棕榈油连续四日收涨短期反弹动能能否延续？

2025-05-28 20:06:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(5月28日)，马来西亚衍生品交易所(BMD)基准8月棕榈油合约(FCPOc3)收报3899林吉特/吨，日内上涨31林吉特(0.8%)，实现四连阳。短期空头回补与大连植物油走强共同推动价格反弹，但技术指标显示市场仍处调整周期，后续动能需观察原油及外围油脂市场联动。

基本面：多空因素交织

　　短期资金面主导行情

　　孟买植物油经纪商Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出："棕榈油延续周二以来的空头回补行情，同时中国植物油市场的强势提供额外支撑。"盘面数据显示，大连商品交易所豆油主力合约(DBYcv1)微跌0.1%，而棕榈油合约(DCPcv1)上涨0.95%，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格同期上涨0.4%。

　　汇率与原油边际影响

　　林吉特兑美元升值0.35%，小幅提升进口成本。原油市场方面，美国限制委内瑞拉原油出口的消息被OPEC+可能增产的预期抵消，国际油价维持横盘。需注意，原油价格持稳使棕榈油作为生物柴油原料的性价比保持稳定。

　　欧盟进口数据分化

　　欧盟委员会最新数据显示，2024/25年度(始于7月)截至5月25日，欧盟大豆进口量达1269万吨，同比增加7%；而棕榈油进口量257万吨，同比下降19%，反映需求结构性调整持续。

　　技术面：反弹面临关键压力

　　日线级别关键指标解析

　　布林通道：价格逼近中轨(3960林吉特)，上下轨区间(3856-3751林吉特)呈收窄态势，波动率下降；

　　MACD指标：柱状图值为-73.7991，但快慢线(18.9269/-54.8722)负差值缩窄，短期卖压有所缓解；

　　关键位验证：

　　- 上方3960林吉特中轨构成首道阻力，突破后或测试4000林吉特心理关口；

　　- 若回落至3856林吉特下轨下方，可能重启调整趋势。

机构观点与后市展望

　　Sunvin Group分析师Bagani强调："当前市场缺乏明确方向性指引，林吉特汇率稳定，而南北美豆油市场波动有限。"这一观点与盘面表现吻合——棕榈油虽连续反弹，但MACD指标仍处负值区域，反映中长期调整未结束。

　　潜在催化因素：

　　OPEC+产量决议：若本周会议决定增产，原油承压可能传导至棕榈油生物柴油需求预期；

　　油脂库存：大连棕榈油合约溢价若持续，或吸引套利资金介入；

　　天气风险：东南亚雨季种植进度与厄尔尼诺滞后影响仍需跟踪。