新西兰联储第六次降息，3.25%还不是终点？政策路径曝光

2025-05-28 11:24:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——新西兰联储于周三(5月28日)宣布将官方现金利率下调25个基点至3.25%，这是连续第六次降息，符合24位经济学家中23位的预期。此次降息决议以5:1的投票结果通过，反映出委员会对经济前景的担忧。

当前新西兰经济复苏乏力，通胀已回落至目标区间内，核心通胀持续下降。更为重要的是，美国关税政策的不确定性以及海外政策环境的变化，预计将对新西兰经济复苏形成压制，并降低中期通胀压力。这为联储提供了继续宽松政策的空间。

　　降息决议要点解读

　　利率路径预期调整：新西兰联储更新的经济预测显示，官方现金利率预计在2025年9月降至3.12%(此前预期为3.23%)，2026年6月进一步降至2.87%(此前预期为3.1%)。这一调整明确指向未来将有更多降息空间。

　　经济评估框架：委员会认为，自2024年8月以来累计降息的全面经济效应尚未完全显现。同时，美国关税政策的规模、持续时间以及对新西兰经济的传导机制仍存在不确定性，这将降低全球对新西兰出口的需求。

　　通胀预期下调：联储预计到2026年6月，年度CPI将降至1.9%(此前预期为2.2%)，显示通胀压力进一步缓解。这为持续宽松政策提供了充分理由。

　　市场即时反应分析

　　纽元/美元汇价表现：降息决议公布后，纽元出现短线反弹，纽元/美元从0.5945反弹至0.5965附近，显示市场对降息决议的初步消化相对平稳。

(纽元/美元1分钟图，来源易汇通)

　　从技术图表分析，纽元/美元在0.5970水平面临阻力，该位置恰好与布林带中轨重合。决议结果公布后，汇价在触及0.5967高点后开始回落。当前MACD指标显示动能减弱，RSI指标在43.71水平，处于偏弱区域但尚未进入超卖。

　　权益市场与避险资产影响

　　新西兰联储的鸽派立场对全球风险情绪产生微妙影响。一方面，持续降息支持经济复苏的努力可能提振风险偏好；另一方面，对经济前景的担忧以及美国关税威胁的阴霾，可能推动避险需求。

　　对于商品货币整体而言，新西兰的宽松政策路径可能形成示范效应。特别是在全球制造业放缓、贸易不确定性上升的背景下，其他商品出口国央行可能面临类似的政策选择压力。

　　后市预期与可能的风险

　　短期展望：技术面显示纽元/美元处于关键位置，若无法有效突破0.5970阻力，可能继续在0.5920-0.5970区间震荡。市场焦点将转向晚间公布的美联储会议纪要，这将为美元走势提供新的指引。

　　中期考量：新西兰联储明确的降息路径预期将持续对纽元形成压制。特别是2025年9月和2026年6月的利率预期下调，暗示纽元可能面临持续的下行压力。然而，若美联储政策立场出现转向，纽元/美元的下行空间可能受限。

　　风险因素：

　　1.美国关税政策的具体实施细节及其对新西兰出口的实际影响

　　2.全球经济复苏进程，特别是亚太地区的需求恢复情况

　　3.美联储政策路径的变化对美元指数的影响

　　4.商品价格走势对新西兰贸易条件的影响

　　交易员认为，当前纽元/美元处于技术性反弹阶段，但整体趋势仍偏弱。密切关注0.5970阻力位的突破情况，以及美联储会议纪要对美元的影响。中期而言，在新西兰联储明确的宽松倾向下，逢高做空纽元可能是更为稳健的策略选择。