全球央行宽松潮席卷而来此番降息潮有意义吗？

2020-03-17 08:17:20 来源：金十数据作者：佚名

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　　北京时间周一(3月16日)早间，美联储紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，并启动一项规模达7000亿美元的量化宽松计划。

　　这是美联储史上力度最大的刺激行动。在2008年金融危机时期，美联储一揽子刺激措施都是在数月内推行，而这次的降息100个基点+QE，是在一天内完成的，且距离上一次美联储紧急降息仅过去14日。

　　美联储主席鲍威尔在之后召开的新闻发布会上表示，在上周四的时候就决定了将政策会议提前三天举行。美联储将“大力”购买资产，每周或每月的资产购买规模没有上限。

　　都有哪些央行跟进？

　　在美联储降息之后一天内，已有15家央行跟进降息，且有多家央行祭出其他刺激措施：

　　中国香港金管局将基准利率从1.5%下调至0.86%；中国澳门金管局也将基本利率下调64个基点至0.86%。

　　新西兰联储也提前举行紧急会议，降息75个基点并考虑大规模购债。该联储还将银行增加资本的时间推迟12个月至2021年7月；

　　巴林央行宣布将贷款利率从2.45%下调至1.70%；

　　卡塔尔央行宣布调降贷款利率100个基点至2.50%，同时下调存款利率50个基点至1%；

　　沙特央行将回购利率及逆回购利率均下调75个基点；

　　阿联酋央行将存款单(Certificates of Deposits)利率下调75个基点；

　　科威特央行下调回购利率100个基点，并将贴现率降低至1.5%。

　　斯里兰卡央行将常备存款利率和常备贷款利率降低25个基点。

　　韩国央行紧急降息50个基点至0.75%，利率决定自3月17日起生效。

　　越南央行宣布将再融资利率下调100个基点至5%；

　　捷克央行将基准利率调降至1.75%；

　　约旦央行宣布将基准利率下调100个基点；

　　智利央行降息75个基点至1%；

　　埃及央行将借贷利率降至10.25%，将隔夜存款利率从12.25%降至9.25%；

　　日本央行召开紧急利率会议，维持利率不变，但提高ETF年度购买目标，将年度ETF购买目标增加6万亿日元，总规模达12万亿日元；

　　印度央行行长表示将进行1万亿印度卢比(134.56亿美元)的长期再融资操作(LTRO)；

　　加拿大央行扩大其定期回购便利的合格抵押品范围，抵押品将包括常备流动性便利下的所有合格抵押品，非抵押贷款组合除外。

　　周日，日本财务省官员称6家央行将联合行动，解决市场功能问题。这里的6家央行指的是美联储、日本央行、欧洲央行、瑞士央行、加拿大央行和英国央行，它们在周日发布协调行动声明称，将利用现有货币互换额度为美元这一世界储备货币的供应提供支持。

　　在美联储发表的公告中，这6家央行一致同意将互换协议价格下调25个基点。为增强其有效性，国外中央银行将各自在其辖区内在当前的一周期基础上额外进行84天期的美元标售。按照计划，下一次操作将在本周进行，新的价格和期限“只要适宜于支持美元融资市场的平稳运行将一直保持下去”。

　　周一，中国央行也将按计划实施定向降准，共释放长期资金5500亿元。

　　此前在3月2日美联储紧急降息50个基点之后，10日内有13家央行跟进。

　　

　　还有哪些央行要行动

　　周二已有多国央行和政府“预告”出台刺激经济的政策：

　　据悉英国财政大臣将公布“重大的财政政策”来帮助受疫情影响的企业；

　　俄罗斯央行行长将在政府会议上发表讲话；

　　波兰货币政策委员会将讨论降息行动；

　　新西兰总理表示将宣布意义重大的商业持续性方案；

　　欧盟领导人也将就疫情举行紧急会议。

　　另外，按照既定日程，本周四，印尼央行、菲律宾央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行都将公布利率决议。菲律宾央行行长周一表示，降息25个基点“基本成定局”。澳洲联储也表示将在周四宣布进一步的政策措施，准备在二级市场购买政府债券，以确保市场流畅运作。

　　本周五俄罗斯央行也将公布利率决议，且中国3月份一年期和五年期贷款LPR也将公布。

　　当然，这些央行也可能跟日本央行一样，等不及原计划的时间，提前召开利率会议。

　　此番降息潮有意义吗？

　　毫无疑问，全球央行已经用行动向我们证明，又一次宽松潮席卷而来，很多人甚至嗅到了金融危机的味道。财经网站Fxstreet分析师Yohay Elam就指出，美联储非同寻常的行动时机以及行动规模使人们想起了2008年的金融危机。当时金融体系显示出陷入困境的迹象，融资问题引发了市场不寻常的波动。尽管美股在上周五反弹，但资金涌入美元，逃离包括通常用于避险的日元和黄金，这是一个闪烁的红色预警。

　　在2008年金融危机期间，美联储和其他央行在2008年10月采取了联合行动拯救市场。但如今的情况跟当时不同的是，当时全球央行的“弹药”充足，美联储当时有500个基点的降息空间，而这一次，美联储在两次总共降息150个基点之后，利率已经降至零了。

　　Elam指出，总体而言，美联储已尽其所能帮助稳定金融体系，目前主要看各国政府的行动了。鲍威尔在新闻发布会中也表示，财政政策是实时更有针对性的纾困措施的方式。恒大集团首席经济学家任泽平16日也发文点评美联储的紧急降息称，

　　“美联储直接all in，我就一句话：饮鸩止渴。”

　　任泽平认为，美国面临股市泡沫、债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四大危机。欧洲、亚洲等也面临同样的问题。从金融周期的角度，这是一次总清算，该来的迟早会来。正确的应对方式是尽快控制疫情，以短期代价换取长期胜利，然后以财政政策为主、货币政策为辅来稳增长。