对美联储的三大灵魂拷问：快吗？对吗？有效吗？

2020-03-17 08:18:28 来源：金十数据作者：佚名

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　　在上周，华尔街对美联储应该以多快的速度把利率降至零的热议，如今当美联储二次紧急降息后，市场再次对美联储的举动“评头论足”，我们一起看看他们都是如何评价美联储这一次的举措。

　　1.速度比透明度，和准确度更重要？

　　在此前的文章中，金十曾指出在去年年底，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)就曾说过，他的研究工作表明，美联储可以通过迅速行动来放大其有限利率弹药的影响。

　　如今，随着疫情的继续发展，这一话题已然正演变成全球央行中的一种新的学说——在宽松空间极其狭小的今天，最重要的不是央行决策机制的透明度，或央行经济预测的准确度，而是央行可以多快速行动的能力。

　　在周日与记者的电话会议上，在被问及是否会公布美联储的经济预测时，鲍威尔也表示，提交可能很快被“事态发展抛弃”的估计数据是没有意义的，它们甚至可能成为一种障碍。

　　也就是说，在危机中，货币当局必须能够迅速采取行动，而不受以往信息的束缚。从目前的情况看，在行动力上，美联储是毋庸置疑的领导者，世界各地都在不同程度上表现出对其最新动态的跟随。

　　在美联储紧急降息的几个小时内，澳大利亚和新西兰的央行就以各自的激进措施做出了回应。

　　日本央行将原定于本周四召开的会议提前到了周一，增加了对ETF的购买，并推出了新的贷款计划。

　　2.对沟通机制的反思，央行是否需要让市场提前预知其行动？

　　对于这些央行“破釜沉舟”的反应，分析师Daniel Moss表示，我们现在看到的紧急措施是一种健康的纠正措施。

　　Moss表示，正是因为在这些措施落地之前，人们几乎没有看到，更别说预料到紧急降息的发生，这说明了这些行动不仅验证了了疫情危机真在迅速演变，并有进一步爆发的风险，也验证了对央行沟通机制进行彻底改革的必要性。

　　野村控股(Nomura Holdings Inc.)驻悉尼的利率策略师安德鲁·泰斯赫斯特则认为，很少有人能预料到冠状病毒疫情会以多快的速度蔓延，并果断地颠覆此前经过深思熟虑的预测。在经济状况和前景都在快速变化并且迅速恶化的市场中，要求央行保持先前的沟通效率是不明智的。

　　3.被吹上天的财政政策也有弊端。

　　分析师Daniel Moss表示，与财政政策相比，货币政策的制定速度更快、造成的混乱更少，因为财政政策往往涉及立法方面的权衡。

　　就在一个多月前，澳洲联储还对本国的经济前景感到相当乐观，并指出经济已经出现了温和的好转。然而，澳洲联储在3月3日宣布降息，随后在周一，澳洲联储主席罗威(Philip Lowe)再出手，几乎提前宣布了量化宽松政策。很显然地，疫情的迅猛发展已经从根本上压缩了可供决策的时间。

　　还有分析指出，正是因为货币政策的及时性，这即使是在降息空间如此紧缺的当下，各大央行才选择使用“另类的”货币政策进行刺激。尽管经济学家们曾猜测量化宽松是一种选择，但它的到来比任何人敢于想象的都要早。返回外汇网首页，查看更多>>