铜期货市场分析：美元强势与季节性疲软交织，供需博弈显现

2024-12-24 21:44:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(12月24日)铜期货市场表现分化。尽管大多数基本金属在狭窄区间内走高，但美元走强的压力依然限制了涨幅。美国利率长期上升的预期推动美元指数上涨，进一步对金属价格造成了压力。

供需变化和库存情况

　　尽管美元走强为铜价带来一定的下行压力，但下游需求的强劲支撑了铜价的上涨。近期中国铜需求强劲，尤其是下游开工率较高，进一步支撑了铜的消费。金瑞期货分析师指出，尽管冬季有季节性疲软的迹象，但整体市场需求保持较高水平。根据最新的数据，上海地区的铜库存环比增加了1900吨至72100吨，这与国内和进口铜到货量增加以及下游消费的疲软迹象有关。广东地区的库存则有所下降，反映出该地区需求的疲弱。尽管如此，整体铜库存仍在上升，显示出供大于求的市场格局。

　　对于未来的供应情况，分析人士预计进口铜到货将继续增加，国内铜到货量也有望逐步回升，从而带动总供应量的增加。与此同时，年底临近，下游终端企业控制现金和库存的策略可能会导致订单量下降。据调研，本周铜棒生产企业的周开工率预计将下降至77.29%，环比下降3.33个百分点。因此，市场供需结构预计会出现一定的失衡，铜库存可能再次上升。

　　国际供应端压力

　　除了国内的供需变化外，国际市场上的供应问题也值得关注。近期，智利环保监管部门对安哥拉美洲公司(Anglo American)旗下的洛斯布朗科斯铜矿提出了四项环境指控。这一事件可能会对铜矿的生产产生一定影响，进而对全球铜供应构成潜在威胁。洛斯布朗科斯是智利最大铜矿之一，年产量达到25.5万吨。此次环保指控可能会对铜矿的生产造成一定程度的干扰，进而影响到全球铜市场的供应端。不过，目前该矿方表示正在审查指控，并采取措施修复环保问题，因此这一事件对市场的直接影响尚需进一步观察。

　　美元强势与金属市场的博弈

　　当前的市场环境下，美元的强势对铜价构成了明显的压力。美元指数在近期突破了两年新高，徘徊在108.13附近，这意味着其他货币持有者购买铜等大宗商品的成本增加。美元强势通常会导致大宗商品的价格承压，因为它提高了以其他货币计价商品的价格，减少了全球市场的购买力。尽管如此，美元的上涨并未完全压制铜价的上涨，尤其是当需求强劲时，铜价仍然能够维持一定的支持。

　　未来趋势展望

　　展望后市，铜期货价格在短期内可能会继续维持震荡整理的格局。尽管美元强势带来的压力不容忽视，但下游需求的支撑依然为铜价提供了底部支撑。随着年末临近，市场的季节性疲软可能会加剧，特别是在下游企业的开工率下降和订单量减少的背景下，市场供需关系可能会出现一定的失衡，这可能导致铜库存继续增加，进而对价格形成一定压力。

　　此外，国际供应端的潜在问题，特别是智利环保监管对主要铜矿的指控，也可能对铜市场的供给构成扰动，进一步加剧市场的不确定性。总体来看，虽然短期内铜价可能面临一定的压力，但由于全球需求的强劲支撑，铜期货市场仍具备较强的韧性。

　　沪铜主力合约1月期铜收涨10元/吨，报74040元/吨，显示出一定的上涨动力；而伦敦金属交易所(LME)铜期货同样上涨，涨幅为0.66%，报8970.50美元/吨。