六日五跌，美元/日元正酝酿更大规模调整？

2025-05-21 22:41:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(5月21日)，美元/日元汇价欧洲时段延续近期跌势，连续第三个交易日下跌，并标志着过去七个交易日中的第六天下跌，欧洲早盘触及两周低点143.45区域。多重因素共同推动汇价下行，预示着从上周一触及的148.65区域月度高点的急剧回调行情可能持续延伸。日元受到市场对日本央行将再次加息预期的支撑，并从避险需求回升中获得额外助力。

基本面分析

　　日本央行4月30日至5月1日发布的政策会议观点摘要显示，决策者并未放弃进一步收紧政策的可能性，认为在暂时暂停后仍有空间恢复加息步伐。此外，日本央行副行长内田真一本周早些时候表示，日本基础通胀率可能在一段时间的放缓后重新加速，若经济和物价如预期改善，央行将继续提高利率。

　　同时，美日贸易谈判取得进展的希望以及最终达成协议的可能性，持续推动资金流向日元。日本贸易大臣赤泽亮声预计将参加即将举行的第三轮部长级会谈，美国贸易代表杰米森·格里尔也将出席。美国财政部长斯科特·贝森特也可能参与谈判。有报道称美国官员正在敦促日本尽早结束谈判，暗示协议可能很快达成。

　　这些因素在很大程度上掩盖了周三早些时候公布的令人失望的日本数据，该数据显示4月贸易顺差意外收缩至1158亿日元赤字，而前月为5594亿日元顺差。报告的更多细节显示，由于春季工资大幅上涨提振了私人消费，日本进口萎缩速度低于预期，而在美国总统特朗普提高进口关税后，美国需求走软导致出口增长大幅放缓。

　　因此，美日贸易谈判的结果将在影响日元近期走势中发挥关键作用。同时，美元普遍承压也助推了美元/日元汇价近期的下行趋势，并为进一步近期贬值奠定了基础。

　　技术面：

　　美元/日元日线图上可见明显的下降通道形态。当前价格144处于布林带中轨144.026附近，上轨147.880，下轨140.171，短期内下行压力占主导。

MACD指标呈现顶部背离形态，DIFF:-0.007，DEA:-0.063，MACD:0.113，显示下行动能仍在积累。RSI指标读数为46.064，位于中性区域但倾向下行，进一步确认当前弱势走势。

　　从更长的时间周期观察，汇价在148.643形成明显的双顶形态后开始回落，且当前未能有效突破146.190阻力位，表明空头正在控制局面。142.850和142.210构成近期关键支撑区域，若跌破可能引发加速下跌至139.887区域，后者是4月低点，也是布林带下轨延长线所在。

　　从K线形态看，近期连续收出阴线，汇价正处于下跌趋势线控制之下，短期反弹高点屡次受到移动平均线压制，形成典型的"高点递减，低点递减"格局。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪明显偏向日元多头，交易员持续减少美元多头头寸，转而增加日元多头敞口。这主要源于两国央行政策路径的明显分化：日本央行倾向于进一步收紧政策，而美联储则准备降息。

　　具体来看，交易员在上周美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)低于预期后，纷纷提高对美联储进一步降息的预期。此外，令人失望的美国月度零售销售数据增加了经济可能出现数个季度缓慢增长的可能性，这应该会允许美联储坚持其政策宽松立场。再加上美国政府主权信用评级意外下调和美国财政担忧，拖累美元指数(DXY)跌至近两周低点，有利于美元/日元空头阵营。

　　市场风险厌恶情绪也在一定程度上支撑了作为传统避险货币的日元，尤其是考虑到全球地缘政治紧张局势持续存在。布林带收窄表明波动率正在降低，但可能预示着即将到来的大幅度价格突破。

　　后市展望

　　从短期来看，美元/日元维持下行趋势，技术指标显示空头占据优势，142.210将是关键支撑位，若跌破可能加速下行至139.887区域。

　　从中期角度观察，除非汇价能够有效突破146.190阻力区域并站稳布林带上轨上方，否则整体下行趋势料将持续。

　　长期来看，若美国经济持续疲软且美联储降息预期进一步增强，同时日本经济维持复苏态势，汇价可能继续探底，下一目标区域在135.00-138.00之间。

　　注：本文基本面内容据路孚特报道展开。