ATFX：高市解散众议院，2月8日重新大选，日元走向何方？

2026-01-20 19:57:04 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　日本首相高市早苗上台仅四个月便祭出“杀招”——解散众议院，重新选举。

　　计划本月23日正式解散众议院，2月8日重新大选。虽然日本首相确实具备解散众议院的权利，但在日本没有面临重大经济危机的前提下有此大动作，颇有“任性妄为”的嫌疑。

　　从过去四个月的表现看，高市早苗遵循对美逢迎，对其他国家强硬的态度。这与前首相安倍晋三的外交政策异曲同工。对美逢迎本没有错，毕竟美国综合力量强盛，弱国、小国都无力与之抗衡。与其说“逢迎”是一种智慧，不如说是唯一选项。

　　但是，对其他国家，尤其是亚洲国家态度强硬，就犯了战略性失误。美国虽然强大，但现阶段特朗普当政，毁约弃盟，日本经济可能只会被盘剥。与其他国家的贸易往来，才是维持日本经济增速、通胀表现、就业稳定的基石。

　　高市早苗想要解散众议院，表现原因是联盟优势薄弱，需要增加议席。根本原因在于，高市上台后的一些列政策，对宏观经济造成了严重损伤，可能导致复苏态势中断，必须祭出政策大招来拯救危局。

　　

　　▲ATFX图

　　金融机构对日本12月核心CPI年率的预期值仅为2.4%，前值为3%，预期会大降0.6个百分点。通胀是日本经济复苏的生命线，如果通胀优势丧失，不止日本央行会丧失加息的理由，国际观察人士也会对日本宏观经济投下不信任票。

　　日元汇率不会说谎。虽然日本经济数据看起来不错，但日元汇率贬值幅度有增无减。其他国家货币都在趁着美元指数走弱而剧烈升值。只有日元，“一去不回头”的贬值。2021年1月份，USDJPY报价尚未103.24，2026年1月份，报价暴涨至157.94(截至今日亚盘)，贬值幅度52.98%。

　　日元贬值不算绝对的坏事，比如可以促进旅游事业，游客购买日本的商品更便宜；可以促进出口，出口商品价格更低。但是，本币贬值本身就是国家综合实力下降的信号。如果日本众议院的选举没有达到高市早苗的预期——执政联盟议席增加——日元的贬值趋势恐将加速。

　　

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　　行情方面，USDJPY日线级别运行于图中通道线内部。1月14日形成的顶分型结构触及通道中轨，随后开始回落。市价重新接近通道下轨。如果下轨支撑有效，未来USDJPY有可能展开新一轮上涨走势，中轨和上轨是需要重点关注的阻力位。如果今日以长阴线收盘，且下轨被跌穿，则USDJPY可能迎来一轮更大级别的回调走势。

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