下次加息时机的不确定性，以及普遍的风险偏好环境，削弱了日元的避险吸引力。不过，市场对日本央行坚持政策正常化路径的预期升温，可能会抑制日元空头的激进押注。

值得关注的是，日本央行相对鹰派的立场与其他主要央行(包括预计9月将重启降息周期的美联储)形成显著政策分化。这种货币政策差异可能成为美元的逆风因素，并为低收益日元提供支撑，交易者在押注美元兑日元进一步走强时需保持谨慎。本周晚些时候美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会(8月21日-23日)发表讲话，在此之前市场交投可能趋于谨慎。

　　日元承压，因市场期待俄乌冲突结束

　　美国总统特朗普与俄罗斯领导人普京在阿拉斯加的会晤虽未取得明确突破，但投资者仍期待此次对话能增加结束俄乌冲突的可能性。特朗普周一早间表示，乌克兰总统泽连斯基若愿意“几乎可以立即”结束与俄罗斯的战争。特朗普将于今日欧洲领导人加入扩大会议前，先行与泽连斯基举行双边会谈。

　　这一进展缓解地缘政治风险，持续支撑当前的市场风险偏好。受此影响，叠加日本央行加息时机的不确定性，周一亚市时段避险日元遭遇部分抛售。日本执政党自民党在参议院选举失利引发的国内政治不确定性，以及对美国加征关税负面经济影响的担忧，都可能延缓日本央行进一步推进政策正常化的步伐。

　　值得注意的是，上周五数据显示尽管面临美国关税逆风，日本第二季度经济增速仍超预期。加之日本央行上调通胀预期，年底前加息的可能性依然存在。相比之下，市场预计美联储9月会议降息概率高达85%，且2025年至少还将有两次25个基点的降息。

　　经济数据方面，美国人口调查局上周五公布7月零售销售月率增长0.5%，符合预期；6月数据从0.6%上修至0.9%。但密歇根大学初步数据显示，美国消费者信心指数意外从7月的61.7降至58.6，预期指数也从57.7降至57.2。更值得关注的是，一年期通胀预期从4.5%升至4.9%，五年期通胀预期从3.4%升至3.9%，叠加上周四强劲的生产者价格指数，显示价格压力有所回升。

　　这进一步削弱了市场对美联储激进宽松政策的预期，尤其是对9月大幅降息的押注，从而为美元和美元兑日元提供支撑。但缺乏实质性买盘的情况下，多头仍需保持谨慎。交易者或避免激进布局，转而等待周三公布的美联储会议纪要。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话预计将提供降息线索和重要指引。

　　美元兑日元可能会面临严峻阻碍，受限于148.00关口附近

(美元兑日元4小时图，来源：易汇通)

　　过去两周以来，美元兑日元汇率持续在熟悉区间内震荡，表明市场正处于盘整阶段。鉴于日线图技术指标呈现中性，审慎做法是等待汇价实现区间突破后再布局方向性交易。

　　当前汇价已突破月内高点下跌浪的23.6%斐波那契回撤位，这为短线续涨提供技术支撑。不过4小时图的100周期均线(SMA)与38.2%斐波那契回撤位(148.00关口附近)将构成强劲阻力。若能有效突破并站稳该阻力区域，短期走势将转向多头主导，汇价可能进一步上探148.55-148.60区间(50%回撤位)，甚至挑战149.00整数关口。

　　下行方面，147.10-147.00区域将提供初步支撑，失守后可能回踩上周四创下的数周低点146.20附近。若持续跌破146.00心理关口，将触发空头新一轮攻势，汇价或进一步下探145.40-145.30支撑区，最终指向145.00关键心理位。

　　北京时间13:35，美元兑日元交投于147.36/37。