鉴于周三(2月21日)公布的美联储1月会议纪要声明与12月会议纪要发生微妙且相对直接的变化，美联储官员改变其声明，指向“进一步渐进式”的加息步伐。
尽管市场参与者猜测，“进一步渐进式加息”可能意味着加快加息步伐，但我们并不认为情况会如此，至少不会在2018年如此。
美联储官员对经济前景持乐观态度，原因是多方面的，其中包括国内因素，如强劲的劳动力市场和税收改革带来的财政紧缩，以及国际因素，如全球经济增长增长前景改善和和相对疲软的美元走势。
他们在很大程度上相信，美联储将在中期内实现2%的通胀目标。
周三在华盛顿公布的1月30日至31日会议纪要显示，除非通胀或薪资前景发生重大变化，美联储官员对2018年利率走势基本表示满意。如果政策制定者希望加快加息步伐，那么在未来几年里，这似乎有可能发生。
会议纪要以一种独特的方式进行解读。
首先，也是最重要的一点，委员会的领导层已经改变，一月份的FOMC会议是耶伦以美联储主席身份主持的最后一次会议。此外，1月份CPI数据表现强于预期，以及市场波动性显著上升。因此，对金融市场稳定风险的部分担忧可能被夸大了。
尽管政策制定者希望避免市场波动的不稳定性，但他们将希望看到取消宽松货币政策的迹象。
员工简报包括对通货膨胀分析和预测的讨论。耶伦认为，最近的通胀疲软主要归因于特殊因素，如手机合约和医疗成本，而不是价格压力驱动因素的更广泛变化。这与会议结论相呼应。
会议纪要表明，部分政策制定者认为，菲利普斯曲线型通胀框架仍是理解通胀动态的有用工具。这意味着劳动力成本压力将成为FOMC通胀前景关键驱动因素，进而成为政策反应功能。
