美元兑日元突破144！鸽派日银决议后，涨势能否延续至145？

2025-05-01 20:38:06 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(5月1日)亚市尾盘，美元兑日元突破144关口。此次上行主要受日本央行(BoJ)鸽派决议驱动——该行不仅维持利率不变，更大幅下调经济增长与通胀预期，导致日债收益率全线下跌5个基点。与此同时，美元因市场风险情绪波动承压，形成“美元疲软+日元宽松”的双重推力。但技术指标显示，汇价在145关口附近可能面临强劲卖压，而中长期下行趋势仍未扭转。

基本面：日银鸽派修正与市场定价重构

　　日本央行本次会议释放了明确的宽松信号：

　　增长与通胀双下调：将2025-2026财年GDP增速预期从1.2%和1.0%分别调降至0.8%和0.7%，核心CPI预期亦遭下修，主因原油价格回落及外部需求疲软；

　　风险偏下行：央行直言经济与通胀前景“不确定性高”，暗示政策调整将更为谨慎；

　　市场反应：利率期货显示，市场对日银年内加息的预期从会前的16个基点骤降至8个基点，三年内隐含加息幅度仅25个基点。

　　这一决议直接削弱了日元的利差优势。但需注意的是，日元作为避险资产的属性仍在强化。某欧洲机构分析师指出，尽管近期地缘风险(如俄乌局势)有所缓和，但特朗普关税言论及全球贸易政策不确定性持续支撑日元需求。此外，日本财务省数据显示，自“解放日”以来，日本资产净流入规模显著增加，反映国际资本对日元资产的重新配置。

　　技术面：短期反弹与长期趋势的背离

　　从技术指标看，当前走势呈现短期反弹与长期承压的矛盾信号：

　　关键指标：MACD(26,12,9)柱状图虽仍处负值区间(-1.328)，但信号线(-1.637)与柱状线(0.617)形成金叉，暗示下行动能暂缓。200日均线(149.833)远高于现价，中长期空头格局未改。

　　阻力与支撑：短期上行目标指向145.00-145.50区域，此处汇集3月低点及斐波那契38.2%回撤位，卖盘压力可能集中释放。若突破，146.15-146.50将成为下一阻力带。下方142关口为近期关键支撑，失守则可能打开跌向139.50(2024年低点)的空间。

　　交叉盘方面，欧元兑日元同步走强至163.50附近，但受制于美元疲软，进一步上行需突破164.20阻力。某机构技术团队认为，若欧元兑日元能站稳200日均线(161.75上方)，中期上行通道或将延续。

后市展望：政策分化与避险情绪的拉锯

　　未来美元兑日元的走势将取决于三大因素：

　　日银政策路径：若经济数据持续恶化，央行可能被迫加码宽松，但日元贬值空间受制于避险买盘；

　　美联储政策预期：当前联邦基金期货定价已反映降息预期，若美国经济数据超预期，美元或获喘息；

　　地缘风险溢价：全球政策不确定性(如关税言论)或推动日元阶段性走强。

　　多数机构维持中长期看空美元兑日元的观点。某北欧银行预测，未来12个月内汇价将逐步下探130，主因利差收窄及日本资本回流。但短期需警惕145上方的技术性抛压，以及投机性多头头寸的平仓风险。