一日反弹难掩颓势：全球去美元化加速？

2025-05-14 16:46:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(5月14日)，美元指数欧洲时段延续弱势格局，近期短暂反弹后再次回落。在关税缓和消息推动下的单日反弹昙花一现，温和的通胀数据让市场重启美元空头布局，美元指数全面下跌。

基本面分析

　　美元指数短暂上涨后大幅回落，这不仅因为低于预期的通胀数据，更反映市场急于寻找美元反弹的消退点。美国核心CPI环比仅增长0.2%，数据偏软，为美元空头提供了重新入场机会。有分析认为，真正值得关注的是美国宏观经济框架的潜在脆弱性，交易员开始质疑经济是否已受到实质性损害；除非数据证明相反，美元上行阻力依然重重。

　　值得注意的是，美元10年掉期利差仍然高企(超过50个基点)，市场隐忧美国国债市场压力和财政可持续性。这些背景因素使得美元空头头寸保持韧性，即使面对边际利好消息也不为所动。

　　虽然美联储降息预期在通胀数据公布后变化不大(市场仍预期年底前降息50个基点)，但市场定位显示风险偏向鸽派方向。通胀尚未体现关税影响，但美联储没有在缺乏更多证据的情况下改变立场。

　　欧元兑美元重返1.120附近，但这更多反映美元疲软而非欧元强势。欧洲央行持续的鸽派基调意味着欧元在外汇市场中仍是被动角色。欧元区ZEW信心指数有所回升，但当前状况依然低迷。

　　技术面：

　　美元指数日线图显示明显的下行趋势通道。近期价格在100.14支撑位附近企稳反弹，但反弹力度有限，目前交投于100.90水平附近。从中期角度看，指数自110附近开始形成一波显著下跌，MACD指标在零轴下方运行较长时间，尽管近期出现金叉迹象，但整体趋势仍显疲软。RSI指标位于51.58水平，处于中性区域，未显示明显超买或超卖信号。

布林带显示上轨位于101.92，下轨位于98.02，形成较宽的波动区间。价格目前受到99.97中轴线的牵制，短期内交易员关注能否有效突破101.80阻力位。若突破失败，可能再次回落至100.14支撑位附近。

　　MACD柱状图近期从负值区域向上发展，显示空头力量有所减弱，但尚未形成强劲多头信号。整体技术形态显示，美元指数仍处于震荡调整阶段，缺乏明确方向。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪呈现出明显的疑虑状态，交易员对美元的信心正在逐步减弱。这不仅是价格行为的反映，更是对美国政策不可预测性的回应。美元的短暂反弹未能持续，表明交易员仍持谨慎态度，快速利用反弹作为做空机会。

　　整体情绪偏向悲观，但尚未达到极端恐慌水平。机构持仓显示短美元仍为主流策略，即使在正面消息刺激下，这一定位也未见明显改变。风险情绪略有改善，高贝塔货币相对表现较好，这进一步说明市场正在寻找美元替代品，而非简单地减少风险敞口。

　　后市展望

　　多头展望：

　　短期内，美元可能在100.14-101.80区间内震荡盘整。美联储如维持当前立场不变，同时美国经济数据超预期强劲，可能为美元提供支撑。技术面上，若价格能够突破101.17阻力位并站稳，可能开启向102.22水平的反弹。

　　空头展望：

　　从中长期来看，美元面临的结构性压力仍然存在。有分析认为，全球去美元化趋势已从地缘政治讨论转变为实际影响储备构成和跨境结算的因素。若美国政治不确定性增加，同时财政压力继续凸显，美元指数可能进一步下探至98.00支撑位附近。

　　注：本文基本面内容据路孚特报道展开。