投行警告美国面临“前所未有的经济衰退和失业危机”！市场渴望的复苏何时到来？

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　　4月16日，美国很多银行的首席执行官们警告称，美国将面临前所未有的经济衰退和失业潮危机。大银行通常被视为美国经济健康状况的晴雨表。本周，这一指标明显转为负面。每家银行都增加了数十亿美元的贷款损失拨备，拨备资金用于支付拖欠的消费者和企业债务。他们认为第二季度美国经济将持续低迷，至于何时复苏则观点不一。

美国主要银行预测经济将陷入衰退，何时复苏意见不一

　　对于疫情引发的经济放缓，美国最大几家银行的高管做出了毫不动摇的评估。摩根大通称，美国GDP可能下降40%，失业率最高可达20%，而美国银行预计经济衰退将持续到明年很长一段时间。五家最大银行已经为预计将出现问题的贷款总共预留了约250亿美元。

　　4月16日，摩根士丹利首席执行官James Gorman在该行季度财报电话会议上表示：“我们正处在一个前所未有的环境，美国的GDP跌幅可能高达30%。”

　　至少到本月底，美国失业率飙升，在家办公人数激增，人们不禁要问，这场危机会对美国经济造成多长时间的拖累。尽管银行高管们一致认为，第二季度美国经济将持续低迷，但对于美国经济如何复苏，他们给出了不同的看法。

　　早在4月14日，摩根大通首席财务官Jennifer Piepszak就预测，美国GDP在第二季度大幅下降之后，预计下半年将出现强劲复苏。与此同时，美国银行和高盛预计经济衰退及其影响将持续到2021年。富国银行的首席财务官John Shrewsberry称，该行正在采取一种更长期的增长方式，预计今年美国经济将出现中至高个位数的萎缩，明年将持平，但不会出现增长。

　　尽管各家银行都在谈论未来规划，但在本财报季，银行高管的一个共同趋势是不确定性。在本周与分析师的电话会议上，他们使用了“衰退”这个词，并将目前的形势描述为“前所未有”的次数超过36次。

　　4月15日，高盛首席执行官David Solomon表示：“我们正在应对一场前所未有的全球危机，这场危机给整个社会带来了巨大的压力。现在要了解全部影响，或预测复苏的具体路径还为时过早。”

　　美国银行首席财务官Paul Donofrio称，一些帮助措施可能以联邦政府对个人的经济刺激检查，或者小企业工资保护计划的形式出现，但是这些措施的效果如何还不得而知。尽管他预计消费者贷款损失将随着失业人数增加而增加，但可能受到还款延期和政府援助的限制。

　　经济封锁持续多久存在不确定性，这才是真正的问题

　　富国银行首席执行官Charlie Scharf在周二的电话会议上表示：“真正的问题最终将是经济封锁到底会持续多久，这也是我们都不知道的一点。”

　　另一个有待观察的问题是，诸如延期偿付计划、费用减免和政府干预等援助措施，是否真的能够将个人、小企业和大公司与危机的另一方联系起来。

　　每家银行都增加了数十亿美元的贷款损失拨备，拨备资金用于支付拖欠的消费者和企业债务。四大消费银行——摩根大通、美国银行、花旗和富国银行——为消费者损失拨备了约140亿美元，为企业损失拨备了约70亿美元。

　　摩根士丹利表示，为抗击疫情，经济活动低迷期恐延长，而这将损害公司业绩，使其无法实现财务目标。

　　2008年金融危机期间，银行因在拨备贷款损失方面行动迟缓而受到批评。十多年后，银行在为不良贷款做准备方面处于更有利的地位。这种分配有双重目的：它们向监管机构和投资者显示出谨慎，并在其它经济领域遭遇困境之际抑制收益。如果现实情况中没有真的遭遇损失，贷款人可以在未来要求收回利润。

　　花旗将其损失备抵额提高至当前不良贷款水平的5倍。富国银行的抵押贷款业务规模相对较大，其准备金只有非应计贷款的两倍。

　　如下图所示，因为担忧不良债务上升，美国各大银行已经大幅增加贷款损失准备金。黑色：富国银行，红色：摩根大通，蓝色：美国银行，黄色：花旗。

有关违约风险的讨论主要集中在石油、房地产、零售和航空等受到特别沉重打击的行业。富国银行首席执行官Charlie Scharf称，随着企业发布负面财报，富国银行等银行可能继续增加企业贷款损失准备金。此外，由于商店和餐馆停业、旅行限制以及不断增加的就业机会，信用卡支出下降也对银行造成了冲击。

　　摩根大通首席财务官Jennifer Piepszak表示，虽然多数消费类别最终受到影响，但随着人们开始囤积储备，超市、批发俱乐部和折扣店的支出最初确实有所增加，但现在也开始恢复正常。

　　

　　摩根大通和美国银行预计，由于利率处于低位，第二季度净利息收入(来自客户贷款支付的收入减去银行支付给储户的利息)将出现最大降幅。

　　美国银行首席执行官Brian Moynihan预计，贷款和存款的增长将缓解较长期资产重新定价的负面影响。

　　富国银行首席财务官John Shrewsberry表示：“我们已经说了一段时间，我们已经进入了经济周期的晚期(他指的是GDP的起起落落)。我们不会再这么说了，因为现在我们还处在这个周期的早期。”