棕榈油跌势放缓！林吉特贬值“救场”，多头等待“反击机会”

2025-04-16 21:06:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(4月16日)，马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约延续第三日下跌，7月合约报4037林吉特/吨，日内跌幅0.15%。盘面承压主要源于芝加哥豆油及大连棕榈油走弱，但林吉特贬值部分缓解了跌势。当前市场多空因素交织，短期或维持震荡格局。

外盘油脂联动压制

　　近期棕榈油与竞争性油脂的联动性显著增强。芝加哥期货交易所(CBOT)豆油主力合约隔夜下跌0.69%，大连商品交易所棕榈油合约同步走弱0.76%，而豆油合约虽微涨0.23%，但整体未能形成有效支撑。值得注意的是，马来西亚维持5月毛棕榈油10%的出口税，但参考价格下调，这一政策调整可能刺激后续出口需求。

　　出口数据呈现积极信号。船运调查机构Intertek数据显示，4月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增长17%，独立检验公司AmSpec Agri的预估增幅为13.6%。若这一趋势延续，库存压力有望边际缓解。此外，林吉特兑美元汇率日内贬值0.09%，增强了以美元计价合约的吸引力，为价格提供底部支撑。

　　生物柴油需求与原油波动

　　原油市场的不确定性对棕榈油生物柴油需求形成扰动。近期国际油价横盘整理，市场担忧宏观政策变化可能抑制能源消费。由于棕榈油是生物柴油的重要原料，原油走弱间接削弱其工业需求弹性。不过，印尼和马来西亚的生物柴油强制掺混政策仍是长期托底因素，需关注两国政策执行力度。

　　技术面关键位博弈

　　知名机构技术分析师指出，棕榈油合约在4026林吉特/吨附近形成短期支撑，若企稳可能反弹至4119-4176林吉特区间。当前价格已接近3月以来的震荡箱体下沿，交易量变化显示部分多头资金尝试介入，但突破需依赖基本面实质性改善。

　　机构观点分歧

　　部分分析师认为，东南亚产区进入增产周期可能压制二季度价格表现。某新加坡贸易商指出：“尽管出口数据回暖，但马来西亚半岛的降雨改善将加速产量恢复，4月末库存或重新累积。”而持乐观态度的机构则强调，印度和中国在斋月后的补库需求可能成为新驱动，尤其是中国餐饮业复苏对精炼棕榈油的采购意愿值得跟踪。

　　整体来看，棕榈油市场短期受制于外盘油脂疲软及原油波动，但林吉特贬值与出口回升构成对冲。投资者需密切关注4026林吉特技术支撑的有效性，以及下周发布的马来西亚产量数据。在缺乏单边驱动的情况下，区间震荡或是阶段性主旋律。