CBOT持仓：套利交易绞杀豆粕！豆油净多头暴增5500手

2025-04-29 10:37:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(4月29日)，芝加哥期货交易所(CBOT)谷物与油籽期货市场走势分化，反映基本面变化与持仓调整引发的复杂情绪。玉米和大豆期货因美国播种进度加快及关税言论影响承压，分别下跌0.2%和0.07%，小麦期货因逢低买入反弹0.8%，但涨幅受限。豆油上涨1.3%，豆粕下跌0.9%，受油粕套利驱动。商品基金持仓显示，4月28日玉米、小麦、豆粕净空头增加，大豆、豆油净多头上升，短期看跌情绪与中长期看涨预期并存。本文基于最新素材，分析CBOT小麦、玉米、大豆、豆粕、豆油的持仓变动、市场情绪及对价格走势的影响，展望未来方向。

　　根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

　　2025年4月28日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　最近5个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头；

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

小麦：反弹有限，空头情绪主导

　　CBOT小麦期货周一收低2.3%，主力合约触及合约低点，周二早盘反弹0.8%至5.35美元/蒲式耳，反映逢低买入支撑。持仓数据显示，4月28日基金增加7000手净空头，最近5个交易日累计增加8500手，30个交易日净空头增至7500手，凸显看跌情绪。基本面来看，俄乌局势缓和预期施压价格，俄罗斯提议5月8日至10日停火，4月小麦出口预估上调至220万吨(高于3月的190万吨)。美国大平原降雨改善冬小麦生长，USDA周一报告49%的冬小麦评级为良好或优于预期，高于上周的45%。知名机构预测，未来10天美国平原降雨6-8英寸，利好硬红冬小麦产量。基差方面，美国国内现货价格偏弱，反映供应宽松预期。

　　走势预测：小麦期货短期或在5.30-5.40美元/蒲式耳震荡，若俄乌局势进一步缓和，价格可能测试5.20美元/蒲式耳支撑。中长期看，出口竞争与美国产量数据将主导趋势。

　　玉米：播种进度与比价压力拖累价格

　　CBOT玉米期货周一收低0.6%，周二早盘跌0.2%至4.82-1/2美元/蒲式耳，受小麦跌势连累。持仓方面，4月28日基金增加1000手净空头，5个交易日累计增加2500手，但30个交易日净多头增至11750手，显示中长期看涨情绪。基本面显示，USDA报告截至4月27日美国玉米播种完成24%，高于五年均值22%，播种顺利加剧价格压力。出口方面，截至4月24日当周玉米出口检验量1654613吨，同比增27%，墨西哥为主要买家，但较前一周下降4%。NOAA预报4月29日至5月2日玉米带降雨超3英寸，改善土壤墒情，利空价格。基差方面，中西部现货基差稳中偏强，反映现货市场韧性。

　　走势预测：玉米期货短期可能在4.80-4.85美元/蒲式耳整理，若小麦持续弱势，价格或测试4.75美元/蒲式耳。中期看，出口需求与南美供应将是关键。

　　大豆：出口需求与关税言论博弈

　　CBOT大豆期货周一收高0.2%，周二早盘微跌0.07%至10.62-1/4美元/蒲式耳，区间整理特征明显。持仓数据显示，4月28日基金增加3000手净多头，5个交易日累计增加9000手，30个交易日净多头增至14500手，反映看涨情绪。基本面来看，USDA报告截至4月27日大豆播种完成18%，高于五年均值12%，播种进度快于预期施压价格。出口方面，截至4月24日当周大豆出口检验量439341吨，同比增59.13%。菲律宾计划增购美国大豆以换取关税减免，提振信心。关税言论引发市场对出口前景的担忧，交易商情绪谨慎。基差方面，田纳西州现货基差略强，5月期货溢价约3美分。

　　走势预测：大豆期货短期或在10.50-10.70美元/蒲式耳波动，若出口数据持续强劲，价格可能上探10.80美元/蒲式耳。长期看，国际交易情绪至关重要。

　　豆粕：套利交易主导弱势格局

　　CBOT豆粕期货周一收低0.9%，7月合约交易区间294.2-298.9美元/短吨。持仓方面，4月28日基金增加3000手净空头，5个交易日累计增加9500手，30个交易日净空头增至11000手，显示看跌情绪浓厚。基本面来看，买豆油卖豆粕的套利交易活跃是主要压力，7月合约支撑位在290美元/短吨附近。成交量增至95831手，空盘量降至279687手，市场活跃度提升。基差方面，美国国内现货市场偏弱，反映套利压力传导。

　　走势预测：豆粕期货短期可能测试290美元/短吨支撑，若套利交易持续活跃，价格或下探285美元/短吨。中期看，豆油价格与饲料需求将影响走势。

　　豆油：套利支撑与外部压力并存

　　CBOT豆油期货周一收高1.3%，7月合约交易区间49.18-50.63美分/磅。持仓数据显示，4月28日基金增加4500手净多头，5个交易日累计增加5500手，30个交易日净多头增至39500手，反映看涨情绪高涨。基本面来看，买豆油卖豆粕的套利交易提振价格，但马来西亚棕榈油和国际原油走低限制涨幅。成交量降至85694手，空盘量增至249757手，市场参与度略减。基差方面，现货市场稳中偏强，支撑价格。

　　走势预测：豆油期货短期可能在50-51美分/磅整理，若突破50.63美分/磅，价格或上探52美分/磅。长期看，棕榈油与原油价格将影响空间。

　　未来趋势展望

　　CBOT谷物与油籽期货市场短期内走势分化。小麦受供应宽松预期压制，反弹空间有限，需关注俄乌局势与美国冬小麦评级。玉米因播种顺利与比价压力偏弱，出口数据与天气是关键。大豆在出口支撑与关税言论博弈下区间震荡，豆油受套利提振偏强，豆粕则受套利压制。中长期看，5月USDA供需报告、美国作物进度及国际交易情绪将主导市场。交易者需关注基本面动态，把握盘面节奏。