【海通期货】每日品种策略

　　汇通财经APP讯——股指：上周我们编制的海通期货A股情绪指数，自2022年10月后再次显示市场已经进入极度悲观的情况，历史上看，情绪在极度悲观的持续期不会太久(2-4 周)，短期可关注由市场情绪修复带动的反弹行情，对指数Beta方面可适当放开或加大敞口。中远期来看，A 股已是“估值底”+“盈利底”+“政策底”无需过度悲观，配置上建议低波动+高分红为底仓，高 Beta+景气反转搏收益。

　　国债：近期流动性先紧后松，虽然临近跨年，14天资金利率维持高位，但上周存款利率下调落地，催化了降息行情，长端利率先上后下。此外，周四至周五央行公开市场大额净投放推动了资金面趋稳。整体债市多头情绪仍有支撑，预计跨年后资金利率还将进一步下行，中短端品种利率可能仍有下行空间，未来长端利率走势还需关注基本面修复情况以进一步确定。

　　焦煤：煤矿事故频发，春节前煤矿以安检为主，焦煤供应难有大幅增量，降雪天气影响产地运力尚未完全恢复，叠加下游采购情绪偏谨慎，整体市场成交一般，而铁水产量下滑速率减缓，焦钢企业整体焦煤库存仍然处于同期低位，对焦煤仍有补库需求，预计春节前下游焦钢企业对焦煤仍有补库，但下游较焦钢企业利润维持低位，焦炭的第四轮提涨仍然未落地，焦企的微利对焦煤价格有较强的压制作用，预计春节之前焦煤维持震荡行情。

　　原油：油价连续第二周收涨，不过在过去三个交易日已经连续收出震荡星线，涨势暂缓，显示油价已经迎来了阻力区。油价回到了欧佩克+部长级会议之前的平台区下沿附近，80美元一度是多空双方争夺焦点，当前仍具有重要意义，油价想要收复此关口，需要有供需层面更为强劲的实质性好转信号提供能量。随着油价的回暖，原油市场月差也小幅走强，布伦特月差也重回back结构；另外随着汽油裂解差的持续反弹，炼油利润也有所复苏，石油市场情绪正在逐步回暖，从最新一期持仓报告来看投机净多头寸也有所回归。

　　红海危机及安哥拉宣布退出欧佩克等突发事件轮番登场，虽然这二起事件的影响力相对石油市场实际供需冲击有限，但还是明显会影响到油价的运行节奏，过去一周时间油价重心抬升过程震荡反复动作明显增加，显示现阶段投资者对油价后续反弹有较高预期同时，对市场突发因素的出现保持谨慎、敏感的反应。整体来看油价处于大的震荡格局之内，单边驱动能量相对有限，不宜贸然追涨杀跌，这样的阶段需要投资者更好的保持耐心，等待性价比合适的入场时机。

　　铝：本周产业扰动较多，情绪向上带动铝价表现偏强。矿端海外几内亚油库爆炸事件持续发酵，短期影响虽暂有限，但不排除后期影响铝土矿生产和运输，引发市场对于进口铝土矿担忧，提振铝价。另外本周国内铝锭社会库存延续较大幅度去化，续创年内新低，给予铝价支撑。需求端本周型材板块订单下滑拖累铝材开工小幅下降，铝价上涨后持货商出货而下游畏高，现货成交转弱。不过据悉2024年1月1日起将减免未煅轧非铝合金出口关税，或对铝出口需求形成提振。短期供应扰动下产业情绪偏强，铝价仍偏强运行，不过需求淡季1月仍有累库可能，震荡偏强等待累库带来的压力，关注几内亚油库事件进展和库存变化。风险提示：需求明显转弱；库存转为增加；几内亚爆炸事件担忧化解。

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