ATFX：高市早苗讲话期间，日元汇率暴跌

2026-06-03 17:28:01 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX：北京时间15：31至15：35，4分钟时间里，日元汇率从159.96暴跌至159.54，跌幅42基点，远超日常波动幅度。

　　

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　　同一时间，日本首相高市早苗发表讲话，她提到：金融衍生品政策对支持经济至关重要；加强国际合作至关重要；随时根据需要对汇率市场进行适当措施；投机行为正在明显影响市场。

　　综合来看，高市早苗并没有明确提及干预日元汇率，市场的剧烈波动更多是基于一种“预期担忧”。也就是日本央行可能会因为高市早苗的讲话而强化干预措施。

　　根据官方数据，今年五月份，日本央行为了改变日元相对美元持续贬值的趋势，动用11.7349万亿日元，在金融衍生品市场卖出美元，以提振日元币值。USDJPY的小时级别走势图，流下了大量长下影的K线，足见日本央行干预汇率的决心。

　　

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　　日本的能源主要依赖进口，在中东问题推高国际油价的背景下，日本进口能源的成本已经在高位。叠加日元汇率不断贬值，日元在国际上的购买力下降，能源进口的成本压力越来越大。日本央行出手干预汇率，一方面是为了提振市场信心，另一方面是希望扭转日元贬值的趋势进而降低能源进口成本和通胀水平。

　　

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　　上图是日本国债收益率汇总。一个月期日债收益率为0.86%，三个月期日债收益率为0.9%，六个月期和一年期的日债收益率分别为0.96%和1.12%。随着债券到期日的增加，收益率明显上升，意味着日本央行在今年下半年将有数次加息。考虑到日本央行目前的基准利率是0.75%，而一年期日债收益率是1.12%，两者相差37基点。也就是说，今年下半年，日本央行有可能加息一到两次。

　　

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　　对于日元汇率来说，加息动作本是利多操作，但由于日本和美国的基准利率差距过大，这种利多可能无法扭转目前日元相对美元长期贬值的总体趋势。只有日本央行的加息节奏超出市场预期，日本的国债收益率升高速度显著高于同期的美债收益率，日元才有可能寻得中长期顶部，并开启回落走势。

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