CBOT持仓报告释放危险信号：多头撤退，谷物市场拐点来临？

2025-02-06 11:14:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(2月5日)，CBOT谷物市场在经历了前期的多个月高点后，隔夜出现了小幅回调。玉米、大豆、小麦等主要谷物期货价格均有所回落，市场情绪在获利了结和基本面因素的共同作用下趋于谨慎。本文将基于最新的持仓变动、基差变化以及国际交易动态，分析当前市场情绪对谷物期货走势的影响，并展望未来趋势。

　　2025年2月5日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。

　　最近5个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

玉米：持仓转向净空头，市场情绪趋于谨慎

　　玉米期货在2月5日小幅下跌，3月合约收于4.93-1/4美元/蒲式耳，较前一日下跌1-1/4美分。尽管近期玉米乙醇产量增加至每日111.2万桶，库存也攀升至2641.2万桶，为2024年3月以来的最高水平，但市场情绪并未因此显著提振。相反，大宗商品基金在当日增加了5000手玉米投机性净空头头寸，显示出短期内的谨慎态度。

　　从持仓数据来看，尽管最近5个交易日和30个交易日基金整体增加了玉米的净多头头寸，但2月5日的净空头增加表明市场在价格高位出现了获利了结的倾向。此外，阿根廷天气改善也对玉米价格形成了一定压力。未来，市场将密切关注美国农业部的出口销售报告，预计玉米出口量在85万至150万吨之间。若出口数据不及预期，玉米价格可能进一步承压。

　　大豆：基差持稳，但持仓转向净空头

　　大豆期货在2月5日显著回落，3月合约收于10.57美元/蒲式耳，下跌18美分。尽管美国国内大豆压榨利润近期有所下降，但基差报价在多数地区保持稳定，显示出现货市场的支撑力度。然而，大宗商品基金在当日增加了5000手大豆投机性净空头头寸，反映出市场对短期价格走势的担忧。

　　从基本面来看，阿根廷天气改善缓解了供应紧张的预期，而美国国内压榨速度的放缓也削弱了市场对大豆的需求。此外，国际市场上，巴西主要谷物枢纽Rondonopolis因降雨导致物流受阻，可能短期内推高大豆价格，但这一影响尚未完全反映在期货市场中。未来，市场将关注美国农业部的出口销售数据，预计大豆出口量在30万至110万吨之间。若出口表现疲软，大豆价格可能进一步回调。

　　小麦：获利了结导致价格回落

　　小麦期货在2月5日也出现了回调，KC硬红冬麦3月合约收于5.91-3/4美元/蒲式耳，下跌3美分。尽管小麦价格在前几日触及三个月高点，但市场在获利了结的压力下出现回落。大宗商品基金在当日增加了3000手小麦投机性净空头头寸，显示出短期内的谨慎情绪。

　　从基本面来看，美国平原地区的硬红冬麦基差报价保持稳定，但农民在价格高位加大了销售力度，这在一定程度上抑制了期货价格的进一步上涨。此外，国际市场上，韩国和约旦等国的小麦采购需求为市场提供了一定支撑，但整体出口预期仍较为温和。未来，市场将关注美国农业部的出口销售数据，预计小麦出口量在20万至55万吨之间。若出口数据不及预期，小麦价格可能继续承压。

　　豆粕：压榨利润下降，价格趋于稳定

　　豆粕期货在2月5日下跌，3月合约收于308.30美元/短吨，下跌5.70美元。尽管豆粕基差报价在部分地区有所上涨，但整体市场情绪受到压榨利润下降的影响。大宗商品基金在当日增加了2000手豆粕投机性净空头头寸，反映出市场对短期价格走势的担忧。

　　从基本面来看，美国国内豆粕供应充足，压榨速度的放缓进一步削弱了市场对豆粕的需求。然而，国际市场上，阿根廷干旱和巴西物流问题可能推高豆粕价格，这一因素尚未完全反映在期货市场中。未来，市场将关注美国农业部的压榨数据和出口销售报告，若压榨利润进一步下降，豆粕价格可能继续承压。

　　豆油：持仓转向净空头，价格承压

　　豆油期货在2月5日也出现了下跌，大宗商品基金在当日增加了4500手豆油投机性净空头头寸。尽管国际市场上豆油需求保持稳定，但美国国内压榨利润的下降对豆油价格形成了一定压力。此外，阿根廷天气改善和巴西物流问题对豆油市场的影响相对有限。

　　未来，市场将关注美国农业部的压榨数据和出口销售报告，若压榨利润进一步下降，豆油价格可能继续承压。

　　未来趋势展望

　　总体来看，CBOT谷物市场在经历了前期的上涨后，短期内出现了获利了结的倾向。玉米、大豆、小麦等主要谷物期货价格均有所回落，市场情绪趋于谨慎。从持仓数据来看，大宗商品基金在2月5日普遍增加了净空头头寸，显示出市场对短期价格走势的担忧。

　　未来，市场将密切关注美国农业部的出口销售数据和压榨数据，这些数据将对谷物价格走势产生重要影响。此外，阿根廷天气改善和巴西物流问题也将继续影响市场情绪。若出口数据不及预期，谷物价格可能进一步承压；反之，若出口表现强劲，价格可能重新获得支撑。