从148到140？美元/日元下行旅程或已开启

2025-05-14 20:52:11 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(5月14日)，美元/日元汇价延续下行趋势，从本周早些时候触及的148.65区域(4月3日以来最高水平)进一步回落。欧洲交易时段，受多重因素推动，汇价跌至146.00下方。

基本面分析

　　日本央行(BoJ)周二公布了4月30日至5月1日货币政策会议的观点摘要，显示决策者对美国贸易政策可能损害日本经济增长表达了担忧。此外，日本央行副行长内田真一指出，预计日本经济增长将放缓至接近潜在增长水平，之后恢复温和增长。内田补充称，由于日本就业市场非常紧张，预计工资将继续上涨，企业预计将通过提高价格继续转嫁成本上涨。副行长重申，如果经济和物价按预期改善，日本央行将继续加息。这为日本央行进一步政策正常化敞开大门，成为支撑日元的关键因素。

　　在经济数据方面，日本生产者物价指数(PPI)4月份环比上涨0.2%，同比增幅为4%，低于前月的4.2%，但这对日元影响有限。另一方面，美元难以吸引买家，因为周二公布的低于预期的美国消费者通胀数据重申了市场对美联储(Fed)在2025年至少降息两次(每次25个基点)的预期。美国劳工统计局报告显示，4月份整体消费者物价指数(CPI)同比率从前一个月的2.4%略降至2.3%，而剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标，同比上涨2.8%，符合预期。

　　技术面：

　　美元/日元日线图显示汇价处于下行通道中。当前，价格正在回测145.230的重要支撑区域，该区域之前曾多次充当阻力位。从布林带指标来看，汇价已从上轨(147.848)回落，目前徘徊在中轨附近，显示短期下行压力依然存在。

MACD指标显示出积极迹象，DIFF线和DEA线形成金叉，这通常被视为看涨信号。同时，MACD柱状图已转为正值，进一步确认动能可能正在转向多头。然而，在确认趋势转变之前，需要观察这一信号能否持续。

　　RSI指标当前读数为52.368，处于中性区域，既未显示超买也未显示超卖，为汇价提供进一步波动的空间。此外，CCI指标(87.845)虽然位于上升通道，但尚未达到超买区域，这表明上行空间可能仍然存在。

　　值得注意的是，汇价曾在4月下旬探至139.887的低点，随后出现显著反弹，形成一个潜在的双底形态。如果汇价能够站稳在145.00上方，这一看涨形态将得到确认，可能引发进一步上行至148.00甚至更高水平。

　　然而，如果汇价跌破145.00支撑位，则可能加速下行至142.00-141.00区域，这是前期形成的支撑区。更重要的是，139.928(布林带下轨)将是一个关键支撑位，跌破该位置可能触发更深度的调整。

　　市场情绪观察：

　　当前市场情绪呈现出谨慎特征。美国通胀数据逐步降温增强了市场对美联储今年将开始降息的预期，这对美元构成压力。

　　日本央行的鹰派立场继续支撑日元，市场普遍预期日本央行将在今年第三季度加息25个基点。与此同时，全球权益市场的稳定表现削弱了避险需求，这对日元构成一定压力。

　　目前，交易员似乎更加偏向于做空美元/日元的立场，主要基于两国货币政策分化的预期：日本央行可能继续收紧政策，而美联储则可能开始降息周期。这种预期差异是推动汇价近期走势的核心因素。

　　后市展望：

　　短期展望：美元/日元可能继续在143.00-148.00区间内波动。近期下行趋势可能持续，但在145.00附近存在强劲支撑，可能导致技术性反弹。此区域将是决定短期走势的关键战场。如果汇价能够守住145.00支撑位，可能触发反弹至147.00-148.00区域；反之，则可能加速下跌至142.00甚至140.00水平。

　　中长期展望：从更广阔的视角来看，美元/日元的下行趋势仍然完好。随着日本央行继续其政策正常化进程，而美联储预计今年将开始降息周期，两国货币政策的分化将继续对汇价施加下行压力。根据多家金融机构的预测，到2025年第三季度，美元/日元可能测试140.00关键心理关口，甚至进一步下行至135.00区域。

　　注：本文基本面内容据路孚特报道展开。