欧元连跌欲筑底？聚焦美PCE数据与特朗普关税前景

2025-03-26 20:32:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(3月26日)，欧元兑美元在欧洲时段温和反弹，短线徘徊于1.0800关口附近，此前已连续五个交易日走软。当前美国总统特朗普或对部分国家“网开一面”的关税政策使美元指数(DXY)仍保持强势，最新报于104.40附近。与此同时，美国消费者信心大幅下滑，令市场再度押注美联储年内或进一步降息。整体来看，欧元短线能否企稳回升，仍需关注美国2月个人消费支出(PCE)物价指数等关键数据以及欧洲央行可能的政策走向。

基本面分析

　　美国方面，特朗普本周在白宫表示，新的关税可能不会全部实施，并暗示愿意给予更多国家关税豁免，这使得外界对全面关税冲击的忧虑有所降温。然而，市场对美国消费端的担忧仍在加深。周二公布的3月消费者信心指数录得92.9，远低于2月的100.1，显示美国民众对经济前景的乐观程度快速回落。若未来关税议题仍存不确定性，家庭购买力下滑的趋势或将延续。

　　本周五即将公布的美国PCE数据成为市场关注焦点。机构预计2月核心PCE年率或升至2.7%，高于1月的2.6%，而美联储在上周议息会议中也上调了今年核心PCE的预期至2.8%，高于去年12月会议时的2.5%。若PCE数据再度走强，或令美元短线保持坚挺，但同时也将强化美联储在经济承压背景下的政策两难。

　　欧洲方面，由于美欧关税摩擦的可能性依然存在，市场对欧元区经济下行风险的担忧升温。欧洲央行多位官员近期暗示，如外部环境恶化，不排除再次降息以提振经济。德国方面也在酝酿加大财政投入，包括提高国防支出与设立规模达5000亿欧元的基础设施基金。与此同时，欧洲央行行长拉加德上周表示，关税引发的通胀压力或属阶段性，若经济活动放缓，物价上涨动能自然会减弱。法国央行行长维勒鲁瓦也指出，欧元区存有继续下调利率的空间，甚至可能在今年夏季末前将存款机制利率从2.5%降至2%。

　　技术面分析师解读：

　　60分钟图：短期延续下行通道，关注1.0776支撑稳固性

　　从60分钟图来看，欧元兑美元自3月中旬以来呈现震荡下行的通道结构，当前均线MA55与MA14依然保持空头排列。RSI处于50上下，显示市场情绪仍偏谨慎。若汇价下破近期低点1.0776，则短线或进一步探向1.0750甚至更低水平；若能在此企稳并向上突破通道上轨(约1.0808一线)，则有望开启小幅反弹。

240分钟图：高位回落后的斐波那契回撤观察，警惕1.0813压制

　　在240分钟图上，汇价自1.0954高点持续回调，目前依次测试斐波那契回撤区间。MACD仍处于死叉形态，红柱无明显放量迹象，表明空头趋势尚未扭转。若欧元能强势突破1.0813(斐波23.6%回撤位)，则上行目标可看向1.0872与1.0921；否则，一旦跌破1.0776并在1.5倍ATR范围内有效下行，可能吸引程序化交易进一步加仓做空。

后市展望

　　短期而言，美国2月PCE数据或成为汇价走势的关键驱动因素。若通胀数据继续走高，市场将衡量美联储在经济疲软与通胀升温之间的政策抉择，美元或因此维持高位。与此同时，若欧洲央行继续释放鸽派信号，欧元区经济面临的下行压力将进一步凸显，短线汇价可能再度承压。不过，若特朗普最终落实的关税方案影响范围有限，加之欧元区积极的财政刺激措施逐渐落地，欧元或迎来阶段性修正反弹。

　　中期来看，欧元后市走向取决于外部冲击(关税政策)与内部政策(欧洲央行利率、财政刺激)如何平衡。若外部压力持续且内部政策宽松幅度加大，欧元存在进一步下行空间；但若欧元区经济回暖迹象显现，结合美元在高通胀与经济降温的夹击下表现乏力，欧元则可能在1.08下方酝酿筑底行情。

　　注：本文基本面内容据路孚特报道展开。