谷物市场风云突变！玉米大豆基差稳定背后有何隐情？

2024-09-21 23:53:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——随着美国中西部地区进入收割季节，各类农产品市场都在经历着微妙的变化。玉米和大豆的基差在一周内趋于稳定，市场期待着降雨的来临，而芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米、大豆和小麦期货价格则因收割压力和产量预期发生波动。以下是玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油五个品种的最新行情分析，包括期货和现货的价格走势、基差变化、驳船运输情况及相关的市场消息和分析师观点。

　　根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

　　2024年9月20日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

玉米：价格承压，基差持稳

　　现货与期货行情

　　本周，芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米期货合约(CZ24)收盘下跌4美分，至每蒲式耳4.01-3/4美元，本周累计跌幅1.81%。现货方面，伊利诺伊州迪凯特(Decatur)玉米基差在前一天下跌2美分后又回升了2美分/蒲式耳。总体来看，美国中西部地区玉米基差报价基本持平，市场情绪趋于谨慎。

　　玉米市场的基本面受到天气预期的影响较大。Maxar公司的日报预计本周末至下周初，美国中部和南部平原以及中西部大部分地区将出现降雨，这可能减缓田间作业速度，但有助于补充土壤水分，进而影响未来的作物生长。这些降雨预期可能会对收割进度产生一定的抑制作用，从而减缓市场供应压力。

　　市场观点

　　StoneX集团首席大宗商品经济学家阿兰·苏德曼(Arlan Suderman)表示，美国玉米产量非常可观，农民的抛售量较低，这意味着更多的玉米将在未来几周涌入市场，可能会对价格构成压力。台湾MFIG采购集团已发布国际招标，计划采购多达6.5万吨的动物饲料玉米，采购地可能包括美国、巴西或南非，表明国际市场对美国玉米的需求仍然存在。

　　大豆：需求支撑基差坚挺

　　现货与期货行情

　　11月大豆期货(SX24)周五收盘下跌1-1/4美分，至每蒲式耳10.12美元。尽管如此，周度大豆价格依然上涨了0.57%。现货方面，通过驳船运往墨西哥湾沿岸的大豆基差报价涨跌互现，但出口溢价则保持稳定，因中国的强劲需求提供了支撑。

　　中国进口商本周继续采购美国大豆。美国农业部(USDA)确认，向中国私人销售了12.1万公吨美国大豆，这些大豆将于2024/25销售年度交付。由于近期天气影响装运，邻近海湾地区的大豆出口溢价仍然居高不下。密西西比河上的谷物驳船运输速度因水位低以及驳船吃水和拖船尺寸的限制而放缓，进一步支撑了大豆基差。

　　市场观点

　　苏德曼表示，尽管南美大陆的干旱天气预计不会损害巴西的收成，但美国丰收预期依旧给市场带来压力。虽然部分终端用户希望现货大豆价格能够回落，但目前来看，中国的需求依旧强劲，预计未来一段时间大豆价格将维持坚挺。

　　小麦：全球干旱支撑价格

　　现货与期货行情

　　芝加哥期货交易所(CBOT)主力小麦合约(Wv1)周五上涨3美分，收于每蒲式耳5.68-1/2美元，但本周累计下跌4.91%。堪萨斯城12月硬红冬小麦期货(KWZ24)收盘下跌0.5美分，至每蒲式耳5.64美元，本周累计下跌36美分/蒲式耳，跌幅6%。

　　尽管美国南部平原的硬红冬小麦现货出价保持不变，但全球小麦市场的供需情况却显得愈发紧张。苏德曼表示，黑海地区、美国南部平原和阿根廷的干旱导致主要出口供应变得更加紧张，特别是在进入营销年度的后半段。US Drought Monitor数据显示，截至9月17日，“中度干旱”覆盖了小麦主产区堪萨斯州65%的土地和俄克拉荷马州61%的土地，进一步加剧了市场对供应短缺的担忧。

　　市场观点

　　分析师认为，小麦价格在短期内可能会继续得到支撑，尤其是在全球主要小麦产区面临干旱威胁的背景下。尽管美国本土市场的基差持稳，但未来几周内天气变化将是影响价格波动的主要因素。

　　豆粕：压榨利润推动基差波动

　　现货与期货行情

　　周五，芝加哥期货交易所(CBOT)10月豆粕期货(SMV24)结算价下跌2.50美元，至每短吨317.40美元。豆粕现货市场方面，美国中西部地区的豆粕基础报价持稳至涨跌互现。印第安纳州克莱普尔(Claypool)压榨厂的豆粕基差上涨5美元，而拉斐特(Lafayette)压榨厂的豆粕基差下跌15美元。

　　随着大豆收获的推进，豆粕供应开始增加。印第安纳州和其他地区的压榨厂提升了压榨速度，原因是加工商的压榨利润提高。CBOT 11月至12月的压榨指数1SMSIZ24-BOZ24-SX24上涨至每蒲式耳1.45-3/4美元，高于一个月前的1.33美元。

　　市场观点

　　市场预期未来豆粕价格可能会下跌，因为随着美国大豆产量创历史新高，豆粕供应预计将进一步增加。同时，本周饲料原料需求低迷，这也反映了市场对未来豆粕价格走势的谨慎态度。

　　豆油：需求带动价格上涨

　　现货与期货行情

　　周五，芝加哥期货交易所10月豆油期货(BOV24)收涨0.41美分，至每磅42.16美分。豆油市场的现货基差持稳，市场需求依旧强劲。

　　尽管近期美国大豆压榨厂提升了压榨速度，但豆油供应未能大幅增加。受中国需求提振，近期豆油出口活动活跃，市场溢价坚挺。

　　市场观点

　　分析师预计，未来豆油价格有望在强劲需求的支撑下维持高位，但市场仍需关注全球油脂市场的供需变化及南美的产量预期。

　　总的来看，本周美国谷物和油籽市场在收割季节和天气变化的共同作用下，呈现出复杂的波动格局。玉米和大豆基差趋于稳定，而小麦市场受到全球干旱威胁的支撑。豆粕和豆油的价格则受需求和压榨利润的影响显现不同的走势。未来市场的主要看点将是收割进度、全球供需变化及相关的国际贸易动态。对于专业交易者来说，关注这些因素的变化将有助于更好地把握市场趋势。