美债避风港地位岌岌可危，金融市场对美债潜在风险争论日益激烈

2023-11-13 20:28:01 来源：汇通网作者：

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　　汇通财经APP讯——长期以来，当不确定性、恐惧和全面恐慌促使投资者寻求安全时，美国国债一直是首选资产，但这种声誉最近受到了重大打击。然而，近期金融市场对美国国债潜在风险的争论日益激烈，华尔街认识提出了质疑。

　　上周五(11月10日)，穆迪将美国信用前景下调至“负面”，表明未来可能会下调评级。

　　与此同时，巨额赤字导致债务飙升，而美联储加息引发的美国债券历史性抛售也凸显出价格十分脆弱。

　　与此同时，信安资产公司(Principal Asset)的西玛·沙阿(Seema Shah)上个月在接受 CNBC 采访时表示，“有太多不同的力量正在冲击债券市场，因此很难真正坚定地说，如今美债国债是避风港。”

　　今年6 月，达拉斯联储的一份文件称，买家将短期国债视为真正的避风港，并指出长期国债的净流入在 2008 年股市崩盘和新冠疫情期间下降。

“长期国债可能没有违约风险，但存在流动性风险和利率风险。在到期前出售债券时，销售价格有时是不确定的，尤其是在金融市场面临压力的时候。”

　　但违约的出现也带来了另一个风险。

　　另外，3月理查德·伯恩斯坦顾问公司(Richard Bernstein Advisors)的一份报告称，自 2011 年联邦政府遭到首次信用降级以来，美国国债的信用违约掉期利差一直在攀升。这意味着市场正在支付更多费用来防范曾经不可想象的情况。

　　随后发生了今年春天的债务上限大戏，以及惠誉在 8 月份下调美国信用评级，理由是不断上升的债务负担和政治失灵。

　　穆迪在警告中指出了类似问题。如果随后出现评级下调，那么美国债务在三大评级机构中都不会属于违约风险最安全的类别。

　　随着联邦赤字持续扩大，对美国债务的担忧不断加剧。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型最近确定，美国有大约 20 年的时间来改变其债务规模，否则某种形式的违约将不可避免。

　　然而道明证券(TD Securities)分析师根纳迪·戈德堡(Gennadiy Goldberg)并不相信美国国债作为避险资产的地位正在下滑。

　　他说：“发生火灾时，没有人担心消防部门的长期可持续性，对吧？”“他们会打电话给消防部门，而消防部门就是美国财政部。”

　　他认为，由于美国经济增长依然强劲，投资者一直愿意继续持有风险较高的资产。可如果避险环境冲击市场并真正起飞，那么情况就完全不同了。

　　他补充道：“如果没有资金涌入美国国债作为避险资产，我会感到震惊。”