日本央行行长吃了秤砣铁了心要降息？纵使美元跌至3个月低点，美日仍有望上探110

　　上周五(10月18日)日本央行行长黑田东彦称，如有必要将会进一步宽松，将不遗余力的实现2%的通胀目标。在日本通胀近期创出2年低点后，无疑强化了市场对于日本央行本月降息的预期。

　　此前市场猜测日本央行可能会通过债券购买调整收益率曲线控制来提振经济，以防止进一步降息来损害银行业的利润。但是上周六会议上，黑田却直接表示超宽松货币政策并未对银行业的放贷活动造成损害，首选政策工具仍是调降中短期利率，这令市场哗然。

　　同时黑田还暗示将通过更多的政策工具，包括ETF来提振通胀和促进经济复苏，这意味着日本央行未来仍有进一步宽松的空间，这可能会进一步施压日元。

　　事实上即使近三个月美元累计下跌近2.5%，但是美元兑日元仍处于两个半月相对高点附近，暗示日元未来有进一步走软的可能。

    日本央行行长称仍有政策空间可以继续降息，提高通胀仍是首要目标

　　上周五日本央行行长黑田东彦表示，如果有必要，央行可以进一步放松货币政策，因其仍有支持经济增长的工具。

　　日本央行行长黑田东彦于10月18日出席国际货币基金组织和世行年会记者会并回答记者提问。

　　在为期两天的20国集团(G20)财长及央行行长会议结束后，黑田东彦表示，一些国家确实提到，长期的宽松货币政策令央行进一步加大刺激力度的空间缩小。

　　但黑田东彦表示，日本的情况有所不同。他强调称，如果全球风险加剧威胁到日本实现2%的通胀目标，日本央行准备进一步放宽货币政策来支撑经济。

　　“并不是我们的货币政策空间有限。如果有必要，我们可以采取更多的宽松施，”黑田东彦在日本主持召开的G20财金领导人会议后结束后的新闻发布会上表示。日本今年是G20轮值主席国。

　　他补充称:“我们将仔细分析经济发展和物价走势，以决定是否有必要采取这些措施。”

　　日本央行行长认为超宽松货币政策空间没有阻碍金融业放贷，未减少政策空间

　　此前，国际货币基金组织(IMF)周二下调了全球经济增长预测，并警告政策制定者不要过于依赖已经捉襟见肘的货币政策工具来刺激经济增长。

　　黑田东彦表示:“G20财金领导人会议上，有这样一些观点，称总体而言，长期宽松的货币政策减少了进一步放宽政策的空间。”

　　“但很难笼统地说，货币政策空间已经缩小，因为这在很大程度上取决于各国的经济发展和物价走势，”他补充称。

　　黑田东彦还表示，目前尚无迹象显示，日本央行的超宽松货币政策阻碍了金融机构增加放贷，从而损害了日本的银行体系。

　　日本央行上月表示，因全球风险加剧，将在10月30-31日的利率审议会议上更全面地评估经济发展和物价走势，暗示最早可能在本月再次放松政策。

　　日本央行行长称，要宽松就继续调降中短期利率

　　日本央行总裁黑田东彦表示，日本央行若需要放宽政策，就“一定”会调降中短期利率，表明进一步调低负利率将是其对抗海外风险升高的主要工具。

　　此前市场猜测，考虑到日本已经处于负利率的状态，导致金融业的压力与日俱增，日本央行很可能采取扩大债券购买的方式来缓解经济压力。因此随着黑田东彦表态将以调降中短期利率为主，这无疑进一步强化了市场对于日本央行10月降息的预期。

　　对于可能损及金融企业信心的问题，日本央行总裁黑田东彦在接受采访时还表示，日本央行已经拥有了一个灵活的框架，可以使其在市场波动时加快购买上市交易基金(ETF)，暗示其准备缓和可能损及企业信心的股价跌势。

　　“整体而言，全球经济前景不容乐观。全球经济增长的时间有些推后，风险仍相当高。”

　　“如果我们需要进一步放宽货币政策，我们就一定会调低中短期利率。但我们不想降低超长期利率，”他在周六参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行会议后表示。

　　这一表态凸显出日本央行对国际负面影响和全球需求下滑冲击其出口依赖型经济的担忧，这可能促使该央行最早于本月加码货币刺激措施。

　　这也是迄今为止黑田东彦所发出最强烈的信号，表明日本央行如果要放松政策，最可能采取的措施将是推动短期利率目标在负值区间内进一步下降。

　　他说，下调短期和中期利率将对经济产生“正面影响”，过度下调超长期收益率则可能侵蚀养老基金和人寿保险商的投资回报，进而损害消费者信心。

　　根据收益率曲线控制(YCC)政策，日本央行引导短期利率在负0.1%、10年期公债收益率在零左右，以实现其2%的通胀目标。央行也购买公债和诸如上市交易基金(ETF)这类风险资产。

　　未来仍有可能进一步放松政策，并且不局限于货币政策

　　市场普遍猜测日本央行可能在10月30-31日会议上放松政策，上个月该央行警告海外风险升级，暗示可能即将采取行动。

　　当被问及海外风险是否仍高到足以支持该次会议放松政策时，黑田东彦表示这有点很难说清楚。

　　他表示，尽管国际谈判取得一些进展，但冲突可能持续，而且英国脱欧仍前途未卜。他并称，像这样的海外风险以及国际货币基金组织(IMF)调降全球增长预测，将影响日本央行对日本经济前景的预测。

　　黑田东彦重申如果达到2%通胀目标的经济动能减弱，日本央行将毫不犹豫地宽松，但他表示，他对何时采取行动没有预设看法。

　　“我们没有预设的政策决定。全都要看经济数据，”他表示，这暗示本月采取行动很难说是板上钉钉的事。他还说，“我们必须密切关注、分析全球和国内经济情势”。

　　日本央行表示，有四种工具来宽松--进一步调降负利率、调降长期收益率目标、扩大买进风险资产以及加速发钞。

　　尽管黑田东彦表示，进一步调降负利率是主要选项之一，但分析师警告称，此举可能适得其反，使地区银行陷入财务困难并损及消费者信心。

　　被问及除了将负利率进一步调降外，日本央行可能选择哪些工具时，黑田东彦表示，央行可能“综合一些选项”或对它们的“某些方面进行改变”，不过他未详细说明。

　　“我们可以扩大资产购买计划。我们的资产购买计划不仅包括长期政府债券，还包括ETF。”他说。“有各种工具可通过放松货币条件来影响经济。”

　　日本央行承诺购买ETF，使其持仓每年大约增加6万亿日元(553.4亿美元)，但购买的步伐可能因市场发展而有起伏。

　　“我们的ETF购买非常灵活，即便根据当前的资产购买计划，必要时我们也可以大量增加ETF的购买。”黑田东彦称，暗示日本央行可在不改变当前每年6万亿日圆购买步伐的承诺下，调整购买节奏。

　　“就日本央行而言，我们仍有必要时可动用的工具。”他说。“我不认为货币政策的影响已降低。”

　　日本疲软的经济数据也为日本央行进一步提供了依据

　　上周五公布的日本9月份的核心消费物价指数增速降至两年多以来最低水平，成为日本央行本月晚些时候对物价指数评估前的又一通胀疲软迹象。

　　同时日本9月出口连续第10个月萎缩，为2015年10月至2016年11月连续14个月出口下滑以来的最长持续时间，也引发外界揣测日本央行可能最快下周宽松政策以应对海外风险升高及需求放缓。

　　此外，日本8月薪资连续第八个月下降，在政府本月开始上调消费税之际，这将加剧消费者的难处。尽管家庭支出连增九个月，是2001年有可比数据以来最长连续增长期。但分析人士称但前景并不靓丽，因薪资增长疲弱且10月上调消费税的影响将开始显现。消费者信心相当低迷，这意味着经济前景的风险偏向于下行。

　　对此日经发文称，日本央行可能下调财年通胀预测。

　　考虑到日本央行将2%的通胀目标作为首要任务，这可能进一步会促使日本央行采取宽松措施。

　　市场影响

　　受日本央行持续放鸽的影响，作为避险货币的日元却处于持续走弱的过程中。

　　即使近期美元跌至了3个月低点，但是美元兑日元仍处于两个半月相对高点附近。    如果近期日本经济数据持续走坏，同时在10月利率决议上日本央行如期降息的话，可能会导致美元兑日元测试110关口。     返回外汇网首页，查看更多>>