国际交易风向：驳船运费飙升、大豆库存紧张，收割季节的矛盾信号揭示了什么？

2024-09-17 10:11:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——北京时间周二(9月17日)，观察显示，本周一的芝加哥农产品市场整体延续了近期的波动，随着运输成本上涨和农作物收获进展，玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油的期货和现货市场均有显著波动。以下是基于最新市场信息的分析，涵盖基差变化、驳船运输、市场消息及分析师的观点。

　　根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

　　2024年9月16日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

玉米市场概况

　　基差与运输影响

　　美国墨西哥湾的玉米基差由于驳船运输成本上升，继续保持坚挺。驳船出价保持稳中有涨，特别是由于密西西比河水位持续低迷，运输能力受到限制。据国家水文预报服务的数据显示，本月底孟菲斯市河水水位可能降至历史最低水平3英尺以内，这导致驳船运输成本进一步增加。9月份装载的CIF玉米驳船出价较芝加哥期货交易所12月CZ24期货高出3美分，达到72美分，10月驳船的出价也上升了2美分，达到80美分。

　　这种运输瓶颈还使得部分出口商在10月和11月初甚至没有提供报价，反映了出口能力的紧张。11月玉米的离岸价出口溢价保持在110美分，基本与CBOT期货持平。

　　产量与现货市场

　　在中西部，玉米的收获进展顺利，政府数据显示，截至周日，玉米收割完成率已达9%。然而，基于强劲的玉米产量预期，伊利诺伊州和爱荷华州的玉米基差均有所下降，迪凯特和康瑟尔布拉夫斯的基差每蒲式耳下跌3美分，俄亥俄州托莱多的港口玉米基差更是下跌了10美分。这种收获压力带动了期货价格的下跌，交易员们正在密切关注进一步的产量报告。

　　大豆市场分析

　　驳船与基差

　　大豆市场方面，基差同样受到驳船运输问题的影响。9月的CIF大豆驳船出价较CBOT十一月SX24期货高68美分，10月的驳船出价为74美分，保持了稳定的上涨趋势。出口市场上，11月上半月的大豆离岸价出口溢价较期货高出约130美分，而11月下半月的报价则较期货高出118美分，较上周末均有上升。

　　收获进展与现货市场

　　美国农业部的数据显示，截至周日，大豆收割进展完成6%，略高于五年平均水平。由于近期干旱加速了作物的成熟，市场预期今年大豆产量可能创历史新高。然而，中西部大豆现货市场价格普遍走软，收割压力对市场形成了下行压力。经纪人表示，虽然大豆基差大多持平，但俄亥俄州等地区的大豆报价略有下滑。

　　小麦市场动态

　　冬小麦种植进展

　　硬红冬小麦(HRW)方面，随着美国冬小麦种植的推进，基差基本持稳。美国农业部的数据显示，截至周日，农民已完成14%的冬小麦种植工作，略高于五年平均水平。堪萨斯州的种植工作已完成9%，而北部平原的春小麦收割工作也已完成92%。

　　然而，由于市场对明年产量的预期较为乐观，上周五堪萨斯城7月硬红冬小麦期货KWN25突破6.25美元/蒲式耳，促使农民提前出售新作物。现货基差持平，但期货价格有所回落，堪萨斯城12月HRW小麦期货KWZ24下跌19-1/2美分，收于每蒲式耳5.80-1/2美元。

　　国际小麦需求

　　与此同时，阿尔及利亚的国家机构ONAB发布了新的玉米和大麦国际招标，采购约16万吨玉米和35,000吨动物饲料大麦。虽然此前招标未有成交，但这次投标截止日期为9月11日，显示出国际市场对谷物的持续需求。

　　豆粕市场分析

　　基差与现货报价

　　豆粕市场同样受到了收割进展和美国大豆压榨量低于预期的影响。美国中西部的豆粕现货报价涨跌互现，主要由于加工厂在秋季大豆收割前停工，导致供应趋紧。根据全国油籽加工协会的数据，8月份的大豆压榨量为近三年来的单月最低水平，这使得豆油库存降至10个月以来的低点。

　　在期货市场，芝加哥期货交易所10月豆粕期货SMV24上涨1.70美元，收于每短吨320.10美元，显示出市场对未来供应紧张的预期。

　　另外，农业农村部的数据显示，7月底的母猪存栏量较上年同期下降5.4%。作为全球最大的大豆进口国，这一变化同样影响了美国出口商对未来豆粕需求的预期。

　　豆油市场概况

　　基差与压榨量

　　豆油市场继续受到低压榨量和库存下降的影响。美国豆油现货市场报价涨跌互现，主要受到供应紧张和出口市场需求的双重影响。CIF出价与FOB报价走势不一，但整体供应趋紧。

　　基金持仓

　　值得注意的是，最新的基金持仓报告显示，大宗商品基金在过去30个交易日内增加了CBOT豆油的投机性净多头，反映出市场对未来豆油价格上涨的预期。

　　综上所述，当前的玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油市场在运输成本、收割进展、国际需求以及压榨量等多重因素的影响下，表现出了复杂的波动格局。对于未来几周的市场走向，交易者应密切关注基差变化、收割进度以及出口需求，以调整交易策略。