【一周展望】风向突变！市场押注100%降息，久违的央行周来了

　　上周五，因投资者回撤资金回补美股亏空，贵金属纷纷于29日凌晨时分暴跌。其中，现货黄金一度跌破1570美元/盎司，为2月13日以来首次，日内一度跌逾4%，最终收跌于1585.63美元/盎司；现货白银收跌6.12%，报16.66美元/盎司；此外，上周五现货钯金也一度暴跌超10%。

　　油市方面，市场担忧疫情打压全球原油需求，美、布两油上周五继续下挫，WTI原油一度跌破45美元/桶，布油一度跌破50美元/桶，最终再度双双收跌逾2%。

　　在汇市方面，美元指数上周五跳空低开，盘中曾小幅反弹，但很快又转向下跌，最终再度小幅收跌于98关口上方。在非美货币方面，在美元大跌之际，欧元趁势上行，连续多个交易日强势上扬；英镑继续受“英欧谈判”相关消息影响，连日图连续4个交易日收跌，周线图连续第2周收跌。

　　【本周大事一览】

　　① 大小非农的两种解读姿势你了解了吗？

　　下周三和周五，美国2月ADP就业数据和非农就业数据将依时公布，市场预期2月非农新增就业人数为17.8万人，低于前值22.5万人。

　　目前投行对于这两个数据的平均预期都叫前值低不少，但是由于1月的ADP和非农数据都大超预期，ADP数据更是录得增加29.1万人的近五年高位，适度下修或不足为惧。

　　对于就业数据的解读方式，目前市场上出现了两周观点，一个观点落脚于当前的经济基本面，另一个观点更注重持续增长的预期。

　　其中一种分析指出，投资者可以自然就业水平和自然失业率为参考数值，例如，由于每个月只要提供10万就业岗位就能够满足美国的自然就业人数增加，因此只要实际公布的就业数据高于这个水平就无需担心经济基本面恶化。

　　另一种分析则认为，非农就业数据是检验经济稳健度和未来增长潜力的重要指标之一，投资者也会根据该指标的变化进行预期调整，因此，应该更加关注华尔街投行给出的预期值。如果该数据继续意外大幅好于预期，预期将对美元构成支撑，反之可能会强化市场对于美国就业放缓的忧虑。

　　除了大小非农，本周交易者们还需关注各国PMI数据及美国2月大小非农数据。

　　周一下午，法国、德国、欧元区、英国和美国制造业PMI终值将相继出炉；周三下午，上述诸国则将先后公布2月服务业PMI终值。投资者可留意数据是否已受到疫情扩散的影响。

　　② 久违的央行周来了：降息再次成为市场最热议的话题

　　本周将有多位美联储官员发表讲话，澳洲联储和加拿大央行也将陆续公布利率决议，可谓是实实在在的“央行周”。而随着海外疫情蔓延，市场降息预期激增，本次央行周显得额外重要。下面我们看看对于各家央行，市场目前的降息预期和本周的重要日程。

　　对于美联储，高盛经济学家表示，美联储主席鲍威尔上周五的声明强烈暗示，美联储将在3月17日至18日的FOMC会议上降息。预计美联储将在3月18日利率决策会议上降息50个基点，第二季度进一步降息50个基点，共计降息100个基点。

　　而据CME“美联储观察”，美联储3月降息50个基点的概率已经升至100%！投资者需关注本周美联储官员讲话中的鸽派信号。

　　周三，2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景和货币政策发表讲话。

　　周五，2020年FOMC票委、达拉斯联储主席卡普兰纽约联储主席威廉姆斯将先后发表讲话。克利夫兰联储主席梅斯特则将参加影子公开市场委员会会议的小组会议。

　　其他央行动态方面，下周将有两大主要央行公布利率决议，其中市场均预期这两家央行将降息，其中对澳洲联储的降息预期已经高达100%。

　　周二，澳洲联储将公布最新利率决议。

　　周三，加拿大央行将公布利率决议。

　　周五，加拿大央行行长波洛兹会将公布经济发展报告。

　　高盛经济学家表示，预计加拿大央行将降息共100个基点，英国央行、澳洲联储、新西兰联储、挪威央行、印度央行以及韩国央行将降息50个基点，欧洲央行和瑞士将降息10个基点。

　　③ 欧佩克将召开第178届特别会议

　　上周，欧佩克秘书长巴尔金表示，欧佩克大会将如期举行，并且还称欧佩克及其成员国重申了达成协议的承诺，以达成一份能够稳定油市的协议。

　　周四，欧佩克召开第178届特别会议。

　　周五，第8届欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议举行。

　　分析表示，随着海外疫情蔓延，石油市场面临短期供应过剩的预期越来越强烈，布油跌破45美元，“深化减产”将成为这次会议无法逃避的重要议题。

　　对于会出现多大的供应盈余，目前市场暂未得出一个相对共识的结论，不过市场普遍预计，到2020年第一季度，全球石油库存将显示约60万桶/日的盈余。在本周的欧佩克大会，投资者可以关注欧佩克+方面对未来原油需求的预估。

　　【热门品种展望】

　　金银：黄金看涨热情降温，金价还会再跌吗？

　　

　　CFTC周五(2月28日)发布的报告显示，投机者持有的黄金投机性净多头减少17784手合约，至335865手合约，投资者看多黄金的意愿降温。投机者持有的白银投机性净多头减少3084手合约，至74793合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

　　

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