欧银9月料再度宽松，但控制通胀或力不从心！欧元恐守不住1.09

2019-09-04 16:41:05 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　市场普遍预期欧洲央行下周将下调利率，并宣布重启资产购买计划。8月29日-9月3日针对近70名经济学家的调查显示，对于欧洲央行中期内影响通胀的能力，超80%的人对此持有怀疑态度。绝大多数受访经济学家预计，欧洲央行将在9月12日会议上降息10个基点至-0.5%，近四分之一的受访者预计降息20个基点。

欧银控制通胀的能力引发经济学家质疑

　　不到一年前，欧洲央行结束了2.6万亿欧元的量化宽松计划，并给出了在2019年年底前加息的指引。但是，和世界其他国家央行一样，欧洲央行目前已经改变了方向。国际贸易局势紧张减缓了全球经济增长，现在欧元区最大的经济体德国似乎正走向衰退。

　　受访的近70名经济学家预计，欧洲央行将在9月12日会议上下调利率，其中绝大多数经济学家预计将下调10个基点至-0.5%，近四分之一的受访者预计降息20个基点。欧元区货币市场预计，欧洲央行将目前-0.4%利率下调20个基点的可能性为60%。

　　近90%的受访经济学家表示，欧洲央行将对银行采取某种形式的补偿措施，以抵消负利率带来的不利影响。这部分受访者还预计欧洲央行从10月份重新开始每月购买300亿欧元资产。

　　虽然超过四分之三的经济学家称，现在是欧洲央行推出经济刺激计划的恰当时机，但超过80%的受访者表示，他们对欧洲央行能否控制通胀没有信心。

　　凯投宏观(Capital Economics)首席欧洲经济学家肯宁厄姆(Andrew Kenningham)表示，欧洲央行应该做些什么，尽管这不足以达到目标。这种情况实际上已经持续了相当长的时间，日本央行很长时间也处于这种状况。没有多少人认为欧元区的通胀会很快回升，尤其是考虑到全球和欧元区经济的疲软状况。

　　消息人士称，欧洲央行决策者支持一项经济刺激计划，包括降低存款利率、分级制以及强化前瞻性指引。

　　欧元区2020年通胀预期遭下调，刺激计划是否有效引发质疑

　　上周公布的8月份欧元区总体通胀率为1%，与7月份持平，也创下了2016年末以来的最低水平。目前，欧洲央行的一系列刺激措施已在市场普遍预期之中。但是，此次受访的多数经济学家仍下调了对2020年欧元区通胀前景的预期，创下2018年4月开始调查以来的最低水平。

　　德国德卡银行(DekaBank)高级经济学家托德曼(Kristian Toedtmann)表示，他不认为欧洲央行在可预见的未来能达到通胀目标，但如果没有更多的货币刺激，情况会变得更糟。欧洲央行至少能够做的是防止通胀进一步下滑。托德曼表示，欧洲央行需要捍卫其实现通胀目标的可信度。因此，他预计欧洲央行将拿出一套强有力的方案予以回应。

　　欧元区季度增长预期中值仅为0.2%至0.3%，与上月相比变化不大，但在未来两年内，大多数季度的增长预期都在不断走低。大多数受访者要么下调了对经济增长的年度平均预测，要么保持与上次调查持平。

　　最新调查显示，这些担忧将欧元区2020年陷入衰退的可能性从7月份的20%推高至25%。但在未来两年内，这一概率保持在30%。调查中值预计，欧洲央行将在下个季度再次下调利率至-0.6%，然后至少将其维持到2020年底。

　　尽管多数经济学家表示，欧洲央行应在下周出台刺激方案，但近五分之一的经济学家表示不应该这样做。德国商业银行高级经济学家舒伯特(Michael Schubert)表示，在实现经济复苏或将通货膨胀率控制在目标水平方面，经济刺激计划都不会有效。另一方面，这可能适得其反。

　　欧元区经济和通胀低迷，且市场预期欧银9月大概率降息的情况下，机构相对也看空欧元。9月4日，大华银行外汇策略师团队认为，未来数周欧元兑美元仍存在向下测试1.0900的可能，即从目前水平跌约90点。

　　欧元兑美元日线图