随着关税重新成为焦点，风险偏好情绪逐渐消退

2025-07-04 20:35:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(7月4日)，在美国庆祝独立日之际，投资者正消化过去24小时的市场动态。关键的就业报告带来多重惊喜：非农就业人数增至14.7万人，高于11万人的预期；失业率意外降至4.1%。另一方面，平均时薪小幅回落至3.7%，创一年新低，与ISM服务业PMI调查中“支付价格”分项的变动幅度一致。

与此同时，经过三个多月的谈判、审议和幕后施压，众议院以4票优势通过了参议院批准的“美丽大法案”。尽管少数共和党众议员对医疗补助削减表示不满，但仅两人投票反对该法案，该法案还将债务上限提高了5万亿美元。这份获批的法案已送往白宫，美国总统特朗普定于当地时间今日签署。

　　这对美联储意味着什么？

　　特朗普对强劲的就业数据和预算法案的通过直言不讳，他的社交媒体账号充斥着夸张的标题。然而，一系列利好消息，即薪资增长带来的通胀压力下降，同时劳动力市场保持健康，在短期内让美联储的工作稍显轻松。

　　经济数据未显疲软，很可能会削弱美联储的鸽派言论，缓解联邦公开市场委员会(FOMC)内部的紧张情绪，更重要的是，减轻7月降息的压力。市场已迅速调整预期，就业数据公布前7月降息的概率为21%，如今降至仅5%。特朗普或许会很快重启对鲍威尔的激烈言辞和指责，但数据支撑了美联储当前的立场。因此，多数FOMC委员目前可以静观其变，关注关税方面的动态，为9月会议制定策略。

　　周四的逆转是否完成？

　　与预算法案未对市场造成明显影响不同，美国经济数据的公布立即产生了冲击。美元全面大幅走强，非农数据公布后，欧元兑美元下跌约一个大点(即1美分)。美国股指攀升至历史新高，比特币再次触及11万美元。

　　然而，这些走势未能持续，部分原因是特朗普迅速将焦点转向关税问题。欧元兑美元盘中略低于1.18，股市已逐渐回吐昨日相当一部分涨幅。由于美国股市和债市因独立日休市，今日市场很可能波动较小。

　　关税问题成焦点

　　关税问题可能彻底打破今日预期的平静。7月2日美国与越南达成贸易协议后，协议数量翻倍至两项，美国政府正将重心转向关税。周五，至少10个国家将收到“关税信函”，其中详细列出将于8月1日实施的贸易限制措施。此外，美国财政部长隔夜表示，至少100个国家很快将面临至少10%的对等税收。