农产品期货何去何从？关键报告即将揭晓，市场震荡一触即发！

2024-09-09 10:23:04 来源：汇通网作者：

　　2024年9月9日，北京时间，全球农产品期货市场正处于微妙的转折点，市场焦点集中在即将发布的美国农业部(USDA)作物供需报告。近期，玉米、豆类和小麦期货在芝加哥期货交易所(CBOT)的表现有所分化，反映出市场对基本面因素的不同反应以及短期技术面的震荡特征。

玉米：价格继续承压，等待关键数据指引

　　芝加哥期货交易所(CBOT)的最活跃玉米合约周一再次延续跌势，截至北京时间09月9日08:54，玉米价格下跌0.31%，报4.0575美元/蒲式耳，进入连续第三个交易日的下跌通道。这一走势主要源于市场参与者在等待本周发布的美国农业部供需报告的背景下，选择了观望和调仓策略。

从基本面来看，美国中西部的干旱问题虽有缓解，但整体降雨量不足，仍然影响到了玉米的生长潜力。虽然预计未来几天将有轻微降雨，但市场机构指出，这可能为时已晚，无法明显改善作物的生长情况。这也导致部分投资者在此前一周进行了空头回补操作，支撑了价格的短暂反弹。

　　与此同时，巴西农民的2024/2025年度大豆产量预期上涨14%，这一消息间接影响了玉米价格走势。南美洲的丰产预期无疑给市场带来了新的供应压力，打压了市场对未来需求的乐观预期。

　　机构观点方面，知名分析机构指出，玉米的短期走势仍然取决于本周的供需报告。如果报告中显示美国玉米产量低于预期，价格可能会反弹；相反，如果产量预估高于市场预期，玉米价格则可能继续下探。

　　大豆：价格小幅走高，天气因素成为关键

　　与玉米的走势不同，大豆期货价格小幅上涨。CBOT的大豆合约上涨0.2%，报10.07-1/4美元/蒲式耳。这一上涨主要是由于美国中西部天气状况的不确定性，特别是市场对于干旱影响下的大豆产量表示担忧。尽管未来几天预计将有小雨，但分析人士普遍认为，降雨量较少，无法显著提高大豆的最终单产。

　　从全球角度看，巴西的大豆产量预期强劲增长也对价格构成了压力。根据知名市场机构的调查结果，2024/2025年巴西大豆产量预计将增长14%，这对全球供应链产生重大影响，尤其在未来几个月内，巴西的丰产可能压制美国市场的价格上行空间。

　　此外，商品期货交易委员会(CFTC)最新的持仓报告显示，非商业交易者(包括对冲基金)在9月3日结束的一周中小幅减少了在大豆期货上的净空头头寸，表明市场情绪正在逐步转向更加中立。这一持仓变化也暗示了市场对于大豆未来走势的观望情绪，市场等待更加明确的供需数据以作出进一步的决策。

　　小麦：黑海供应充足，欧洲产量预期下滑

　　小麦市场表现相对低迷，CBOT的小麦合约下跌0.44%，报5.65-3/4美元/蒲式耳。在9月2日创下5.62美元/蒲式耳的一周低点后，小麦价格受到俄罗斯廉价供应和乌克兰出口增加的压力，持续处于弱势。

　　不过，欧洲的减产预期在一定程度上支撑了小麦价格的底部。尤其是法国，作为欧洲最大的小麦生产国，其今年的产量预计为40多年来最低，这为全球小麦供应带来了一定的不确定性。知名分析机构指出，欧洲的产量下滑虽然暂时限制了价格的进一步下跌，但总体来看，黑海地区充足的供应仍然对全球小麦价格构成压制。

　　另一方面，CFTC的持仓数据显示，非商业交易者在小麦期货上的净空头头寸有所减少，表明部分市场参与者对未来价格持更加中立的态度。然而，由于当前黑海地区供应较为充裕，小麦价格短期内反弹的空间有限，仍需关注欧洲的实际产量情况以及未来几个月内的全球出口动态。

　　市场展望

　　玉米、豆类和小麦的短期走势各异。玉米价格自8月中旬以来一直维持在震荡区间内，目前接近4美元的关键支撑位，如果本周的美国农业部报告未能提供足够的利好消息，可能会进一步跌破这一支撑，进入新一轮的下行趋势。

　　大豆方面，10美元的关口仍然是一个重要的心理支撑位，短期内大豆价格受天气因素影响较大，尤其是在报告发布前，市场可能保持一定的谨慎情绪。然而，如果天气状况没有出现显著改善，大豆价格在未来几周内可能面临下行压力。

　　小麦则依然受到全球供应链的动态影响，尤其是黑海地区的出口能力。技术上看，小麦价格仍处于一个中长期的弱势格局中，尽管欧洲减产为价格提供了一些支撑，但总体上看，市场对小麦的看空情绪依旧浓厚。

　　总体来看，当前农产品期货市场的焦点在于即将发布的美国农业部9月供需报告，市场情绪以观望为主。玉米、大豆和小麦的基本面和技术面呈现出不同的走势，而全球天气状况、欧洲的减产以及黑海地区的供应动态，均对未来几个月的价格走向产生重要影响。在报告发布前，市场可能继续保持震荡态势，而具体数据的公布将为未来的价格走势提供更加明确的指引。