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盯紧这一天!意大利要和欧盟死磕到底!欧元走势危险了!

2018-11-09 16:03:04来源:外汇网 作者:佚名
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  随着美国中期选举告一段落,市场关注的焦点重新转向地缘政治因素。

  盯紧这一天!

  11月13日,意大利将会向欧盟委员会提交新的财政预算。此前意大利政府为了刺激经济的增长推出了刺激计划,但是代价是需要增加更多的债务,这导致的结果就是10月23日欧盟委员会拒绝了意大利的预算草案,并要求在三周内进行修改。这造成的市场影响是投资者开始抛售意大利的银行股,并导致意大利和德国10年期国债收益利差创多年新高。

  市场人士预测几天后即将公布的新预算可能会减少部分预算支出,同时可能会考虑增加增值税以缓解对于分类账收入方面的担忧,这可能会短时间缓解市场的紧张情绪。但是这不太可能是意大利政府和欧盟之间的最后一次较量,这意味着未来市场仍存在大幅波动的可能。但短时间而言,市场可以关注如下信号,这对于意大利预算能否顺利通过有部分导向性作用。

  首先是:上调增值税问题

  自从欧债危机爆发以来,意大利一直致力于增加就业。但是在过去几年里,尽管经济增长有所提升,但是失业率也在逐渐增长,这迫使新一届的联合政府不得不提出支出扩大计划,但是问题是债务负担可持续性将会降低。由于自动上调增值税可以缓解220亿欧元的预算漏洞,因此该条款将在13日引起市场的格外关注。上一届意大利政府承诺将总赤字减少至GDP的0.7%,这比目前意大利政府所承诺的低了1.7%,更重要的是本次预算草案还计划连续15年主要的预算盈余要超过1%以控制借贷成本。

  其次是养老金改革和提前退休预算问题上的修正

  还要关注的是意大利在养老金改革和提前退休预算问题上的修正。

  由于意大利的就业增长情景正面临老龄化的挑战,提高老年抚养比的压力进一步的增大。此前的预算草案中表示,高达40万人可以在62岁时有资格退休。目前退休年龄为65岁。这些变化预计将在2月生效,耗资约70亿欧元。此外最低养老金预计将增至780欧元。这些措施预计将改善600万人的经济福祉,耗资90亿至100亿欧元,其中包括10亿欧元改善就业中心的努力。

  但是预计意大利做出删减的可能性不大,因为这贯穿了五星党的竞选承诺,过于明显的调整可能会使的该党声誉遭受损失。

  在意大利债务问题上,投资者还要关注欧洲央行退出宽松的措辞

  除了经济和政治以外,意大利目前与希腊和日本一样,基本没有财政空间来进行刺激支出。意大利的债务和GDP纸币是130%,在欧元区仅次于希腊。因此意大利一直很难与投资者建立信心。在欧元出现之前,意大利政府就因为财政赤字以及债务货币化导致本国货币严重贬值而饱受批评。自6月民粹政府成立以来,意大利长期债务的利率因财政担忧而不断的上升,反映出市场对于意大利债务的不可持续性的担忧。因此欧洲央行货币政策的正常化也是引发市场担忧的关键因素,因为这可能会进一步加重意大利的债务负担。

  总结

  相较于希腊 ,意大利较大的经济体量意味着意大利不能够倒下,这使得欧盟正在采取更为积极主动的立场,以防止意大利陷入债务危机。在未来几天,预计意大利将会提交修订后的预算草案,预计该预算会略微减少支出,但是至少可能会增加一个增值税以缓解近期的收入问题。

  但是即使当前的预算问题短时间得到缓解,同时目前意大利的执政联盟没有崩溃,但是到2020年预算年度预计还将出现类似的问题。

  似乎欧盟也是这么想的。11月8日欧盟在秋季预算报告中表示,预计意大利结构性预算赤字占GDP比重2018年为1.8%,2019年3.0%, 2020年为3.5%。

  多因素致欧元底部受到严峻考验 ,欧元危险了!

  

盯紧这一天!意大利预算案要和欧盟死磕到底!欧元走势危险了!
欧盟意大利


  欧元区国家部长表示,意大利财政计划影响到了欧元汇率以及这些国家加深经济一体化的计划。对此,高盛高级经济学家贾里·斯特恩表示,短期内紧张局势仍然会持续,意大利和欧盟之间谈判的突破可能需要更多的时间,他说:“我们认为,在下周的回应中,意大利当局可能不会修改增加赤字的计划,我们最终认为,在市场压力上升之前,事情可能会变得更糟”。

  斯特恩表示,他预计在意大利的立法者向欧盟规则妥协之前,意大利的借贷成本不得不进一步提高,“我认为市场压力可能是关键所在,关于债务前景和债务的可持续性”,他并不认为意大利对其债务计划的顽固态度会影响欧洲央行今年终止资产购买计划,认为欧洲央行将在2019年底之前提高其主要基准利率之一。

  法国兴业银行外汇策略全球主管 Kit Juckes表示, 欧洲经济正在放缓,虽然欧洲央行仍在努力结束今年的量化宽松政策并在2019年加息,但欧元反弹的基础力量正在逐步消失,另外,意大利政府坚持其财政计划,并且英国可能无协议脱欧,欧元的底部将受到严峻考验。

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责任编辑:forex
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