避险驱动难敌基本面压制，美元/加元陷入下行通道

2025-06-13 18:36:01 来源：汇通网作者：

　　周五(6月13日)，美元/加元汇价欧洲时段维持在1.36上方震荡整理，盘中一度反弹至1.3650附近，但整体走势仍承压。当前汇价处于自2024年10月以来的最低水平，美元虽受避险驱动小幅反弹，但加拿大央行的鹰派预期与原油价格飙升共同构筑加元支撑，令美元多头持续受挫。

基本面

　　地缘政治因素再度搅动市场。据路透，以色列周五凌晨对伊朗发动空袭，目标直指其核设施及导弹基地，激发全球避险情绪；美方虽声明未参与，但伊朗方面坚称有美军支持，并扬言将打击美军基地。该事件迅速引爆避险需求，美元指数受此支撑小幅反弹。然而分析认为，由于本轮冲突尚未引发系统性市场恐慌，避险效应对美元提振有限。

　　与此同时，美国方面的政策导向亦加剧市场不安。特朗普宣布将在两周内单方面调整关税税率，并将钢铁高关税扩展至洗衣机、冰箱等民用品，令全球贸易前景再添不确定性。这一系列政策倾向迫使市场情绪再度趋于保守，增加对避险资产的配置倾向。

　　而加元方面，在加拿大央行转向鹰派后，市场对其后续维持或小幅上调利率的预期升温，支撑加元表现。同时，国际原油价格受中东局势影响大幅拉升，WTI原油日内一度暴涨超9%，逼近五个月高点，这一趋势对以能源出口为主的加元形成显著利多，进一步限制汇价反弹空间。

　　技术面：

　　汇价目前运行于布林带下轨附近，整体位于布林中轨(1.3796)及下轨(1.3549)之间，并已多日未能有效重返中轨上方。低点1.3591构成短期关键支撑区域，该位一旦跌破，将打开下行至1.3549甚至1.3500的空间。

从指标来看，MACD指标维持死叉状态，DIFF与DEA同步向下发散，且MACD柱持续为负，显示空头动能仍占主导。RSI运行于31.45的超卖边缘区域，虽短线或有反弹迹象，但在未突破35以上前，仍难言趋势反转。布林带带口继续扩张，暗示波动率提升，短期或有破位风险。

　　同时，从均线系统观察，汇价持续承压于短中期均线之下，20日线与60日线均拐头向下，呈现典型的空头排列结构。前期高点1.3700构成明显的短线阻力，分析认为只有有效收复该位，才能缓解当前下行压力。

　　市场情绪观察：

　　市场目前情绪结构呈现“避险美元对抗基本面加元”格局。分析认为避险因素虽短期支撑美元，但中期效力仍不及基本面力量，尤其是在加元受油价提振、加拿大央行收紧预期强化的背景下。资金面上，市场并未显著流出加元资产，反而对资源货币出现增配倾向，说明多头并未彻底撤退。

　　此外，RSI指标接近超卖区，或引发部分短线多头技术性进场，但总体结构仍倾向空头主导。分析认为在地缘冲突未出现升级前，市场风险偏好预计难以彻底扭转。

　　后市展望：

　　短期来看，分析认为美元或继续受到地缘政治与贸易不确定性的支撑，但考虑到加拿大央行鹰派立场与油价可能继续上行的趋势，汇价在1.3700下方仍将维持震荡偏弱格局。若后续突破1.3591支撑，则可能开启新一轮下跌行情，测试1.3550乃至1.3500。

　　中长期维度，在美联储维持高利率同时经济数据趋弱的背景下，美元可能面临结构性回调风险。若加元因原油稳定与经济数据支持进一步升值，则美元/加元有望形成更大级别的下降通道结构。

　　交易员关注的风险因素包括：地缘事件进一步激化导致美元避险需求持续增强，或加拿大经济数据不及预期造成市场情绪转向，这将可能触发反向行情，令空头防线承压。