最早本周！美债或将迈向负收益率经济衰退恐难避免？

2020-03-02 13:07:05 来源：环球外汇网作者：佚名

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　　据彭博社报道，随着新冠病毒疫情持续蔓延，加之有迹象显示全球经济可能因此遭受严重冲击，经验丰富的策略师们纷纷警告称，美国今年经济增长可能陷入停滞，部分美国公债收益率可能最早在本周跌至负值。

　　在这一警告发出之际，正逢上周股市重挫，降息预期推动长期美债收益率触及历史低点。周末，全球新冠病毒确诊病例激增，新增死亡病例也增加，其中包括美国出现的首例死亡病例。

　　利率衍生品交易员上周已经开始押注美联储将在年中之前降息至零。这类押注目前可能增加，因为一些投资者目前预计美国经济有在年底前陷入停滞甚至衰退的风险。

　　Guggenheim Partners的首席投资官Scott Minerd表示，“这种预期将使美债收益率首次降至零以下。较短期债券收益率将会变成负值，”管理约2150亿美元的Minerd说。“这种情况可能在本周出现。10年期美债收益率可能最低降至零，但很难跌破这一水平。”

　　他说：“即使10年期美债收益率在25个基点，收益率曲线上的大多数品种都将是负收益率。”

　　全球负收益率投资级债券的存量已回升至超过14万亿美元，1月中旬时为略低于11万亿美元。不过，其中多数都集中在欧洲，欧洲央行已将基准利率降至零以下。长期以来，负利率在美国一直被视为一种禁忌。

随着病毒爆发对经济的影响从中国蔓延到欧洲和美洲，许多华尔街经济学家变得更加悲观，并预计美联储将降息。高盛集团经济学家周日提高了他们对美联储在2020年放松货币政策的预期。

　　高盛经济学家Jan Hatzius和Daan Struyven在一份报告中写道，他们现在预计美联储本月将降息50个基点，然后在二季度再降息50个基点。上周五，他们预计美联储将在3月份的政策会议上降息25个基点，然后在6月底前再降息50个基点。

　　两年期美国国债收益率上周收于0.91%，创下过去10年最大跌幅之一，原因是利率交易员上调了3月17日至18日政策会议上降息的预期。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五罕见地在事先没有安排的情况下说，如果有必要，美联储将采取行动。在那之后，美国报告了首例新冠病毒死亡病例，华盛顿州州长宣布该州进入紧急状态。

“很难想象2020年的全球衰退尚未开始，”前雷曼兄弟全球固定收益策略师、现为Center for Financial Stability Inc.顾问的Jack Malvey表示。他预测，美债收益率曲线上有相当一部分应会变成负值，现在的问题是波及面会有多广。

　　紧张不安的投资者也在继续涌向避险货币。在亚洲早盘交易中，日元兑美元汇率飙升至近5个月高点。上周日元升值了近3.5%。此外，澳元和纽元下跌，澳大利亚也报告了首例新冠病毒死亡病例。

　　加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)首席外汇策略师Shaun Osborne表示，“病毒恶化的消息正在破坏市场的稳定。总体而言，可能还会出现更多的调整。收益率应会进一步下降，而避险货币应会继续升值。”