周五(4月3日)欧洲时段，英镑兑美元大降140点，英国综合PMI创历史低点，可能在短期内对英镑造成沉重打压，但如果全球也同样疲弱，那数据不太可能产生长期影响，随着疫情在全球蔓延和央行刺激措施继续左右交投方向，英镑兑美元的过山车行情可能就会继续。但英国首相约翰逊仍未治愈，这令投资者对英镑的看空情绪升温。鉴于疫情在欧洲仍在恶化，欧系货币可能继续承压。
欧洲时段，美油大涨10%至28美元/桶附近，隔夜特朗普的推文引爆了油市，欧佩克+将于下周一召开视频会议，欧佩克+正在就减产1000万桶/日进行讨论，如果减产规模要超过1000万桶/日，则需要有其他非欧佩克+的国家加入减产。俄罗斯方面表示，如果美国和沙特加入，俄罗斯石油生产商准备好减产以组织阻止下跌。
★近期热点提要★
1、【快评：3月非农录得10年来最糟糕表现，而美国就业新增暴跌才刚开始】
① 美国3月非农新增就业人口下降70万，为2020年以来首次录得负值，失业率上升至4.4%，薪资增速3.1%，但本次数据不会真正反映出已发生的重大影响。投资者和决策者不用理会这份报告，这只不过是记录过去的事情，4月的非农降幅则可能达到数百万人；
② 美联储研究显示，有6680万美国就业人口的工作是有很大风险被解雇的。其它一些研究则表明，美国有2730万就业人口的工作是需要密切接触的，包括餐厅服务员、空乘和发型师等，即在疫情影响下将无法工作。
2、【PMI数据显示欧元区经济已经在萎缩】
调查显示，由于应对新冠肺炎疫情的封锁措施，欧洲商店、餐馆、工厂等纷纷关闭，欧元区企业活动崩溃。欧元区3月综合PMI终值创下纪录新低，并创下纪录最大月度跌幅。Markit首席经济学家Chris Williamson表示，数据表明，欧元区经济已经在萎缩，年化萎缩率接近10%。
3、【英国服务业和制造业就业人数跌幅为逾10年最大】
英国服务业和制造业企业创纪录的下滑在三月下旬进一步加剧，因经济中大部分行业都关闭。英国服务业遭遇了自1996年调查开始以来最大幅度的下滑。Markit经济学家Tim Moore表示，调查中许多报告称，安排员工休假有助于缓解失业情况。但是，三月服务业就业水平仍以逾10年来最快的速度下降。
4、【央行定向降准！中国人民银行决定于2020年4月对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率】
为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%(官网)
5、【欧佩克代表：欧佩克+将于下周一召开视频会议】
欧佩克消息人士称，欧佩克+正在就减产1000万桶/日进行讨论，如果减产规模要超过1000万桶/日，则需要有其他非欧佩克+的国家加入减产。欧佩克+鼓励其他产油国参加欧佩克大会，欧佩克+将希望全球原油生产商尽快举行会议，全球每日减产1000万桶是现实目标，美国应加入新的欧佩克+减产协议。
6、【如果美国和沙特加入，俄罗斯石油生产商准备好减产以阻止油价下跌】
克里姆林宫：俄罗斯能源部正与其他国家就全球油市进行积极沟通，目前尚不确认俄罗斯会参加下周一的欧佩克大会，俄罗斯总统普京将在周五就全球原油市场与俄罗斯主要原油公司举行会议。
7、【德国3月PMI数据暗示失业率可能自2009年以来首次上升】
Markit经济学家Phil Smith称，由于新冠肺炎疫情影响，德国服务业企业经济活动出现了史无前例的下降。调查数据中失业的数据表明，德国可能会出现全球金融危机以来的第一次失业率增加。
8、【Markit经济学家Eliot Kerr：PMI数据显示法国服务业表现糟糕，受疫情影响，产出和新订单均以纪录最快的速度下滑】
服务业的结果和制造业相似，私人行业经济活动出现前所未有的下降，此外，广泛的封锁措施预计仍将继续存在，直至疫情得到控制，因此，困难局面将持续。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数升至逾一周新高至100.8，美国3月非农录得10年来最糟糕表现，美国就业新增暴跌才刚开始，但投资者认定疫情的恶化将加剧风险资产的下行压力，进而带来美元的流动性需求上升，同时欧洲地区的疫情也在继续恶化，其PMI数据也显示此地区服务业遭遇重创，美元现金依旧是危机中的必选资产。
欧洲时段，欧元兑美元五连跌，创一周半新低，本周以来，全球经济前景进一步被看衰的状况令投资者继续转而抛售有价资产兑入高流动性美元现金以渡过难关，尽管美国非农大幅下降，但美元的流动性需求依旧不减，而欧元区各国的服务业PMI因为疫情带来的影响而降至了历史低位水平，本来经济状况就已经不容乐观的欧元区因而前景更不被看好，市场资金进一步恐慌逃离。
欧洲时段，英镑兑美元大降140点，英国综合PMI创历史低点，可能在短期内对英镑造成沉重打压，但如果全球也同样疲弱，那数据不太可能产生长期影响，随着疫情在全球蔓延和央行刺激措施继续左右交投方向，英镑兑美元的过山车行情可能就会继续。但英国首相约翰逊仍未治愈，这令投资者对英镑的看空情绪升温。鉴于疫情在欧洲仍在恶化，欧系货币可能继续承压。
欧洲时段，美元兑日元走高至108.4附近，日本央行扩大购买国债，增加购买3200亿日元的1-3年期国债，增加购买2800亿日元的3-5年期国债，增加购买1200亿日元10-25年期国债，增加购买300亿日元的25年以上期限的国债，尽管日内美国非农数据不佳，但美元的流动性需求依旧不减，这令日元无法发挥出避险作用。
欧洲时段，澳元兑美元四连跌，创逾一周新低，日内美元指数大幅走高，澳新货币承压，因在疫情不断恶化的背景下，全球贸易正遭遇重创，同时失业危机也在加深，美国3月非农就业大降70万人，这令投资者的担忧情绪不减，尽管日内油市大涨，澳洲经济更多是煤炭、铁矿石、金属为主，这对澳元的刺激有限。
欧洲时段，美油暴涨逾10%至28美元/桶上方，隔夜特朗普的推文引爆了油市，欧佩克+将于下周一召开视频会议，欧佩克+正在就减产1000万桶/日进行讨论，如果减产规模要超过1000万桶/日，则需要有其他非欧佩克+的国家加入减产。俄罗斯方面表示，如果美国和沙特加入，俄罗斯石油生产商准备好减产以组织阻止下跌。
欧洲时段，现货黄金站稳1610上方，油市情绪发生重大变化，在特朗普推文的推动下，油价一度大涨，外媒称，一些新国家有望加入OPEC+，OPEC+将讨论减产1000万桶/日。价格战的缓和有望提振美油回升至30关口，这将极大缓解贵金属的下行压力。商品指数(CRB)隔夜大涨5%，扭转了此前投资者不断强化的通缩预期。
机构观点
【机构点评美国非农】
① 市场分析师VALERIA：美国的就业数据一般是在月中收集的，这意味着-70.1万人的数据不能完全反映过去两周的情况。过去两周初请失业金人数激增。此外，大多数数据是在政府发布居家令之前收集的。预计四月非农就业人口可能会减少数百万；
② 彭博经济学家温格评3月非农：就业情况急剧恶化，仅两周多一点的时间就有1,000万人申请失业救济，这一点已经很明显了。首次申请失业救济人数的惊人增长不太可能在短期内减缓，导致失业率大幅上升，3月份失业率攀升至4.4%，4月份可能升至15%；
③ 市场分析师Yohay Elam：美国非农就业人口录得-70.1万人，为11年以来最差表现。非农数据滞后于快速发展的事件。薪资增速有误导性 ，应该忽略它。零售和休闲行业的失业情况很多，但这些是收入相对低的职位。避险货币美元有上涨空间；
④ 财经网站Fxstreet分析师Haresh Menghani：3月非农报告涉及到3月12日之前的一段时间，这段时间美国任何一个大州都没有开始实施封锁措施，市场的反映相当冷淡，几乎没有任何有意义的推动；
⑤ MUFG首席分析师Chris Rupkey评3月非农：数据表明，美国经济已跌入深渊，在我们看到的每一个地方，华盛顿和各州政府都没有准备好应对病毒的迅速蔓延，以及如果企业倒闭、工人被遣送回家，可能对经济造成的毁灭性破坏；
⑥ 美国银行证券分析师Michelle Meyer评3月非农： 4月的非农报告应能更好地反映经济衰退的严重程度，但具体数字难以确定，已经关闭的企业不会对调查做出回应。
【美银美林：美国经济恐陷入史上最严重衰退】
① 美银美林称，即将到来的经济衰退似乎比我们14天之前所认为的更严重，而且持续时间会更长；据报道，为帮助遏制这场致命疫情的蔓延，越来越多的美国企业被迫关门，且关门规模之大前所未有，并已对该国劳动力市场和整体经济造成了重大负面影响；
② 这种现状会导致1600万-2000万美国人失业，失业率将因此陡峭上行。根据该行发布的预测数据，2月份居于3.5%的失业率会在短短数月内猛增至15.6%，远远超过2007年-2009年经济衰退期间的失业率水平；美国国内生产总值(GDP)将出现连续三个季度的萎缩，按年率来计算，第一季度内美国经济将萎缩7%，第二季度萎缩30%，第三季度萎缩1%；
③ 从好的方面来讲，美银美林的经济学家们预测，今年第四季度美国企业活动将迎来大规模回弹；美国经济累积下滑程度将非常严重，预测美国GDP将累积下滑10.4%，创下有记录以来最严重的经济衰退，要比战后平均水平严重近5倍；
④ 本轮经济衰退不同于以往任何一轮经济衰退；虽然他们料定消费者支出最终会恢复，并在第三季度转为正值，但是他们同时认为企业和住宅投资将进一步萎缩；受供应链受损和产出摩擦影响，还会出现额外的库存收缩；尽管随着经济缓慢开放第三季度消费者支出可能会转为正值，但是仍认为消费疲软会继续存在，因为消费者面临着裁员和严重的负面财富冲击，而这些都会导致更谨慎的行为。
【铂金作为投资资产的吸引力来自以下几点】
① 供应相对受限，进入铂族金属新矿山的投资有限；
② 相对于黄金，铂金的价格处于历史最低点，相对于钯金，铂金的价格则处于历史新低；
③ 由于日趋严格的排放规则限制，铂族金属总需求的增加应会继续；
④ 钯金与铂金之间的市场和价格失衡极大可能推动铂金替代钯金的需求；
⑤ 随着机构投资者开始考虑铂金的低价和积极的基本面前景，投资需求大幅增加(WPIC铂金投资)
【高盛CEO：虽然美国对疫情反应迟缓，但正取得进展，对未来经济乐观】
①高盛首席执行官David Solomon表示，尽管毫无疑问美国对疫情大流行的最初反应迟缓，但目前正在取得进展，未来几周内将出现摆脱危机的道路；
②毫无疑问，我们反应晚了，对疫情状况反应迟缓。但我现在确实看到了政府和私人企业对疫情的大量关注。鉴于我们拥有的资源，才智和创造力，我对未来几周内抗疫取得进步并规划前进道路非常乐观；
③Solomon表示，随着检测和其他措施的增加，最终将使决策者掌握病毒的发展轨迹，这样可以为我们提供开始慢慢开放部分经济活动的机会。预计高盛将仍然继续派发股息，高盛不会在这场危机中解雇雇员。
【原油分析师：现在沙特和俄罗斯达成减产协议为时尚早，价格将持续保持较低水平】
①Energy Aspect的首席原油分析师Amrita Sen在接受采访中指出，很显然，沙特阿拉伯仍坚持其立场--只有在其他所有人都减产的情况下才会减产，鉴于需求下降2000万桶/日 ，沙特阿拉伯减产幅度“不可能”抵消如此大的降幅，而俄罗斯也不会认为在减产中获益；
②Amrita Sen指出，沙特和俄罗斯可能在今年晚些时候达成协议，但是现在还为时过早，因为目前尚不清楚需求将有多低，现在有很多希望和预期，而不是任何具体的东西；
③当前原油市场将通过市场本身的机制进行纠正，5月份全球将耗尽存储能力，因此产油国别无选择，只能停产，而价格将持续保持较低水平。而市场期待的美国也不太可能加入俄罗斯和沙特阿拉伯的协调减产。
【四月黄金市场可能迎来大涨】
① 在经历了3月的波动后，进入4月黄金市场继续震荡。大华银行(UOB)表示，受到全球宽松货币政策以及大幅刺激项目的影响，黄金市场的大幅回升很快就会到来；
② 我们预计二季度金价会有大幅回升，涨至1650美元/盎司，三季度涨至1700，四季度涨至1750，明年一季度将涨至1800美元/盎司；
③ 整个3月全球市场都在剧烈震荡中，美股在两周内四次熔断，原油市场暴跌，黄金受到影响投资者们筹措保证金的影响，也大幅走低；
④ 该行表示，二季度随着市场流动性问题的改善，全球大量宽松政策以及前所未有的财政刺激项目都将推动金价走高；
⑤ 市场对全球经济陷入衰退的担忧在加剧，这将大幅提升避险需求。“我们预计未来几个季度金价将有显著回升，全球多家银行将利率降至接近零的水平，多家央行开启QE，这对黄金都是非常利好的。”
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