美联储主席鲍威尔：缩减购债没有直接信号意义，还不是加息的时候

2021-11-04 08:38:03 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　鲍威尔表示，经济朝着目标取得了进展。继续为复苏提供支持的政策，美国联邦公开市场委员会(FOMC)仍然关注风险。实际GDP增长明显放缓，即便是缩减购债规模，美联储的政策也为经济提供了强有力的支持。

需求一直非常强劲，随着新冠疫情的消退，美国本季度经济增长应该会加快。经济活动受到供应限制和瓶颈的约束，就业改善的步伐随着新冠病例的增加而放缓，预计今年经济将强劲增长，就业参与率仍然低迷，雇主们很难找到合适的员工，劳动力供应的障碍应该减少，目前的失业率高估了劳动力市场的复苏。

　　相信随着经济的调整，通胀率将下降到接近2%的目标。我们的政策工具不能缓解供应限制，未来的通胀问题很难预测，时机仍不确定，全球供应链将恢复正常，但时间还不确定，供应瓶颈的持续时间比预期更长。

　　缩减购债计划将在明年年中结束，减码时机对加息没有直接信号意义，准备根据经济情况调整债券购买步伐我们关注的是我们所能控制的因素。我们的基本预期是供应链问题将持续到明年，现在不是加息的时候，如果需要作出回应，我们将毫不犹豫，我们正在密切关注经济如何发展，并将相应作出调整，我们可以保持耐心。

　　关于通胀和就业问题，鲍威尔称，就业最大化仍需时日，明年可能达到充分就业。工资一直在强劲上涨，我们没有看到令人不安的工资增长。如果工资上涨超过通胀和生产率增长，人们将会担忧；不过我们现在没有证据。明年第二季度或第三季度通胀应该会下降，我们所看到的通胀并不是由紧俏的劳动力市场造成的，通胀上升的驱动力主要与新冠疫情相关因素有关，必须意识到价格大幅上涨的风险。预计劳动力参与率将会上升，我们必须知道很多人进入退休生活意味着什么。如果我们回到德尔塔毒株传播之前的道路，我们将取得很好的进展。

　　我们必须意识到在通胀和就业之间进行权衡的风险，我们认为更高的通胀将持续下去，我们必须采取措施应对这一风险。货币政策使我们能够解决问题，若我们不得不改变缩债的步伐，我们将不会让市场感到意外。美联储准备根据前景而决定加速、或放缓资产购买。我们目前的通胀水平与物价稳定完全不一致，我们将在适当的时候使用我们的工具来控制通胀。

　　人们对“暂时的”这个词有不同的定义，“暂时”的意思是物价不会永久上涨。随着时间的推移，我们将使用政策工具来确保通货膨胀不会成为出现永久性上涨。

　　工资是衡量劳动力市场紧张程度的一个关键指标。经济仍受到新冠疫情的影响，我们必须对所了解的经济情况保持谦逊，德尔塔毒株让我们走上了一条不同的道路。必须在高通胀和就业市场问题之间取得平衡。我们必须在德尔塔毒株影响消散过后的一段时间，才能看到劳动力市场恢复的可能性，希望在明年上半年看到更多的清晰前景。当我们达到最大化就业时，通胀目标很可能已经达到了。在就业目标上显然没有达到对加息的测试。

　　鲍威尔指出，从很多方面来看，我们都处在一个非常紧张的劳动力市场，问题在于劳动力市场在新冠疫情影响下的紧张状况会持续多久。把就业最大化看成是一个范围很广的事情，我们需要做好必要时采取行动的准备。通胀存在上行的风险，转移对商品的需求将降低通胀，我们希望看到这个过程以便判断经济的真实状况。经济似乎为更强劲的就业做好了准备。

　　认为我们在气候问题上的任何作用都与我们现有的任务有关，气候政策由民选官员决定，美联储不会成为气候政策的领导者。

　　不认为我们落后于收益率曲线，就业仍有增长的空间，经济数据将主导我们的政策。目前对进一步经济刺激的需求远低于2013年最终缩减量化宽松时的水平，这次缩债比6个月前的预期更早、更快，在接下来的会议中将回到资产负债表问题上。尚未对缩债之后关于资产负债表的问题作出计划。已经向政府和国会报告了美联储的行动。我们正在寻找通过补充杠杆比率来解决流动性问题的方法，有一个流动性良好的国债市场是很重要的。

　　关于美联储官员行为利益冲突的伦理道德系统已经存在了数十年。已经发挥了不错的作用，但情况已经发生变化。美联储需要全体美国民众的信任。美联储已经针对(罗森格伦和卡普兰等)联储官员的股票交易行为采取强有力的行动。个人不会臆测他们的交易行为是否违法。美联储检察长正在研究他们是否违反那些规则。现在就评估他们的交易活动造成美联储形象受损还显得操之过急。需要不惜一切地确保不会再发生联储高级官员们交易股票(并造成利益冲突)，必须确保股票交易制度有更多的监管资源。美联储官员操守合规在各地方联储之间是各不相同的。迄今，已经在处理交易问题上有一个不错的开端。某些交易的确不合规。