降息预期分化因特朗普“频添乱”，美联储是否会火力全开？

2019-07-31 11:20:01 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　北京时间周四(8月1日)凌晨2点，美联储将在结束为期两天的货币政策会议后宣布议息结果，市场普遍预计，美联储将降息25个基点，这是自2008年12月金融危机期间将利率降至零以来的首次降息，市场预计美联储在今年会进行1-3次降息。

特朗普强烈要求美联储放“大鸽”

　　美银美林全球经济研究主管伊桑·哈里斯(Ethan Harris)表示，美联储现在所做的事情是前所未有的。现在没有更明确的证据表明经贸争端给美国经济带来了伤害，上上月的经济相关数据也有所改善。在经济增长仍高于趋势水平、劳动力增长仍高于趋势水平的情况下，美联储实施宽松政策，这是没有任何先例的。

　　美联储主席鲍威尔明确表示，美联储将愿意削减所谓的“保险”，以刺激经济增长。他曾表示，美联储对低通胀感到担忧，美国经济面临全球增长放缓和贸易争端影响的风险。

　　周二，特朗普在推特上表示，美联储应该大幅降息。此前，特朗普曾持续批评美联储和鲍威尔，敦促其采取更为宽松的货币政策。

　　许多策略师不认为美联储降息举措是对总统的回应。古根海姆的联合创始人兼全球首席信息官斯科特·米纳德(Scott Minerd)表示，特朗普让美联储所面对的环境更为复杂，但是美联储的降息行为并不愿被看做是向白宫屈服。美联储后续即便实施宽松的货币政策业并不是基于特朗普的压力。

　　米纳德表示，美联储所做的其实是希望避开贸易争端的负面影响。贸易争端主要影响了制造业数据，拖累了出口和库存。有经济学家表示，到目前为止，消费者基本上没有受到贸易问题的影响，消费者信心和消费支出都很强劲。

　　美联储降息预测分化

　　虽然很多经济学家相信美联储会降息，但并不是每一个人都会同意。波士顿联储主席罗森格伦表示，现在经济强劲,通胀已接近美联储设定的2%的目标，美联储没有任何理由要降息。

　　摩根士丹利投资管理投资组合经理卡隆表示，站在美元角度上，如果美联储不降息，那么美元会持续走强，强势的美元会抑制通货膨胀，这样就达不到通胀目标。他预计美联储将降息50个基点，虽然现在市场预计为25个基点，但是50个基点才符合逻辑。即便他们7月降息25个基点，但后面也会持续降息直到达到50个基点。

　　但Amherst Pierpont首席经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)预计，美联储将降息25个基点，然后停止降息。他表示，美联储还是希望可以保留选择的余地，现在的经济形势没有差到需要降息50个基点的地步。

　　一些经济学家认为，美联储的火力有限，其联邦基金目标区间仅为2.25 - 2.50，因此美联储应采取行动防止经济走弱。但另一方面，有一种担忧是，如果美联储现在动用有限的弹药，在经济依然强劲的情况下，如果经济转坏，它以后就会无能为力。

　　美国经济数据并不支持降息

　　数据并不真正支持降息举措。数据显示今年上半年美国经济增速为2.5%。至少有一些证据表明，经过上半年的短暂回落后，核心通货膨胀率似乎正在回到2%的趋势水平。

　　美联储将通胀目标定在2%，美联储关注的核心PCE通胀指标在6月份为1.6%。

　　米纳德表示，美联储在经济稳健的环境下降息，可能会引发资产价格泡沫。然而，他认为美联储应该降低利率，但是此决定应该基于它更传统的衡量标准——经济数据。

　　汇通财经APP提醒，美联储是否降息和降息幅度影响广泛，现在美元指数和金价较为稳定，都在等待美联储的决定。一旦宣布降息，预计美元将承压，如果降息幅度比预期值25个基点更高，那么美元走软趋势更明显，持续时间也会更长，金价或向上测试7月25日高点1434美元。目前市场关注焦点是美联储是否会开启新一轮降息周期，以及降息周期的降息幅度是否会和前九次加息幅度一致。