周度市场观察：FOMC来临前夕，地缘变量扰动政策节奏？

2025-06-13 22:20:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——近期以色列对伊朗发动大规模军事打击，令中东局势骤然升级，全球市场重新聚焦地缘政治风险。尽管目前尚未波及伊朗能源设施，但市场已开始计入原油与天然气供应中断的潜在风险，尤其是霍尔木兹海峡封锁的极端情形。原油短线拉升、黄金创出近期新高，美元亦受避险情绪提振。分析师指出，若局势进一步升级，能源价格与避险资产波动或将加剧；同时，尽管短期市场情绪被地缘风险主导，但全球央行政策路径及经济数据仍构成中期走势的关键。

中东局势升级，原油与避险资产成为市场焦点

　　随着以色列在周五凌晨对伊朗发动大规模军事打击，全球市场再次面临地缘政治紧张局势加剧的冲击。据路透，此次袭击较以往规模更大、破坏程度更深，伊朗的反击也已开始显现。以色列方面表示相关军事行动预计将持续数日，令整个中东地区的局势进入高度不确定状态。市场当前尤为关注的核心变量之一，是伊朗是否会在回击中避免攻击美国在中东的军事基地，从而防止局势全面升级，或是否将局势进一步推向美国直接卷入的方向。

　　在这一背景下，市场风险偏好明显下滑，避险情绪快速升温。此次冲突虽尚未影响伊朗的油气基础设施，但其潜在威胁已被纳入市场评估之中。分析师指出，若未来冲突扩大至伊朗境内主要油田或炼油设施，油价可能面临更剧烈波动。

　　霍尔木兹海峡风险悬而未决，能源市场前景扑朔迷离

　　地缘紧张局势对能源市场的直接影响，是当前市场评估的重中之重。原油价格在消息爆出后短时飙升至每桶78美元上方，随后虽有所回落，但市场已开始计入未来可能出现的供应中断风险。据路透，最极端情境是伊朗封锁霍尔木兹海峡：这一连接波斯湾与全球能源市场的关键航道，承担着全球逾三分之一原油与LNG海运通道的重任。分析认为一旦封锁成真，将对全球能源供需格局造成深远影响，油气价格剧烈波动几乎不可避免。

　　尽管当前分析师普遍认为伊朗采取封锁措施的概率仍较低，但其作为“尾部风险”依旧具备巨大市场影响力。若伊朗石油出口短期受阻，OPEC可能出面调节供应结构以保持稳定，而美国亦有可能动用战略石油储备进行缓冲。这些干预手段能否真正抑制市场波动，仍需视未来局势发展而定。

　　更值得关注的是，分析认为如果霍尔木兹海峡封锁威胁兑现，LNG贸易将遭遇前所未有的挑战；全球天然气价格将面临剧烈上升，进而影响企业经营成本与消费者支出，可能引发全球经济活动的负向预期调整。

　　避险资产受追捧，黄金与美元表现强势

　　在避险情绪高涨之际，市场资金明显流向传统避险资产。本周黄金价格在地缘风险催化下刷新阶段高点，美元指数同步走强。欧元/美元虽在周五回吐部分涨幅，但全周仍或录得上涨。

　　分析师指出，在地缘冲突未有明确降温迹象前，黄金与美元或将持续受益；对于机构投资者而言，当前阶段配置策略需更加注重防御性仓位，同时控制风险资产的杠杆暴露；利率债、美债等资产也可能在避险需求驱动下获得资金青睐。

　　宏观与央行动态仍是市场“锚点”

　　尽管地缘事件在短期内主导市场方向，但宏观数据与央行政策仍构成影响中期走势的重要因素。下周，日本央行将公布最新政策决议，分析师普遍预计其将维持当前货币政策不变。全球贸易前景尚存较大不确定性，令日本加息路径短期内难有推进空间，宽松基调或将延续。

　　此外，瑞典央行与挪威央行也将陆续公布利率决定。在通胀回落与外部冲击的双重背景下，两家央行的态度将成为市场评估北欧地区货币政策路径的重要信号。

　　下周的最大关注焦点无疑是美联储FOMC会议。分析师预计其将维持政策利率不变，这一预期与市场定价高度一致。点阵图仍预示2025年将有两次降息，2026年降息节奏将更明显。鲍威尔本次会议或仍维持观望立场，风险偏向温和鸽派，但并不预期释放过于强烈的前瞻指引。

　　此外，德国ZEW经济景气指数也将在下周公布，该数据作为衡量欧元区投资者信心的领先指标，对外汇市场具有重要参考意义。分析认为宏观层面的任何波动都可能与地缘风险叠加，进一步放大市场波动性。

　　结语

　　总结来看分析认为，以色列与伊朗之间的最新军事冲突虽未触及能源设施核心，但其烈度足以引发市场对于供应链安全的系统性忧虑。能源价格的不确定性已经传导至汇率与避险资产之中，影响市场结构与定价逻辑。