机构提醒金价持续创新高，或是对美元式微趋势的警告

2025-03-21 15:35:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——太平洋投资管理公司(PIMCO)的前CEO、剑桥大学皇后学院现任校长Mohamed El-Erian表示，金价持续上涨是对美元在国际市场上未来地位的可怕警告。

　　他周三表示：“我认为黄金问题真的很重要，你听我在这里说过，人们无法摆脱美元作为储备货币的地位，但他们可以开始慢慢做两件事。一是在它周围建造管道，二是改变资产配置，包括一些其他东西，而黄金是其中之一。”

他补充说：“如果金价继续上涨，不管这一切，它已经打破了所有的历史相关性。美元在国际上发生了一些事情，必须认真对待。”

　　El-Erian表示，他正在观察人们从美元转向替代方案的持续转变。

　　他说：“你看美元。你看到投资者现在说，‘脱离美元，脱离美元。’无论是家庭、企业还是主权财富基金，他们都在寻找另一种选择。”

　　他补充说：“对美国来说，好消息是你不能用一无所有来取代某些东西。没有其他货币介入，这就是为什么这种转变进展缓慢。但我们不知道临界点在哪里，这就是美国必须小心的原因。”

　　El-Erian还分析了周三下午美联储声明的影响。在周四上午的一篇X帖子中，他写道：“市场分析师正试图根据FOMC材料的通常顺序，以及鲍威尔主席的新闻发布会，来调和对美联储政策思维的两种解读。”

　　他说：“第一种解读是基于联邦公开市场委员会(FOMC)声明、修正后的预测和利率指引这三个因素。它强调了不确定性，让美联储处于观望状态。”

　　他写道：“第二个是基于鲍威尔主席在新闻发布会上的讲话。重点是他一再淡化与关税相关的通胀(包括使用‘暂时’一词)，暗示如果经济增长疲软，高通胀不会阻止降息。”

　　他指出：“FOMC材料更加鹰派，新闻发布会更加鸽派，这种组合并不新鲜。这往往是这届美联储的一个特点。”

　　El Erian一直是对金价和全球金价涨势的更广泛影响发出警告的关键声音之一。10月21日，他在英国《金融时报》上发表了一篇专栏文章，认为西方国家应该更加关注金价的上涨，因为金价的持续上涨反映出人们对以美元为基础的金融体系的替代方案越来越感兴趣。

　　他说：“过去一年金价发生了一些奇怪的事情。在创下一个又一个纪录水平的过程中，金价似乎已经与其传统的历史影响因素脱钩，比如利率、通胀和美元。此外，它的持续上涨与关键地缘政治局势的波动形成鲜明对比。”

　　他称，金价的“全天候”上涨表明，存在一些超越短期经济、选举和地缘政治发展的因素。他表示：“这反映了一些国家日益持续的行为趋势，这是西方应该给予更多的关注。”

　　他说：“有些人可能试图将黄金的表现视为资产价格普遍上涨的一部分，例如，美国标准普尔指数在过去12个月里上涨了约35%。然而，这种相关性本身是不寻常的。其他人将其归因于军事冲突的风险，这些冲突导致如此多的无辜平民失去生命和生计，同时基础设施遭到大规模破坏。但价格之旅表明，很可能会有更多的事情发生。”

　　El-Erian指出，各国央行持续购金是金价走强的重要推动力。他写道：“这种买盘似乎不只是与许多人希望逐步实现外汇储备多元化、脱离美元的主导地位的愿望有关，尽管美国的‘经济例外论’。我们也有兴趣探索以美元为基础的支付系统可能的替代方案，而该系统在大约80年来一直是国际架构的核心。”

　　他表示：“问为什么会发生这种情况，你通常会得到的答案是，人们对美国管理全球秩序的能力普遍失去信心，以及两个具体的事态发展。你会听到美国将贸易关税和投资制裁武器化，同时它对基于规则的合作多边体系的兴趣降低，而80年前它在设计这个体系时发挥了关键作用。”

　　他写道：“问题不仅在于美元主导地位的削弱，还在于全球体系运作中的逐步变化。没有其他货币或支付系统能够也愿意取代美元在该体系的核心地位，储备多样化存在实际限制。但是越来越多的小管道正在被建立来绕过这个核心，越来越多的国家对此感兴趣，并越来越多地参与其中。”

　　El-Erian表示，当前金价上涨“不仅在传统经济和金融影响方面不寻常”，而且也超越了严格的地缘政治影响，体现了一种更广泛的现象，这种现象正在形成长期势头。

　　随着这些供国际金融的选择途径发展和壮大，它们可能导致全球体系的分裂，并侵蚀美元和美国金融体系的力量。他表示：“这将影响美国告知和影响结果的能力，并破坏美国的国家安全。”