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国信期货早评:金银震荡,油价震荡反弹,玻璃超跌反弹

2022-10-28 10:24:01 来源:汇通财经手机版 作者:佚名
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  国债:货币力度加大,国债多单轻仓;

  在主要事件稳定之后,国内经济政策将会转向稳定经济方面,稳定房地产能有效的稳定经济,也是经济的重头,防止下滑的重要方面。但是由于经济活动受限,货币信贷增长预期较弱,且投资主体短期乐观的情况减弱。货币力度将会更大,利率维持低环境状态,国债多单轻仓。

  股指:经济稳定,股指观望;

  近期国内陆续出台稳定经济的政策,在经济重点方面,房地产领域不仅仅与经济息息相关,而且影响社会民生,做好保交楼、防烂尾、稳预期相关工作,有利于稳定经济,稳定社会。走中国式的现代化,自主性将会更强,国内制造业自主化或成为资金流入的主流,行业板块分化,股指短期观望。

  锌镍:疫情影响需求,锌镍震荡;

  周四晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.04%。中国9月锌产量为58.3万吨,同比增加3.7%。9月国内精炼锌产量较8月增幅较大,但是仍然不及前期预期,主要是由于虽然四川地区限电结束后复产,但新疆等地新增检修减产,且内蒙古未能如期恢复正常生产量。进入十月,各地锌炼厂复产与减产并存,锌产量预计仍有增加,供给端趋向宽松。需求端,各地疫情持续时间较长,需求受到影响。库存方面,LME库存、国内社会库存走低。短期锌基本面多空矛盾不突出,震荡走势概率较高。

  周四晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.57%。供给端,受国内疫情影响多地货物运输受限,市场纯镍现货到货情况出现延迟。镍铁方面,受300系不锈钢需求较好因素,镍铁需求量较大,此外一体化企业新增产能陆续放量,钢厂对原料需求大增。需求端来看,不锈钢现货市场价格昨日下行,高价之下成交减弱。合金方面,目前行业纯镍刚需仍存;硫酸镍方面,近期供给偏紧,价格持续上行。综合来看,10月不锈钢排产量继续增加,新能源需求高速增长趋势未改,镍短期供需双强,库存偏低。镍自身基本面短线较强,但各地疫情加重使国内建材价格大幅下行,镍价同样受到影响。预计短期镍价震荡概率较高。

  贵金属:金银震荡 等待11月联储会议;

  周四晚间,COMEX黄金期货下跌0.2%报1665.60美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.1%%报19.494美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报393.22元/克,上涨0.2%;沪银2212主力合约报4584元/千克走平。周四晚间,欧洲央行连续第二次大幅加息75个基点,美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%好于预期,金银维持震荡。华尔街日报报道称美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度,市场加息预期出现降温,12月从普遍预期再加息75bp降至50bp,对本轮加息终点降至4.75-5.00%。美联储官员在本周进入静默期,这一加息预期回落预期带来的贵金属反弹短期有望持续,等待11月美联储会议释放更多信息,主要考虑到驱动通胀因素的削弱,和近期美债等资产流动性金融风险上升。但长期来说,美债利率的上行仍未结束,贵金属仍不具备开启牛市的条件,内盘因汇率因素相对外盘偏强,白银因低库存受到更多商品属性的支撑。

  花生:区间震荡 暂时观望;

  周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301低位开盘,上午盘内强势拉升,随后维持震荡,收10560,较上一交易日涨0.48%,减仓1万手,持仓13万手。部分油厂价格下调,局部产区价格或出现下滑。东北部分产区新米干度好转,但其它产区仍需等待。关注中间商收购节点,操作建议暂时观望。

  苹果:逐渐上量供应 苹果走弱明显;

  周四,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301跳空低开,全天震荡运行,收8160,较上一交易日跌2.06%,减仓2万手,持仓16万手。近期果农陆续入库,预计11月开始统计库存数据。霜降过后,山东产区入库伴随质量下滑,卖强买弱,主流成交价格下滑。关注入库情况,操作建议暂时观望。

  生猪:出栏增加 生猪期货回落;

  周四生猪期货继续回落,主力LH2301暂报22185元,较上日结算价下跌约2%。现货方面,河南报价26.8元/公斤-27.3元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;山东报价26.9元/公斤-27.5元/公斤,较昨日持平。目前集团出栏增加,散记惜售情绪减弱,而从需求端来看,屠宰开工率小幅下降,终端走货一般,供需面利好因素缺乏。往后来看,根据仔猪出生数据及饲料数据来看,后期供应会有所增加,但消费亦进入季节性上涨阶段,以正常年份消费增幅评估来看,供应增速或难以大于消费增速,整体紧平衡格局仍存。但由于行业对未来预期较好,二次育肥及压栏较多,后期需关注二次育肥出栏的阶段性压力。操作上,短期震荡偏空对待。

  玉米:现货涨跌互现 期货夜盘震荡;

  周四夜盘玉米期货震荡为主,主力C2301暂报2863元,跌0.24%。现货来看,据汇易网,东北玉米价格涨跌互现,华北震荡,北方港口相对稳定,南方略有下调。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2780-2810元/吨,广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3040元/吨,东北深加工企业新玉米收购价格涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2500-2650元/吨,陈粮2700元/吨左右,吉林深加工新玉米主流收购2600元/吨左右,干粮逼近2700-2750元/吨,内蒙古新玉米主流收购2700元/吨左右。往后来看,从整体供需结构来看,22/23年国内玉米产量增量不明显,进口方面,国际谷物供需偏紧加之人民币汇率贬值较多,进口成本处于高位,未来进口压力不大,同时养殖利润修复,饲料需求预期向好,使得整体供需结构对价格中枢形成支撑。季节性来看,目前属于传统的新粮集中上市期,但由于种植成本上升及前两年上市期价格表现的坚挺,今年农户卖粮相对理性,或难形成集中上市的供应压力。综合而言,目前玉米市场整体支撑较强,后期维持震荡偏强的格局可能性较大。

  油脂:出口疲软 美豆油大幅回落;

  周四CBOT豆油期货收盘下跌,其中基准期约收低1.5%,因为技术面超买,豆油出口销售疲软。12月期约收低1.12美分,报收72.30美分/磅。受此影响,夜盘连豆油大幅回落。截止收盘Y2301收9290,跌220(-2.31%)。

  周四BMD毛棕榈油期货上涨,主要是跟随外部食用油市场的走势。1月毛棕榈油期约上涨30令吉或0.73%,报收4,151令吉/吨。夜盘马棕油走低,将日间涨幅吞噬。受此影响,国内连棕油夜盘震荡回落。

  周四ICE加油菜籽期货收盘下跌,其中基准期约收低1%,芝加哥豆油期货走低,拖累油菜籽价格下跌。不过马来西亚棕榈油期货稳定,欧洲油菜籽期货上涨,制约大盘的下跌空间。1月期约收低0.80加元,报收868.30加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油震荡回落。国内外油脂近期宽幅震荡较为明显,受到出口疲软美豆油率先高位回落,外盘油脂反弹利多或将减弱,内盘油脂在需求疲软,供给增加的预期下,或将出现明显调整行情。短线操作为主。

  白糖: 原糖延续弱势 郑糖小幅震荡;

  原糖期货收跌,触及三周低点。03合约下跌0.15美分/磅,跌幅为0.8%。10月上半月糖产量183万吨,同比增加59%。年度产量同比增加是大概率事件。中期来看,国际市场2022/23榨季依旧供应过剩,印度出口签约已经超过100万吨。并且经济衰退下,需求也难言乐观。郑糖小幅偏弱运行。糖市中期供应压力增加,糖价存下行动力。操作上建议短空交易为主。

  豆类:出口与南美天气博弈 美豆震荡延续;

  周四CBOT大豆期货收盘互有涨跌,呈现近强远弱的态势,其中基准期约收高0.1%,美国出口销售数据保持旺盛给市场带来提振,不过巴西和阿根廷均出现零星降雨,有助于提振该地区的大豆产量,制约美国大豆价格涨幅。11月期约收高0.50美分,报收1382.25美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡收低,美豆市场盘中的回落加重多头离场意愿,不过进入11月,进口大豆到港量或有增加,短期多头落袋为安可能增多,4000整数关口或再度面临考验,短线操作。

  棉花: 美棉跌至两年低点 郑棉跟随下行;

  美棉再度下行,美元强势以及收割进度良好打压价格。12合约下跌2.71美分/磅,跌幅为3.5%。美棉再度大幅走弱,至两年低点。天气配合,收割情况不错。美元走强,经济衰退的担忧持续。美棉周度出口6.84万包,前一周为8.45万包。郑棉跟随外盘调整,13000元/吨一线重要关口跌破。籽棉收购量在加速增长。收购价格有下行趋势。棉价仍有下行空间。建议短空交易为主。

  聚烯烃:市场震荡走低寻求支撑;

  周四夜盘塑料2301收跌0.93%、PP2301收跌1.09%。中期供应有投产压力,而下游需求提升空间受限,远期市场预期承压,关注新线投产进度。短期石化企业平稳去库,进口窗口关闭,现实供应压力不大,下游需求暂偏稳,但工厂采购意愿谨慎,成本端煤炭价格强势,煤化工亏损严重,绝对价格及估值回落至低位,成本因素或制约下方空间,关注成本波动及库存变化,建议短线交易思路。

  PTA:盘面区间偏弱运行;

  周四夜盘TA2301收跌0.84%。近期PTA大厂降负检修,短期现货供应收缩,但投产预期下供应压力渐增,而终端纺服出口需求转弱,下游聚酯产销欠佳,成品库存居高不下,需求负反馈有进一步强化风险。成本端,外盘原油震荡反弹,但盛虹石化投料试车,PXN价差持续收敛,成本支撑不足。短期PTA延续区间偏弱运行,考验区间下沿附近支撑,关注油价走势及新装置投产进度。建议震荡偏弱思路应对。

    橡胶:缺乏利多提振 胶价维持震荡偏弱;

  夜盘沪胶RU2301下跌1.15%,报收于12030元/吨。上游,当前正值国内旺产季,天气影响减弱情况下,割胶工作正常,胶水产出增量。产区新胶基本维持稳定增长,9月天然橡胶进口量增加。下游,近期轮胎厂家产能释放有所减弱,开工下滑。在物流运行放缓情况下,订单交付周期有所延长。同时,终端市场需求疲软,个别地区市场走货缓慢,对轮胎市场环节流通有较大拖累作用。技术面,胶价RU2301下跌创新低,短期震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

  原油:美国经济数据提振 油价维持震荡反弹;

  周四WTI原油上涨0.78%,报收于88.6美元/桶,国内原油SC2212夜盘上涨1.75%,报收于690.3元/桶。美国第三季度GDP增长2.6%,创2021年第四季度以来新高,美国第三季度经济数据乐观,抵消了对经济衰退的担忧,欧美原油期货涨至三周以来最高水平。欧佩克及其减产同盟国将于11月份减产,但是由于现有的原油日产量已经接近11月份目标产量,因而实际减产有限。技术面,油价短期或维持震荡反弹,关注下方支撑。操作建议:可轻仓试探做多。

  焦炭焦煤:需求走弱 双焦偏弱震荡;

  周四夜间,焦炭2301低位开盘,震荡偏弱运行,报收2515,下跌39.5,跌幅1.55%。焦企亏损持续,主动提产动能不足,多数焦企维持前期限产幅度运行。钢厂方面,由于成材价格弱势,也有亏损压力,铁水产量缓慢回落,焦炭真实消耗量下滑。期货盘面低位震荡运行,建议短线操作。

  周四夜间,焦煤2301低位开盘,震荡运行,报收1942.5,下跌21,跌幅1.07%。近期生产约束放开,煤矿陆续组织复产,国内煤炭产量释放逐步恢复。进口方面,蒙煤通关下降,口岸成交一般。下游焦钢企业亏损,焦煤真实需求下降。期货盘面低位震荡,建议短线操作。

  铁矿石:情绪悲观 延续下跌;

  周四夜盘铁矿石延续弱势下跌,走势较弱。产业端,地产数据弱势,钢联数据显示终端需求旺季不强,钢材产量开始回落,铁矿石面临负反馈压力,铁水产量高位回落,钢厂情绪悲观,仍在降低自身铁矿库存,随着终端需求走弱,铁矿供需走弱,面临库存压力。短期情绪仍悲观,操作上建议偏空操作。

  玻璃:供需弱势 超跌反弹;

  周四夜盘玻璃主力合约在经历大幅下跌后低位反弹。政策面对房地产的刺激并未见到明显效果,现实需求仍弱势,玻璃现实需求不振,库存难以去化,供需预期悲观的情况下,供应端再次下滑,原料支撑减弱,底部空间打开。情绪方面,随着短期快速下跌,玻璃估值较低,盘面迎来反复,操作上建议谨慎偏空操作。

  铁合金:黑链负反馈 铁合金观望;

  锰硅:周四晚间黑色系商品价格回落。目前从原料来看,海关数据,9月锰矿进口312万吨超预期。锰硅产量继续恢复,但仍然处于偏低水平,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国57.12%,较上周增1.29%;日均产量26903吨,增775吨。需求上螺纹产量继续回升,锰硅需求处于年内高位。目前产量供需仍有缺口,但钢厂利润低迷,钢材产量趋于见顶。供需缺口缩小,但基差较大,建议观望为主。

  硅铁:周四晚间黑色系商品价格回落。目前硅铁产量也处于持续恢复之中,(10.21)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国44.06%,较上期增0.62%;日均产量15781吨,较上期增195吨。供给有所恢复,缺口缩小,但硅铁成本支撑较强,建议观望为主。

  螺纹钢:延续弱势 接近新低;

  周四夜盘螺纹期货价格下跌1.53%至3536元/吨。昨日上海钢联贸易商成交13.22万吨,总体仍然偏差。上海钢联昨日公布供需数据,钢材总体增产,其中螺纹钢产量305万吨,环比增加5.83万吨;螺纹钢表需略有回升至325万吨,但钢材总体表需回落至1016万吨。供给增加需求回落,利润低迷,原料担忧需求降低风险更弱。钢材需求不济,仍然偏空操作为主。

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