年底前英国恐持续动荡，英银已经准备好出手？英镑中长期恐又添一利空！

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　　9月16日(周三)，包括Lucy Meakin在内的分析师团队表示，随着人们对英国经济从疫情中复苏的乐观情绪逐渐消退，预计英国央行官员本周将为更多的货币刺激措施奠定基础。经济学家预测英银本周维持政策不变，但普遍预计年底前再次扩大债券购买。降息可能不会是英国央行的首选，但货币市场反映其最早在明年2月降息。

市场预测英银本周维持政策不变，但货币市场仍押注最早明年2月降息

　　尽管经济学家和投资者认为，英国央行不会立即采取行动，但他们普遍预计其将在年底前再次扩大债券购买计划。北京时间9月17日19:00，英国央行将公布利率决议以及货币政策会议纪要。市场预期英国央行决议推出的最新政策可能会支持这一观点。

　　随着失业人数的增加，抗击疫情蔓延推出新的封锁措施，加上与欧盟的贸易谈判处于危险之中，英国2020年前看起来都将处于动荡中。

　　道明证券的经济学家罗西特(James Rossiter)表示：“英国央行的工作还没有结束。实施更多的量化宽松是必要的，这次会议确实提供了一点机会，让事情朝着那个方向转变。此外，英国就业方面即将面临悬崖。”

　　下图显示了英国的政策利率变动情况，市场预期周四决议将维持利率不变

投资者也同样在押注英国央行的行动。过去一周，银行间贷款利率跌至创纪录低位，6个月期国债的平均收益率首次为负。

　　分析师预计，在11月7450亿英镑的国债购买计划中，英国还将再增加500亿英镑(640亿美元)购买量。届时英国将会公布更新的经济预测，而这距离脱欧过渡期结束只有几周的时间。

　　美国银行的经济学家表示，如果英国未能与欧盟达成贸易协议，主要利率可能会降至-0.5%。

　　在周四决议前，市场仍在押注英国央行将把利率下调至零以下，其中不同的线代表不同的预测时间

英国就业仍面临压力，9月决议或释放推出更多宽松政策的信号

　　罗西特提到的“悬崖”是指英国政府的休假计划将在10月31日结束。欧洲其他国家的许多政府都延长了自己的休假时间，但英国坚持认为，企业必须适应后疫情时代的经济。

　　不过，这种情况可能会发生改变。9月15日，英国财政大臣苏纳克(Rishi Sunak)承认，企业需要帮助，这是他可能提供更多支持的迄今最强烈信号。

　　在他发表讲话的几个小时前，数据显示，尽管商店、酒吧和餐馆重新开业，但7月份英国的就业人数减少了10万多人。自今年3月开始实施疫情封锁以来，英国的失业总数已接近70万人。

　　英国就业研究所(Institute for Employment Studies)的数据显示，未来几个月，英国面临的失业人数是全球金融危机后经济衰退时期的两倍多。英国央行预计，到今年年底，英国的失业率将几乎翻一番，达到7.5%。

　　前英国央行政策制定者、现任伦敦帝国理工学院(Imperial College London)金融经济学教授迈尔斯(David Miles)表示:“失业率上升可能不是一种需求不足的暂时现象。一些行业将在很长一段时间内受到影响。”

　　此外，英国在物价方面也面临压力。北京时间9月16日14:00，英国将公布8月份CPI数据。市场目前预测英国8月CPI年率为0，创下近五年来的最低水平，也低于英国央行设定的2%通胀目标。

　　就在8月份，英国央行的官员还在表示，疫情对英国工业产出的影响比最初预计的要小，首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)尤其热衷于反驳悲观情绪。

　　不过，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)和副行长拉姆斯登(Dave Ramsden)已强调，他们有足够的火力，其货币政策委员会同事桑德斯(Michael Saunders)表示，很可能需要进一步放宽货币政策。英国央行货币政策委员会委员Gertjan Vlieghe和Silvana Tenreyro曾说，经济最初的反弹并不能很好地指引长期走势。

　　德意志银行的经济学家拉贾(Sanjay Raja)预计，本周会有更多反对资产购买的投票。不过他认为，疫情和英国脱欧带来的不确定性将是双重打击。在9月份的会议上，可能会看到更多宽松政策即将出现的首批迹象。

　　从日线图上看，进入本周后英镑有所反弹，目前已收复1.29关口。但是，综合以上消息可以看出，虽然市场普遍预期英国央行本周选择维稳，但降息和扩大购债的预期依然存在，中长期将利空英镑，可能会投资者需保持警惕。