小心，别被上涨蒙蔽双眼，美元后市还将迎来几百点的行情？

　　周四(7月16日)欧市盘中，美元指数小幅走高，目前交投于96.14附近，全球新冠病毒感染病例居高不下，盖过了对美国制造业活动复苏带来的乐观前景，提振作为避险货币的美元。

　　

美元指数走势图

　　周三受市场风险情绪改善所拖累，美元指数收盘下跌0.19%，报96.05，盘中最低触及4个月新低95.78，最高触及96.27。

　　虽然今日美元指数有所上扬，不过昨日我们在题为“特朗普迫于重压撤回这一新规，刚刚，美元大跌跌破96关口，未来可能进一步下跌”的文章里就有提到美元指数还将进一步的下跌，另外展望后市，美元指数还需面临美国疫情、政治风险、套利需求减弱等逆风因素，下行风险依然较大。

　　不说远的，就拿今晚来说，又有一大风险事件。素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据也将在北京时间今晚公布，数据表现可能对美元、黄金走势构成指引，一旦数据数据不及预期的话，美元又将遭到打压。

　　“恐怖数据”来袭

　　周四投资者将迎来美国零售销售和初请失业金等关键数据，其中零售销售数据最受关注。

　　美国6月零售销售数据定于北京时间周四20:30出炉。在5月大幅反弹之后，美国6月零售销售增幅料大幅回落，表明美国经济仍有很长一段漫长且颠簸的复苏之路要走。

　　媒体调查显示，美国将公布6月零售销售月率料增长5%，增幅远低于上月的17.7%。

　　美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。一旦数据不及预期，美元恐再遭打压。

　　美国最大家纺类零售商Bed Bath &Beyond上周三表示，截至5月底的财季销售额暴跌近50%，在线销售的强劲增长未能抵消门店因疫情关闭造成的损失。

　　凯投宏观资深美国经济学家Michael Pearce说，关于宏观经济数据，人们越来越担心美国经济复苏将在6月之后停滞不前。

　　他说道：“越来越多的指标表明，经济复苏在6月底和7月初陷入停滞，部分原因是病毒感染卷土重来。很明显，未来几周病毒将有继续无限制地蔓延的风险，推动经济复苏出现倒退。”

　　昨日美元指数再次下破96关口，最低触及95.71，刷新今年3月以来新低。正如上文提到，美元后市还需面临美国疫情、政治风险、套利需求减弱等逆风因素，其下行风险依然较大。

　　市场预期美联储偏向鸽派，胜过其他央行

　　除开美数据之外，我们还需要关注明天凌晨FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在美国财政部金融研究室顾问委员会一场会议上发表讲话，投资者也可关注这个美联储“三把手”会否透露出关于政策导向的更多线索。

　　值得注意的是美联储偏向鸽派的预期依然制约着美元指数的上涨之路。

　　尽管其宣布了紧急降息的举措，但利率市场或多或少陷入了一种“假死”的状态之中。从现在开始若美联储准备采取任何行动，那么更可能发生的就是加大QE及推出回购工具等。在最近的非常规措施中，市政流动性工具就是其中一个实例。

　　美国联邦基金期货利率市场隐含的美国利率变动

　　


　　目前而言，似乎没有任何迹象暗示美联储有计划将利率下调至负值区间，因此，随着时间的推移，我们可能已经触及了利率区间的下限。倘若实施收益率曲线控制，那么美联储的利率预期可能会出现与澳洲央行类似的经历。澳洲央行引入了收益率曲线控制并承诺未来3年将维持官方现金利率在0.25%不变，这意味着利率市场任何有关加息的定价都可以忽略不计，因为在2022年1月之前澳洲央行不会加息。

　　再者，我们看看目前的情况，美国的疫情正在日趋严重，据实时信息数据更新网站Worldometers的统计数据显示，截至北京时间7月16日09:48，美国新冠肺炎确诊病例累计超361万例，为3,616,747例，累计死亡病例超14万，达到140,140例，至此，美国新冠肺炎病例最近六天的日均增幅超过60292例。

　　而为了维持支撑美国经济的这个承诺承诺。预计美联储的支撑措施或将延续，而进一步进一步货币刺激的前景可能施压美元。说真的，最近几天，美联储政策制定者变得更加悲观，纷纷重新调整对未来复苏的预期，并警告称，就业增长等经济数据最近的改善迹象可能只是昙花一现。

　　美元十年升势面临终结？这一长期上升趋势线危如累卵

　　近来，美元汇率的持续大跌，正使得其兑主要货币近十年的上升趋势面临戛然而止的风险。

　　德意志银行的贸易加权美元指数——通常用来衡量美元对美国最重要贸易伙伴货币的走势，近期正向下试探自2011年以来就存在的一条趋势线；若跌破，对美元空头而言将是一个重要信号。

　　


　　由于避险需求减弱，风险资产持续上涨，以及市场情绪转向欧元和人民币等货币，该指数本月迄今已下跌逾1%。

　　在过去十年的大部分时间当中，美元强势一直是其特点。前述贸易加权指数从2011年的低点，到今年3月的高点攀升了40%以上；3月时正是疫情恐慌高峰。然而，随着全球经济试图从大流行病的影响中恢复过来，越来越多的评论员预期美元贬值。

　　据彭博汇编的对分析师调查，更为交易员们所常见的ICE美元指数预计到明年第二季度将贬值约2%，至94.1。

　　汇丰(HSBC)的一项调查也显示，由于美联储针对新冠病毒采取的行动缓慢以及美国经济前景恶化，许多投资者押注美元在未来六至十二个月内走弱。约46%的受访者表示，他们对美元看跌，预计货币会贬值，25%的人对美元看涨，其余则都是中立的。

　　不少分析人士指出，美国不断上升的政治和疫情风险，以及对全球经济复苏不断增强的乐观情绪，都可能使美元在未来几个月继续下滑。瑞士信贷全球外汇策略主管Shahab Jalinoos表示：“分析师一致认为美元将进一步走弱。目前美国面临的风险大于其他主要经济体。”

　　更为令不少业内人士担忧的是，美元十年升势的终结，会否也标志着人们对美元储备货币地位信心的丢失。桥水基金创始人达里奥本周三(7月15日)表示，新冠肺炎正造成一个庞大的压力测试。美国正让美元的储备货币地位面临风险。现金是最具风险的资产，而非最安全的资产。

　　此前，达里奥指出，各国央行最近的行动意味着资本市场不再“自由”，随着央行印制更多钞票，现金和债券将成为垃圾。他再次推荐了股票和黄金。在今年4月，达里奥曾表示，因为美元现在是世界流通货币，大多数人都通过美元借、存储以及交易，所以世界急需美元。也是由于美元的短缺，从而使美元的地位得到支撑。但同时需要注意的是，这最终，将会结束。

　　因为，美元的短缺要么会被不断印刷的美元满足，这种情况一旦出现，这将会引发债务违约和债务重组，世界对美元的需求也将会减少。这时，美元将会走下坡路，那些持有美元债务的人也不将再想持有这些债务，美元会再次受到第二次打击，美元将贬值。

　　总之，美元的未来让人堪忧。

　　美元指数走势预测：不排除进一步下跌的可能，下方看向88一线

　　我们从技术面来看看美元指数，目前美元指数(DXY)一直在缓慢跌向关键的上行支撑趋势线，7月截止目前为止仅有3个交易日是录得收涨，其他时间都是收跌。越来越多的证据表明美国在经济复苏上将落后于其他发达经济体，这继续令美元处于脆弱的状态，尤其相对于欧元而言。先于美国，欧元区应对新冠病毒疫情采取了严肃的措施，因此欧元区现在的感染率曲线基本已经趋平。

　　不过在两周之前，美国6月非农公布前，我们就曾指出似乎没有令人信服的理由让交易者继续看多美元。自那以后的两周时间里，新冠病毒大流行病呈现指数式的恶化，毁灭了市场对经济最终将出现V型复苏的期望。相应地，美联储或不得不继续保持非同寻常的努力。

　　密切关注连接2018难低点和2020年3月低点所得的上行通道。6月份的时候美元指数曾跌破2017年高点至2018年低点震荡区间的50%斐波回撤水平96.04，本周美元指数一度重返这一水平附近(同时也是上行通道支撑线所处的位置)。技术面而言动能依然偏向下行，美元指数交投于周线看跌的4-、13-、26-EMA(指数移动平均线)下方。周线MACD也在看跌区间下行，与此同时慢速随机指标步入了超卖区间。若动能持续则投资者应该警惕，美元指数跌破通道支撑将可能意味着未来数据更大幅的跌势，下方水平可能看向88一线。

　　
美元指数走势周线图

　　7月上旬美元指数的表现较为低迷，10个交易日中有7个交易日是收跌的。事后看来，6月22日的重要反转发生后形成的十字星形态和倒锤头形态是暗示价格已经触顶的证据。美元指数不仅仅上探2020年低点/高点区间的61.8%斐波回撤水平97.84宣告失败，在尝试上探2017年高点/2018年低点区间的61.8%斐波回撤水平也宣告失败，这就已经是不祥之兆了。

　　随着美元指数跌破日图看跌的5-、8-、13-、21-EMA，下行动能加速。日图MACD在看跌区间下行与此同时慢速随机指标跌入超卖区间。短期而言不能排除美元指数进一步下跌的可能性。

　　
美元指数走势日线图

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