CBOT持仓：小麦、大豆多头突袭！持仓剧变释放什么关键信号？

　　汇通财经APP讯——周三(6月18日)芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场在本周初呈现分化走势，市场情绪受到美国国内天气、国际交易动态及持仓调整的综合影响。北京时间2025年6月18日，CBOT 7月大豆期货(SN25)收涨4-1/4美分至10.74美元/蒲式耳，7月小麦期货(WN25)上涨12-1/2美分至5.49美元/蒲式耳，而7月玉米期货(CN25)下跌3-1/4美分至4.31-1/2美元/蒲式耳。豆粕期货(SMN25)小幅上涨1.4美元至285.10美元/短吨，豆油期货(BON25)则回落0.32美分至54.79美分/磅。

　　持仓数据显示，6月17日商品基金全面增持净多头，反映市场对部分品种的看多情绪升温，但基本面压力与国际交易动态使得走势预测复杂。本文基于最新持仓变动、基差数据及国际交易情况，分析小麦、大豆、豆油、豆粕、玉米的市场情绪与潜在影响，并展望盘面走势。

　　根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

　　2025年6月17日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　最近5个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头；

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

    小麦：缓步反弹，短线多头情绪占优

　　小麦期货在本周初延续反弹动能，7月合约(WN25)收于5.49美元/蒲式耳，创一周新高。美国农业部(USDA)最新报告显示，美国冬小麦收割进度仅10%，低于五年均值16%，且作物评级下降至52%优良，低于上周的54%。这为市场提供了短线支撑，叠加商品基金6月17日净买入4500手小麦期货，显示投机性多头情绪升温。然而，过去5个交易日净多头仅增加3500手，表明多头动能尚未完全确立，而30个交易日净多头增加5000手，反映中长期看多意愿温和。

　　基差方面，美国平原地区硬红冬小麦现货基差保持平稳，农户因价格偏低而惜售，限制现货交易活跃度。国际交易动态显示，阿尔及利亚采购55-57万吨制粉小麦，约旦购入6万吨硬质小麦，孟加拉国启动5万吨小麦招标，表明全球需求稳定但未显著超预期。俄乌局势的不确定性为小麦价格提供潜在支撑，但全球供应充裕预期限制上行空间。

　　走势预测：小麦盘面短期受慢收割进度及短线多头推动，可能在5.40-5.60美元/蒲式耳区间震荡偏强运行。需关注USDA作物报告及国际需求动态，若收割进度加快或全球供应压力加剧，价格可能承压。

　　大豆：能源市场支撑有限，出口需求疲软施压

　　大豆期货受能源市场间接提振，7月合约(SN25)收于10.74美元/蒲式耳，上涨4-1/4美分。原油价格上涨4%，因中东地缘局势持续紧张，支撑大豆作为生物燃料原料的潜在需求。USDA报告显示，美国大豆作物评级下降至66%优良，低于上周68%，市场对未来天气的不确定性为价格提供一定支撑。持仓数据方面，6月17日商品基金净买入3500手大豆期货，过去5个交易日净多头增加13500手，但30个交易日净空头增加4500手，显示短期看多情绪升温而中长期仍偏谨慎。

　　基差数据反映出口需求疲软，6月CIF大豆驳船报价稳定在63美分/蒲式耳，7月为68美分/蒲式耳，FOB出口溢价为79美分/蒲式耳，均与前日持平。USDA确认2025/26年度120,000吨豆粕出口销售，但大豆出口未见显著提振。市场预期美国秋季丰收及南美供应竞争将限制价格上行空间。

　　走势预测：大豆盘面短期受能源市场及天气不确定性支撑，可能在10.60-10.90美元/蒲式耳区间偏强震荡，但出口需求疲软及丰收预期将限制反弹幅度。需关注USDA出口销售数据及天气预报。

　　豆油：生物燃料需求退潮，短期承压

　　豆油期货在经历两日急涨后回落，7月合约(BON25)收于54.79美分/磅，下跌0.32美分。美国加强生物燃料掺混政策曾推动豆油价格上涨，但市场消化政策利好后，需求趋于谨慎。持仓数据显示，6月17日商品基金净买入500手豆油期货，过去5个交易日净多头激增37500手，30个交易日净多头增加46500手，反映投机者对豆油中长期前景的乐观态度。然而，基差数据未见显著提振，6月FOB豆油出口溢价稳定在78美分/蒲式耳，显示需求平稳但无明显增量。

　　基本面方面，美国中西部天气利于大豆生长，间接增加豆油供应预期。全球植物油市场供应充裕，南美丰产预期进一步压制价格上行空间。市场情绪受原油价格波动及关税言论影响，短期动能不足。

　　走势预测：豆油盘面短期因多头获利了结及供应充裕预期承压，可能在54-56美分/蒲式耳区间低位整理。需关注原油价格走势及USDA出口数据，若生物燃料需求回暖，价格或有反弹机会。

　　豆粕：需求疲软主导，短期反弹空间有限

　　豆粕期货小幅上涨，7月合约(SMN25)收于285.10美元/短吨，上涨1.4美元。USDA确认120,000吨豆粕出口销售为市场提供支撑，但现货市场交易清淡，基差报价连续七个交易日平稳，反映需求低迷。持仓数据方面，6月17日商品基金净买入1500手豆粕期货，但过去5个交易日净空头增加18500手，30个交易日净空头增加27500手，显示投机者对豆粕前景偏谨慎。

　　基本面看，美国大豆丰产预期及南美供应竞争加剧豆粕供应压力。尽管全球动物饲料需求稳定，出口销售数据未见显著改善。市场情绪受天气利好及关税言论影响，短期看多动能有限。

　　走势预测：豆粕盘面短期受出口销售支撑，可能在280-290美元/短吨区间低位震荡，但供应充裕及需求疲软将限制反弹空间。需关注USDA出口销售数据及南美供应动态。

　　玉米：多空博弈加剧，短期震荡为主

　　玉米期货走势分化，7月合约(CN25)收跌3-1/4美分至4.31-1/2美元/蒲式耳，而新作12月合约(CZ25)上涨3-3/4美分至4.38-1/4美元/蒲式耳。USDA报告显示，美国玉米作物评级升至72%优良，较上周提高1%，但市场对夏季天气的不确定性仍存。持仓数据方面，6月17日商品基金净买入3500手玉米期货，但过去5个交易日净空头增加25000手，30个交易日净空头增加89600手，反映中长期看空情绪占优。

　　基差数据方面，6月CIF玉米驳船报价稳定在66美分/蒲式耳，FOB出口溢价为80美分/蒲式耳，7月溢价回落至74美分/蒲式耳，显示出口需求疲软。能源市场上涨为玉米作为乙醇原料提供支撑，但南美丰产预期削弱出口竞争力。

　　走势预测：玉米盘面短期受天气不确定性及短线多头推动，可能在4.25-4.45美元/蒲式耳区间震荡运行。需关注USDA作物报告及出口销售数据，若南美供应压力加剧，价格可能进一步承压。

　　未来趋势展望

　　CBOT谷物期货市场短期走势仍将受持仓变动、基差动态及国际交易影响。小麦因收割延迟及短线多头推动，盘面或在5.40-5.60美元/蒲式耳区间偏强震荡。大豆受能源市场及天气支撑，短期在10.60-10.90美元/蒲式耳区间运行，但出口疲软限制涨幅。豆油因生物燃料需求退潮及供应充裕，短期在54-56美分/蒲式耳低位整理。豆粕受需求疲软压制，短期在280-290美元/短吨区间震荡。玉米因多空博弈加剧，短期在4.25-4.45美元/蒲式耳区间运行。市场需密切关注USDA作物报告、出口销售数据及天气预报，警惕南美供应及关税言论引发的波动风险。本文观点基于最新持仓与基本面分析，旨在为期货交易者提供盘面参考。 返回外汇网首页，查看更多>>