本周美联储利率决议将作何反应？哪些货币值得重点关注？

2019-07-31 09:08:22 来源：DailyFX 作者：佚名

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　　在美联储可能在本周采取降息行动的预期持续令市场感到不安之际，周一美国总统特朗普再次发言施压美联储政策决策；最近美元指数录得七连涨，创自2018年4月以来最长期的上涨记录。

　　美联储可能降息的市场预期奠定了本周的开局基调

　　本周初全球金融系统取得了一些根本性进展，短期内可能对市场产生一定影响。不过，这些进展的潜在影响或被一个重磅事件——周四的美联储利率决议所扭转。鉴于美联储是全球最大的央行，以及受美联储可能在本周利率决议上转变政策立场的预期影响，目前市场焦点全放在了这一事件上。美联储可能采取降息行动这一预期在联邦利率期货市场以及隔夜掉期市场当中得到了体现，这反过来又加大了市场兴趣。

　　对于美元指数来说，美联储可能采取降息行动这一预期并没有搅乱其近期的走势，美元指数最近连续七个交易日出现上涨。这或很好地体现了与市场预期相吻合的发展态势。目前预期美联储可能维持审慎的政策步伐，即可能采取保险性(“一步到位”)降息措施以维持美元在套利交易上的优势地位。如果预期是对的，那么无论是美元指数还是标普500指数都可能迎来大幅反弹。

　　

美元指数日线图

　　本周市场重磅风险事件是周四的美联储利率决议，除此之外笔者还将关注其他风险来源，尽管它们在过去几周的影响时强时弱。美国上周公布的经济增长数据反映了近期美国与世界其它地区存在发展差异。日内北京时间22:00将公布的美国6月咨商会消费者信心指数等重磅经济数据，投资者同样也应将其纳入考量范围，不过也要合理考量市场影响，不能单凭预期市场波动性将很高就得出与美联储利率决议预期相类似的假设。

　　与本周按时发布的经济数据形成强烈对比的是，随时可能爆发贸易冲突这一潜在威胁。由于没有确切了当的事件，因此也没有固定的时间框架，目前市场或聚焦于世界大国之间不断恶化的经济关系。不过，正是因为难以预知事态发展，因此任何预料之外的进展所潜藏的影响或将过于巨大进而可能令市场难以承受。上周美国总统特朗普(Donald Trump)表示，在大选结束之前可能不会达成贸易协议，这或最终转化成对经济的不利影响。此外特朗普上周警告称，因法国征收数字税，“马克龙的愚蠢行为最终将会遭致实质性报复”，因此投资者应警惕这一需要付出代价的贸易冲突事件可能带来溢出效应。

　　关注日元、澳元和瑞郎走势

　　日元方面，日内日央行公布了央行利率决议，日元对这一事件的反应有限。历史证明，市场对央行采取更为鸽派政策倾向的投机大有减弱。上图可知，日央行在货币政策倾向曲线图当中(从左到右：鸽派到鹰派)处在鸽派政策倾向的最末端。预计日央行的政策决策可能不会对美元/日元、欧元/日元或英镑/日元等货币对的走势产生直接的、明确可见的影响，但其对风险趋势的潜在影响最终将会回归市场。

美元/日元日线图(红色部分为标普500指数)

　　另外两种值得密切关注的货币是澳元和瑞士法郎。对于澳元来说，目前澳储行已经开始转向与多数央行相一致的鸽派政策立场(在全球央行货币政策立场当中占据主导地位)。鉴于市场已经对澳储行可能在今年晚些时候采取降息行动这一预期进行了计价，因此投资者或需关注本周三北京时间09:30将公布的澳大利亚第二季度消费者物价指数年率。若届时这一数据表现疲软，则澳元/瑞郎或将延续其整体下行趋势(见下图)，可能还会更面临进一步波动风险。

　　与此同时，瑞郎可能是投资者寻求避险的一大选择，因瑞士央行正在计划对瑞郎汇率进行干预。有报道称近期瑞士央行正在试图对瑞郎进行干预，而市场反应与过去一样(即“反应很小”)。不过，近期特朗普对美联储的“喊话”很可能会盖过这一事件，但我们不应忽视瑞士央行这一关键举措。