未来一周：个人消费支出通胀PCE受到关注，美联储为9月降息奠定基础

2024-08-24 09:08:42 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美联储期待已久的鸽派政策转向即将到来，市场正准备在9月17日至18日的会议上迎接美国本周期的首次降息。然而，美联储在很大程度上仍依赖于数据，由于9月份的决定也包含了最新的点阵图，利率路径远未确定。

个人消费支出通胀会令鸽派预期失望吗?

　　联邦公开市场委员会的鹰派成员仍然认为通货膨胀存在一些上行风险，如果美联储要在2024年降息100个基点，那么即将发布的数据将需要大幅下行。

　　因此，周五的个人收入和支出报告将再次成为焦点，该报告包含消费数据以及至关重要的个人消费支出(PCE)价格指数。

　　核心个人消费支出价格指数(PCE)在6月份保持不变，为同比2.6%，7月份可能会保持在这个水平。总体个人消费支出数据预计也将稳定在2.5%。

　　与此同时，个人消费预计在7月份环比健康增长0.5%，虽然这可能会进一步缓解对经济衰退的恐慌，但它可能会削弱大幅削减利率的希望。然而，预计个人收入仅增长0.2%可能在某种程度上抵消了人们对美国消费者即将再次挥霍的担忧。

　　美元指数将连续第五周下跌，如果经济报告比预期更热，美元很容易出现反弹。

　　美国国债拍卖，英伟达的收益也即将出炉

　　在个人消费支出(PCE)数据公布之前，7月耐久财订单将于周一公布，8月消费者信心指数将于周二公布。此外，第二季度GDP增长预估将于周四公布，芝加哥PMI将于周五公布。

　　美联储的讲话将是有限的，在下周五数据公布之前，投资者不得不遵循鲍威尔主席在杰克逊霍尔讲话中定下的基调，尽管未来一周大量美国国债标售可能会刺激债券市场出现一些波动，因交易量从夏季的平静中回升。

　　但在股市，交易员也将受到英伟达定于周三发布的最新业绩的指引。

　　欧洲央行下次会议前的最后一份欧元区CPI报告

　　欧元兑美元汇率本月飙升，自去年12月以来首次突破1.11美元。尽管市场强烈预期欧洲央行将在9月份再次降息，但欧元仍出现了上涨。

　　然而，尽管9月份加息的可能性很大，但一个很小但很重要的风险是，欧洲央行的政策制定者届时不会相信有必要再次降息。周五公布的8月份CPI初值对于为9月份的进一步宽松政策开绿灯至关重要。

　　欧元区的总体通胀率预计将从7月份的同比2.6%降至8月份的2.3%，使其更接近欧洲央行2%的目标。剔除所有波动项目的核心通胀率预计将小幅下降至2.8%。

　　如果通胀数据令人失望，可能会进一步推高欧元兑美元汇率，不过不太可能改变9月份降息的市场共识。

　　欧元区其他数据将于周一公布，德国Ifo商业景气指数将受到关注，欧元区经济景气指数将于周四公布。

　　东京CPI将成为日本央行考虑下一步举措的关键

　　日元，或者更具体地说，日本央行对美元的困境负有部分责任。日本多年来的超宽松货币政策即将结束的现实终于触动了投资者的神经。日本央行在7月份的会议上同时加息，并宣布将资产购买规模逐步缩减一半。

　　日本央行很有可能在年底前第三次加息。植田和男行长暗示，如果经济和通货膨胀保持在正常轨道上，就有可能进一步加息，尽管日本央行对目前市场的不稳定感到担忧。因此，将于周五公布的东京CPI数据将非常重要，因为它被视为全国CPI数据的前奏，而全国CPI数据要晚得多才会公布。

　　周五将公布一系列其他指标，包括7月工业生产初值、零售销售和失业率。

　　澳洲联储希望在通胀方面取得更多进展

　　在澳大利亚，通胀也将是主要主题。月度数据将于周三公布，将受到密切关注，因对通胀的担忧依然存在。6月份，CPI年率终于小幅降至3.8%，此前几个月CPI一直在上升。但澳洲联储的政策制定者希望看到澳元进一步下跌，然后才会放弃鹰派立场。

　　如果7月份没有新的进展，澳洲联储几乎肯定会继续排除今年加息的可能性，这将对澳元有利，澳元兑美元在8月份上涨了近3%。但如果第二季度建筑业数据(周三)和资本支出数据(周四)不及预期，则可能存在一些下行风险。

　　加拿大GDP对加拿大央行降息是否重要?

　　在降息竞赛中走在前面的央行是加拿大央行。由于加拿大的通货膨胀总体上与预期相符，投资者已经消化了9月份再降息25个基点的可能性超过90%。

　　然而，强于预期的经济增长可能是政策制定者决定不召开会议的原因之一，将焦点放在周五公布的第二季度GDP数据上。一天前，6月份的工资增长数据可能也会引起对加元的一些关注。