2019年10大“黑天鹅”事件全复盘市场下的“刀子”你躲过了几个？

2019-12-18 13:44:42 来源：金十数据作者：佚名

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　　总结&展望：交易员该从2019年的“黑天鹅”中学到什么？

　　事件本身的影响当然是巨大的，但通过分析了解“黑天鹅”诞生背后的真正风险，才能帮助我们在往后作出更准确的预判和防御。那么在众多“黑天鹅”的背后，到底蕴藏着什么市场逻辑呢？

　　规律总结：地缘政治冲突来去匆匆流动性对汇市至关重要

　　很显然，地缘政治冲突是“黑天鹅”的最强催化剂，而原油等大宗商品则是受影响最大的品种。但是地缘政治冲突诱发的“黑天鹅”，往往有一个特点：来也匆匆，去也匆匆。

　　以沙特阿美遇袭后的油价波动为例。该事件爆发后，沙特、美国、也门胡塞武装、伊朗等纷纷卷入其中，油价经过盘初一波大涨之后进入巨幅震荡形态。之后相继又出现多头获利离场大单砸盘、沙特阿美超预期迅速恢复产能等多重打击，美、布两油在9月25日左右回吐全部涨幅。

　　由此可见，面对这种地缘政治“黑天鹅”时，为了避免被割韭菜，各位交易者可不要着急进场。

　　至于汇市方面，今年闪崩事件之多，令人印象深刻。总览全年走势后，有分析人士总结出了推动汇市闪崩的两大幕后元凶：

　　其一，流动性。

　　日元之所有成为年初的汇市杀手，很大程度上就是拜日本交易市场休假，流动性缺失所致。金融博客零对冲分析称，节后主要货币对行情跳空，日本休市也导致市场缺乏走势调整动因。

　　其二，算法交易泛滥。

　　分析认为，算法交易的缺点在于，当市场交易量突然大减或者波动飙升时，算法交易通常会根据程序设定自动停止交易，导致交易量锐减、汇率波动飙升。据测算，目前采用算法交易的平台多达70多个，这成为了市场的隐患。

　　当“黑天鹅”降临，交易员该注意什么？

　　第一，有交易员从今年的众多闪崩事件中，悟出了一个道理：

　　对付“黑天鹅”，仓位管理和设好止损缺一不可。以年初的日元闪崩为例，虽有流动性枯竭这条导火索的，但归根结底都是顺趋势而行。也就是说，持仓过夜时，尽量按照大趋势交易会比较安全。而设好止损，则能避免大幅亏损甚至爆仓、穿仓，给你留下最后一点希望。

　　第二，遇到“黑天鹅”不要慌，把握入场时机最重要。美联储经济学家卡尔达拉(Dario Caldara)和拉克维洛(atteo Iacoviello)在一份报告中指出，当地缘政治“黑天鹅”爆发后，市场往往会遵循这几条规律：

　　①资金倾向于从发展中国家流入发达国家

　　②与汇市相比，地缘政治“黑天鹅”对股市的影响持续性更强，造成的波动更大

　　③当“黑天鹅”出现后，汇市即时反应最为敏感，股市对正面和负面事件的敏感程度差异不大

　　基于上述规律，卡尔达拉和拉克维洛总结出了以下入场方法：

　　当地缘政治“黑天鹅”发生后，投资者等待一段时间再入场往往能获得更稳定的收益，且不同市场等待时间略有不同。想在“黑天鹅”后从股市获益的投资者，一般需要比汇市投资者等待更长时间。

　　2020年可能飞出哪些“黑天鹅”？

　　按照往年传统，高盛、摩根大通、盛宝银行等大型投行近日纷纷公布2020年市场展望报告，综合各大投行的预测，以下几只“黑天鹅”已经蠢蠢欲动：

　　·英国与欧盟贸易谈判破裂，硬脱欧可能性飙升

　　·拉加德改弦更张，欧洲央行抛弃鸽派立场

　　·现代货币理论被央行采纳，通胀大幅上升

　　·绿色经济热潮减退，石油、天然气应声大涨

　　·匈牙利步英国后尘，正式脱离欧盟

　　·美国大选大爆冷，美国经济出现动荡

　　·各国央行正式推出数字货币，美元统治地位宣告终结

　　·新兴市场再遇债务危机，南非或首当其冲

　　·企业盈利状况恶化，美股崩盘在即

　　