美元指数延续反弹，推动美元兑日元继续走高，等待向上突破

2025-07-21 13:56:01 来源：汇通网作者：

　　—日元(JPY)周一未能延续早盘小幅上涨走势，受到国内政治风险与经济基本面疲软的多重打压。尽管开盘出现温和上涨，但市场很快转向抛售，反映出投资者对日元前景的悲观看法。

　　上周末的上议院选举结果显示，日本执政联盟失去了控制权，加剧了市场对新一轮财政宽松和赤字扩大的担忧。在对美贸易谈判迟迟未见突破的背景下，这一政治局势进一步加重了外界对日本政策执行力的疑虑。

　　“在当前政治局势不稳的情况下，日本央行可能维持观望，更倾向于维持现行超宽松政策。”——市场分析师观点

投资者目前基本排除了日本央行10月前加息的可能性，这进一步削弱了日元的吸引力。此外，日本经济面临增长放缓、实际工资下降与通胀趋缓等结构性问题，令货币政策收紧空间有限。

　　与此同时，尽管美元受到美联储鸽派言论压制，但全球贸易担忧情绪仍令日元难以完全发挥避险功能。美联储理事沃勒上周公开支持7月降息，但市场普遍预期美联储可能延后至9月行动。

　　美国最新数据显示，进口关税开始向消费端传导，推动通胀升温，这使得市场对美联储宽松节奏保持谨慎。当前市场预期年内或有两次降息，累计达50个基点。

　　值得注意的是，日本市场周一因“海之日”假期休市，缺乏本地流动性背景下，日元走势更依赖美元动向和全球宏观消息变化。市场关注焦点转向本周公布的全球制造业PMI数据，或将成为新的波动催化剂。

　　从技术图形看，美元/日元依旧保持在上升通道中，当前价格多次测试149.00关口未果，表明该位置存在较强卖压。若后市价格能有效站稳149.15-149.20区域，将打开测试150.00整数关口的上行空间，进一步目标指向3月高点附近的150.70。

　　但在未突破149前，需谨防短线回调。下方初步支撑位于148.00，若跌破则看向100小时均线所处的147.65-147.70区域。进一步下探或将触发技术性抛压，目标看向146.60及145.80区域(100日均线支撑带)。

　　指标方面，RSI仍位于积极区域，MACD保持向上倾斜，整体趋势仍偏多，但短线动能有所减弱。

编辑观点：

　　日本国内政治不确定性导致财政政策方向存疑，加上通胀及增长动能不足，令日本央行短期内无法实施加息，进一步压制日元。尽管美元因美联储政策预期摇摆而有所承压，但整体美元/日元汇价仍处于上行趋势中。

　　除非后市政治风险缓解或全球风险事件爆发，日元短期仍将维持弱势格局，149关口突破与否将成为决定性信号。